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文：互聯(lián)網(wǎng)江湖，作者：劉志剛

近日，趣店公布自己2020年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2020年第一季度，趣店實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.58億元，同比下降54.3%，凈虧損4.87億元，去年同期凈利潤(rùn)為9.5億元。與此同時(shí)，成本卻出現(xiàn)攀升，總運(yùn)營(yíng)成本和支出為20.666億元，與上年同期的9.857億元相比增長(zhǎng)109.6%。

值得一提的是，這也是自趣店登陸美股之后首次出現(xiàn)單季度凈虧損的一次財(cái)報(bào)。據(jù)騰訊證券報(bào)道，消息公布后，趣店股價(jià)盤前跌5.3%。此次一季度的財(cái)報(bào)無(wú)疑是令人失望了，但對(duì)于趣店而言，更令人擔(dān)憂的或許是剛剛起步的萬(wàn)里目。

新業(yè)務(wù)出師未捷，核心業(yè)務(wù)"后院起火"？

尋找"第二增長(zhǎng)曲線"，似乎是羅敏和他的趣店，近年來(lái)一直在關(guān)注的話題。畢竟作為金融從業(yè)者，早已深諳"不把雞蛋放在同一個(gè)籃子"這一投資理財(cái)?shù)览?。此前做大白汽車就是如此，如今又開(kāi)始布局奢侈品電商領(lǐng)域。

據(jù)天眼查信息顯示，廈門萬(wàn)里目科技有限公司是廈門趣加加科技發(fā)展有限公司的全資子公司，而其背后的實(shí)際控制人為趣店創(chuàng)始人羅敏。在外界看來(lái)，萬(wàn)里目是繼大白汽車項(xiàng)目失敗后，羅敏和趣店在多元化方面的又一嘗試。

然而無(wú)論如何，未來(lái)趣店的新業(yè)務(wù)要想發(fā)展就需要借助強(qiáng)悍的主營(yíng)業(yè)作為支撐的?？墒乾F(xiàn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)的一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)，趣店的主業(yè)放貸和助貸業(yè)務(wù)均出現(xiàn)大幅下滑。

財(cái)報(bào)顯示，一季度，趣店未償還借款者數(shù)量為570萬(wàn)，與2019年12月31日的610萬(wàn)相比下滑7.1%。趣店表示，是由于公司在當(dāng)前信貸環(huán)境下所采取的保守，審慎的策略。同期，未償貸款余額總額為153億元，同比下滑32.0%。開(kāi)放平臺(tái)服務(wù)的未償還貸款余額總額下降15.6％，至132億元。

交易量方面，相對(duì)于去年四季度，趣店貸款業(yè)務(wù)交易量環(huán)比下降了52.8％，至44億元；開(kāi)放平臺(tái)服務(wù)交易的金額環(huán)比下降了68.0％，至26億元。

疫情的影響是不容忽視的，疫情期間，趣店CEO羅敏也表示，疫情加速了信貸周期的下降趨勢(shì)，趣店D1的拖欠率被推高到了約20%。

然而與此同時(shí)，疫情雖然是"黑天鵝"，但是此前似乎也有"灰犀牛"出現(xiàn)給予趣店一些警示信息。

據(jù)新京報(bào)報(bào)道，趣店2019年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）調(diào)整后，趣店2019年第四季度單季凈利潤(rùn)為1.569億元（2250萬(wàn)美元），同比下降79.9%，環(huán)比方面也下降85.2%。而在2019年第一季度時(shí)，趣店的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)曾達(dá)到過(guò)近190%。

從這個(gè)維度來(lái)看，拋卻疫情的外力影響，趣店第四季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)雙下降似乎已經(jīng)在給予警示，業(yè)務(wù)發(fā)展方面似乎是需要調(diào)整。只不過(guò)疫情"黑天鵝"的突然來(lái)襲，趣店即便有心改變，可在不可抗力面前或許很多時(shí)候也難以做出太多調(diào)整。

首次出現(xiàn)虧損，新業(yè)務(wù)還是襁褓中的嬰兒，再加上與上市時(shí)相比如今不甚讓人滿意的股價(jià)表現(xiàn)，未來(lái)新業(yè)務(wù)是否具備持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力可能多少讓人對(duì)其有所擔(dān)心。

由內(nèi)至外痛點(diǎn)繁多：奢侈品的夢(mèng)，奢侈嗎？

繞開(kāi)現(xiàn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，我們不妨來(lái)試著聊聊被寄予厚望的萬(wàn)里目。

在3月份高調(diào)發(fā)布"百億補(bǔ)貼"活動(dòng)，4月底官宣趙薇、黃曉明、雷佳音、鄭愷、賈乃亮五位明星成為代言人。如此大手筆的投入建設(shè)，羅敏對(duì)萬(wàn)里目的重視程度由此可見(jiàn)一斑。

然而，奢侈品電商的水，好像不是那么好蹚的。

從外部行業(yè)因素來(lái)看，奢侈品電商為何難做？其實(shí)做奢侈品電商與做其他電商并沒(méi)有什么本質(zhì)的不同：都是做的人貨鏈接的生意，都有著雙邊、多邊經(jīng)濟(jì)體的商業(yè)本質(zhì)。

互聯(lián)網(wǎng)拆分為最本質(zhì)的供需三方：生產(chǎn)者、消費(fèi)者與渠道，互聯(lián)網(wǎng)的角色就是渠道，本質(zhì)是服務(wù)和增值。因此，電商的本質(zhì)在于，作為人貨鏈接的渠道，如何在打破物理貨架的限制之后，更快、更方便的把優(yōu)質(zhì)商品送到消費(fèi)者手中。（提高人貨鏈接效率）

因此，互聯(lián)網(wǎng)江湖團(tuán)隊(duì)（VIPIT1）認(rèn)為，奢侈品電商有點(diǎn)像做數(shù)碼3C電商平臺(tái)，最后拼的還是供應(yīng)鏈。因而只有真正獲得源頭品牌方授權(quán)，以自營(yíng)的思路做奢侈品電商生意才是重構(gòu)奢侈品交易"人、貨、場(chǎng)"鏈接的關(guān)鍵，其中的關(guān)鍵還是供應(yīng)鏈方面，奢侈品牌商們掌握著話語(yǔ)權(quán)，會(huì)基于自身利益做出相應(yīng)的渠道決策。

從這個(gè)維度來(lái)看，做電商形態(tài)的奢侈生意必須也必然面臨著"馬太效應(yīng)"。即在與奢侈品供應(yīng)鏈上游Gucci、Yves Saint Laurent、Louis Vuitton等品牌商的談判中，品牌、用戶質(zhì)量更好，綜合實(shí)力更強(qiáng)的天貓、京東等品牌更容易被奢侈品品牌所認(rèn)可。

因此，一個(gè)擺在"萬(wàn)里目們"面前的殘酷事實(shí)是，就連資源、資金實(shí)力強(qiáng)如阿里，都很難難得到全球奢侈品品牌的認(rèn)可，何況一家剛剛成立的新奢侈品品牌呢？

再考慮到如今國(guó)外疫情情況，如今國(guó)外奢侈品牌供應(yīng)鏈完善方面可能會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。

從內(nèi)部因素來(lái)看，過(guò)去趣店的業(yè)務(wù)與奢侈品之間似乎是沒(méi)發(fā)現(xiàn)有什么交集，而奢侈品電商又是一個(gè)非?？粗仄放乒?yīng)鏈的領(lǐng)域，萬(wàn)里目到底能否做好呢？目前看來(lái)不太容易。

此前，萬(wàn)里目與海航海免等公司要在品牌采購(gòu)、供應(yīng)鏈、物流倉(cāng)儲(chǔ)等方面展開(kāi)合作的原因，也是因?yàn)槿f(wàn)里目與奢侈品牌方并沒(méi)有直接簽約，說(shuō)白了，在供應(yīng)渠道上，萬(wàn)里目其實(shí)并沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)。

之所以采用合作的方式，是為了拿到奢侈品公司的品牌代理和品牌授權(quán)。即解決"能不能賣"的問(wèn)題，而擇第三方渠道是有代價(jià)的，首先通過(guò)層層商品流通，相比于品牌的直營(yíng)店來(lái)說(shuō)，流通成本上肯定是要貴一些的，這最后也要轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

萬(wàn)里目雖然涉世未深，但奢侈品電商該踩的雷也是沒(méi)避開(kāi)。據(jù)多家媒體報(bào)道，廈門市場(chǎng)監(jiān)管局曾表示，萬(wàn)里目平臺(tái)被投訴的單子大概有"一斤重"，投訴原因多為產(chǎn)品的質(zhì)量問(wèn)題、貨品的正偽問(wèn)題以及客服問(wèn)題。

由于利潤(rùn)大，導(dǎo)致奢侈品贗品非常多，甚至贗品就是一條非常龐大的產(chǎn)業(yè)鏈，奢侈品電商的信任問(wèn)題一直到現(xiàn)在都沒(méi)得到妥善解決。據(jù)《2019中國(guó)奢侈品電商報(bào)告》顯示，奢侈品牌在中國(guó)的線上渠道非官方商家供貨率達(dá)到 73%，非官方產(chǎn)品出貨率達(dá)到 81%，客戶買到假貨的可能性超過(guò)48%。

從用戶角度來(lái)看，作為一家年輕品牌，還在品牌傳播階段，如果潛在用戶網(wǎng)上檢索后看到這么多產(chǎn)品方面的負(fù)面消息，在心里面會(huì)對(duì)平臺(tái)產(chǎn)品品質(zhì)產(chǎn)生懷疑。

從奢侈品品牌方的角度來(lái)看，此前，因?yàn)檎麄€(gè)電商行業(yè)的假貨問(wèn)題，很多奢侈品品牌對(duì)電商平臺(tái)一直抱有不信任態(tài)度。這也是為什么直到2016年，LVMH才攜旗下奢侈品牌嬌蘭GUERLAIN、玫珂菲Make up forever、絲芙蘭等品牌組團(tuán)開(kāi)始入駐天貓。

如今，萬(wàn)里目被曝太多平臺(tái)方面的負(fù)面消息，許多頭部奢侈品牌或許很難愿意把自己的產(chǎn)品放在上面去賣。

總的來(lái)看，從行業(yè)特征到自身表現(xiàn)，萬(wàn)里目如今需要面對(duì)的問(wèn)題似乎是有些多了點(diǎn)。羅敏的奢侈品夢(mèng)，要想實(shí)現(xiàn)似乎是有些奢侈的樣子。

開(kāi)辟"第二曲線"不宜想當(dāng)然：發(fā)掘圍繞核心業(yè)務(wù)彈性的高頻場(chǎng)景

從大白汽車到萬(wàn)里目，給人的感覺(jué)似乎是羅敏迫切想要建立出自己的"第二增長(zhǎng)曲線"，從商業(yè)的角度來(lái)看這也是應(yīng)該的。

然而不得不說(shuō)的是，心急吃不了熱豆腐，開(kāi)辟新業(yè)務(wù)雖然重要，但與此同時(shí)更應(yīng)該沉下心來(lái)找準(zhǔn)方向才對(duì)?；仡櫫_敏的兩番布局，其實(shí)多少讓人有些難以捉摸。

先說(shuō)大白汽車，從理論上講，國(guó)內(nèi)的汽車融資租賃市場(chǎng)可以說(shuō)是前景廣闊，可最終大白汽車分期卻沒(méi)能成功。網(wǎng)上關(guān)于大白汽車具體舉措方面的分析已經(jīng)有不少了，但從某種程度上講，行業(yè)因素才是根本。行業(yè)本身各環(huán)節(jié)的不太成熟，汽車本身的車源問(wèn)題、產(chǎn)業(yè)鏈問(wèn)題、售后問(wèn)題、消費(fèi)場(chǎng)景問(wèn)題等都需要專業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)化的團(tuán)隊(duì)給予解決方案，作為"野蠻人"的大白汽車出現(xiàn)一些水土不服可能也比較正常。

而發(fā)力奢侈品似乎也是如此，寺庫(kù)等老牌奢侈品銷售品牌依舊在供應(yīng)鏈問(wèn)題上掙扎，更別提一個(gè)新人了。而且相對(duì)于一般電商假貨，奢侈品電商的假貨問(wèn)題似乎更嚴(yán)重一些。

在互聯(lián)網(wǎng)江湖(VIPIT1)團(tuán)隊(duì)看來(lái)，一家企業(yè)要想進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張通常需要滿足兩個(gè)條件，一是在自己核心業(yè)務(wù)的彈性范圍內(nèi)，具備較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性；二是具備高頻成熟的行業(yè)特征，否則貿(mào)然進(jìn)入只能算是給這個(gè)行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程探路。

前一個(gè)方面，無(wú)論是大白汽車還是萬(wàn)里目，趣店的做法其實(shí)都很好理解，因?yàn)樗鼈兌紝儆诘皖l高客單產(chǎn)品，與金融服務(wù)容易產(chǎn)生強(qiáng)關(guān)聯(lián)屬性，屬于比較優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)場(chǎng)景。從這個(gè)維度來(lái)看，其實(shí)是屬于核心業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)彈性范圍內(nèi)。然而，不成熟、低頻的場(chǎng)景制約，決定了品牌發(fā)展可能會(huì)受到一定的制約。

行業(yè)自身尚不成熟，如何物理嫁接新的金融業(yè)務(wù)呢？從這個(gè)維度來(lái)看，羅敏和他的趣店或許應(yīng)該重新審視一下多元業(yè)務(wù)布局的方向了。

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