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近日，拼多多發(fā)布了2019年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，拼多多第三季營(yíng)收75.14億元，低于市場(chǎng)預(yù)期的76.5億元。

而第三季度拼多多的虧損達(dá)到近28億元，較去年同期的近13億元同比增長(zhǎng)了近120%。

非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，拼多多三季度平臺(tái)經(jīng)營(yíng)虧損為21億多元，歸屬于普通股股東的凈虧損為23億多元，去年同期為近11億元。

受虧損與營(yíng)收不及預(yù)期的影響，拼多多盤前跌幅達(dá)19%，股價(jià)一度跌破40美元。拼多多的市值一夜之間蒸發(fā)了800多億人民幣。

拼多多移動(dòng)端活躍用戶達(dá)3.66億，同比增長(zhǎng)88％，年活躍消費(fèi)者達(dá)4.83億，超過了此前京東公布的3.21億活躍消費(fèi)者。

黃崢在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，拼多多用戶滿意度和滲透率正持續(xù)提升。

“今年1月，拼多多平臺(tái)一二線城市用戶的GMV占比為37%，6月，該比例迅速攀升至48%。”

對(duì)于該份財(cái)報(bào)的亮眼表現(xiàn)，外界紛紛表示拼多多已經(jīng)闖進(jìn)“五環(huán)內(nèi)”。

同時(shí)黃崢表示：

拼多多并未改變用戶發(fā)展戰(zhàn)略，一二線城市的增長(zhǎng)，是因?yàn)槠脚_(tái)始終專注于用戶需求，將用戶利益放在首位。

值得注意的是，拼多多開始了自建物流的進(jìn)程。據(jù)介紹，基于“新物流”平臺(tái)，拼多多將通過包括AI路線規(guī)劃、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、自動(dòng)化倉(cāng)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)管控、實(shí)時(shí)定位等技術(shù)，進(jìn)一步優(yōu)化物流行業(yè)整體效率。

“新物流”平臺(tái)會(huì)保持開放，解決現(xiàn)有包括分散、低效的農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)任锪髋c供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。

目前，拼多多正聯(lián)合物流生態(tài)的合作伙伴，嘗試對(duì)農(nóng)產(chǎn)品物流與普通包裹做區(qū)分，以進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)村尤其是邊遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大規(guī)模上行。

可以說拼多多這一舉動(dòng)為其“反擊戰(zhàn)”正式拉開序幕。首先，自建物流可以有效地控制物流的效率。

尤其是拼多多將“農(nóng)業(yè)”作為自身的發(fā)展核心，近日的農(nóng)貨節(jié)2萬拼多多商家12天爆賣1.1億單。

而農(nóng)產(chǎn)品一般在較為偏遠(yuǎn)的山區(qū)，面對(duì)的運(yùn)輸挑戰(zhàn)更為不可控。

目前電商物流的兩大模式：快遞直發(fā)與倉(cāng)配一體。

快遞直發(fā)，運(yùn)距長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)明顯，無提前備貨，成本可控，但時(shí)效性一般。

倉(cāng)配一體，運(yùn)距短，需要提前備貨在大倉(cāng)，時(shí)效體驗(yàn)非常好，但成本較高，品類和渠道受限。

早期京東倉(cāng)配模式反響好，菜鳥積極模仿學(xué)習(xí)。2013年前后京東自建物流的倉(cāng)配模式反響很好，2014年平均有效申訴率為1.13%，同期順豐為5.1%，三通一達(dá)均超過10%。

物流資本論分析師認(rèn)為，阿里成立菜鳥的初衷在于成為阿里生態(tài)物流基礎(chǔ)設(shè)施，學(xué)習(xí)京東的倉(cāng)配模式。

因此菜鳥建立大量前置倉(cāng)、整合落地配公司，在倉(cāng)配領(lǐng)域發(fā)力。

快遞公司在行業(yè)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)下，通過降成本、提服務(wù)品質(zhì)，贏得了比倉(cāng)配模式更高的性價(jià)比。

快遞企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中降低了成本，同時(shí)提升了時(shí)效性及服務(wù)品質(zhì)。

近幾年，快遞時(shí)限準(zhǔn)時(shí)率持續(xù)上升，2018年上升79%的新高；異地快遞單價(jià)持續(xù)下降，2018 年異地價(jià)格僅較同城高0.19元。

因此，“一點(diǎn)發(fā)全國(guó)”的直發(fā)模式獲得了比倉(cāng)配模式更高的性價(jià)比，成為電商物流的主流經(jīng)營(yíng)模式。

物流資本論分析師通過企查查查詢據(jù)了解，拼多多隸屬于上海尋夢(mèng)信息技術(shù)有限公司，創(chuàng)立于2015年9月，是一家致力于為廣大用戶提供物有所值的商品和有趣互動(dòng)購(gòu)物體驗(yàn)的“新電子商物”平臺(tái)。

創(chuàng)立三年，拼多多平臺(tái)已匯聚3.855億用戶和200多萬商戶，平臺(tái)交易額超過3448億元，迅速發(fā)展成為中國(guó)第三大電商平臺(tái)。2018年7月，拼多多在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所正式掛牌上市。

拼多多的“新物流”體系

拼多多 2015 年 9 月成立，3 年左右時(shí)間活躍用戶數(shù)超過京東和美團(tuán)，2019 年第二季度活躍用戶數(shù)上升至 4.83 億人，與阿里的差距不斷縮小，已不足 2 億人。

目前拼多多成立僅 4 年，實(shí)現(xiàn)電商市占率第二、快遞量占全國(guó) 25%以上。

拼多多是純平臺(tái)、輕資產(chǎn)模式，從當(dāng)前快遞市場(chǎng)格局來看，頭部企業(yè)與菜鳥網(wǎng)絡(luò)或多或少都有著一定的聯(lián)系，留給拼多多的選項(xiàng)不多。

上半年財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，拼多多戰(zhàn)略副總裁九鼎表示：

“拼多多致力于提升用戶體驗(yàn)、加強(qiáng)用戶對(duì)平臺(tái)的信任度，物流就是其中的一個(gè)重點(diǎn)。比如，拼多多年初推出的電子面單系統(tǒng)。同時(shí)，我們不會(huì)去投資建設(shè)大型倉(cāng)儲(chǔ)建筑或者配送團(tuán)隊(duì)，而是把行業(yè)內(nèi)部可用的資源進(jìn)行綜合和利用，提高服務(wù)質(zhì)量和效率，進(jìn)而降低每單位成本。”

整合與改造，是拼多多的「新物流」理念，將采用輕資產(chǎn)、開放的模式，專注于通過技術(shù)為商家和用戶提供解決方案。

拼多多正聯(lián)合物流生態(tài)的合作伙伴，探索農(nóng)產(chǎn)品上行專用電子面單的可行性，嘗試對(duì)農(nóng)產(chǎn)品物流與普通包裹做區(qū)分，以進(jìn)一步推動(dòng)農(nóng)村及邊遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大規(guī)模上行。

在拼多多看來，過去幾種零售模式的供應(yīng)鏈?zhǔn)侨哂嗟摹?/p>

比如，過去線下零售商供應(yīng)鏈?zhǔn)牵荷a(chǎn)——物流——分銷——終端——消費(fèi)者；

傳統(tǒng)電商供應(yīng)鏈：生產(chǎn)——品牌方——代運(yùn)營(yíng)——物流——消費(fèi)者；而拼多多的供應(yīng)鏈則要做到：生產(chǎn)——物流——消費(fèi)者。

拼多多希望重構(gòu)價(jià)值鏈，對(duì)價(jià)值鏈上的利益進(jìn)行再分配，最終讓生產(chǎn)廠家和消費(fèi)者受益。

零售電商行業(yè)資深專家莊帥在其研究文章《拼多多的“農(nóng)貨中央處理系統(tǒng)”和產(chǎn)銷模型》中，對(duì)拼多多的價(jià)值鏈重構(gòu)做了深入分析，分析了拼多多的“農(nóng)貨中央處理系統(tǒng)”和產(chǎn)銷模型，并繪制了拼多多“農(nóng)貨中央處理系統(tǒng)”的架構(gòu)圖。

許多進(jìn)入下沉市場(chǎng)的零售電商企業(yè)，針對(duì)消費(fèi)者對(duì)于價(jià)格的敏感度，以及品牌商的庫(kù)存壓力，大多做著去庫(kù)存的工作，而拼多多所扶持的「新品牌計(jì)劃」，則圈出了一批工廠品牌。

這些品牌大多以代工起家，有著高質(zhì)量、高效率、規(guī)?；纳a(chǎn)線，服務(wù)著一些國(guó)際品牌，但對(duì)高昂的線上、線下營(yíng)銷成本望而卻步。而這，恰恰是拼多多的優(yōu)勢(shì)。

從這個(gè)角度來看，拼多多「新物流」技術(shù)平臺(tái)的玩法，是希望用技術(shù)打通供應(yīng)鏈鏈條。

正如黃錚在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中所說的，拼多多會(huì)在供應(yīng)鏈、制造、倉(cāng)儲(chǔ)、物流等環(huán)節(jié)與伙伴緊密合作。

然而，僅通過技術(shù)手段去鏈接供應(yīng)鏈條上的供應(yīng)商，仍是一種較為松散的鏈接，而服務(wù)的品質(zhì)與穩(wěn)定性仍是一項(xiàng)長(zhǎng)期工程。

拼多多與快遞企業(yè)僅停留在業(yè)務(wù)合作層面，平臺(tái)產(chǎn)生的包裹全部通過第三方快遞公司寄送。

主要的服務(wù)由通達(dá)系提供，也就是阿里投資的快遞企業(yè)為拼多多提供快遞寄遞服務(wù)。

從淘寶和京東與拼多多的用戶重合占比情況來看，顯然拼多多和淘寶的用戶重合比例更高，兩者競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系更為激烈，由于拼多多的高速增長(zhǎng)，未來對(duì)淘寶的威脅也更大。

這種情況下，拼多多的“新物流”該怎么做？

2018年之前，國(guó)內(nèi)電商行業(yè)呈現(xiàn)阿里、京東雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。隨著拼多多的快速崛起，這種格局正在快速被打破。

對(duì)于阿里來說，目前通達(dá)系快遞的主要業(yè)務(wù)來源依然是阿里系旗下的淘寶和天貓兩大電商平臺(tái)。

作為另一電商巨頭的京東，旗下有京東物流，經(jīng)過持續(xù)多年的投入建設(shè)，京東物流也獲得較大發(fā)展。

拼多多快遞量也迅猛增長(zhǎng)，2019年上半年拼多多平臺(tái)訂單量突破70 億，占全國(guó)總快遞量的25%以上，2018年和2017年占比分別為20%以上和 11%。

在此背景下，拼多多 2019 年初上線電子面單系統(tǒng)，并順利成為全球第二大電子面單系統(tǒng)。

從投資角度看，按照拼多多的快速增長(zhǎng)情況，未來完全有能力滿足兩到三家一線快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)需求。

目前二、三線快遞企業(yè)生存環(huán)境惡劣，估值相對(duì)較低，對(duì)于拼多多自建快遞物流體系，所需的投資金額也相對(duì)較小。

隨著阿里投資「三通」布局的完成，二、三線快遞品牌的價(jià)值反而得到增強(qiáng)，因?yàn)榱艚o拼多多的選擇已經(jīng)不多。

當(dāng)前，二、三線快遞企業(yè)的主要短板在于服務(wù)質(zhì)量不高、網(wǎng)絡(luò)的覆蓋率不足、網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性不足，以及中轉(zhuǎn)場(chǎng)地、設(shè)備的投資不足等方面。

如果拼多多投資布局，那么二、三線快遞企業(yè)就能補(bǔ)足上述短板，也完全有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)兩者的雙贏。這也將給未來的快遞格局增添了幾分變數(shù)。

根據(jù)拼多多的“新物流”策略，物流資本論分析師認(rèn)為：

未來拼多多應(yīng)該不會(huì)投資建設(shè)大型倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施或配送團(tuán)隊(duì)，而是利用物流行業(yè)內(nèi)資源，通過 AI 路線規(guī)劃、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等技術(shù)提升行業(yè)效率，特別是農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸方面。

拼多多或?qū)W(xué)習(xí)菜鳥的平臺(tái)精神，整合社會(huì)物流資源，但由于資金實(shí)力難以匹敵阿里，且收購(gòu)快遞企業(yè)路線被阿里堵住，其新物流平臺(tái)想要達(dá)到菜鳥的高度，難度不小。

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