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近日，二手車行業(yè)一筆投資動(dòng)作引來廣泛關(guān)注。10月27日，二手車拍賣平臺(tái)天天拍車宣布獲得新一輪1.68億美元融資，投資方為汽車之家，這也是汽車之家連續(xù)兩輪戰(zhàn)略投資天天拍車。

消息一出，無疑是給近期的二手車行業(yè)帶來一輪暖流。雖說國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)進(jìn)入存量階段，但在過去三年，二手車市場(chǎng)交易量平均復(fù)合增長(zhǎng)率超兩位數(shù)，成為低迷車市下為數(shù)不多的增量市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月全國(guó)二手車市場(chǎng)交易量133.67萬輛，交易量環(huán)比增長(zhǎng)5.96%，同比增長(zhǎng)11.52%。相較于新車，二手車交易量已在同比跟環(huán)比增長(zhǎng)上均實(shí)現(xiàn)趕超。

在二手車行業(yè)，二手車在線拍賣模式經(jīng)過多年發(fā)展已被證實(shí)為唯一走得通、跑得快、效率高的二手車電商模式。目前天天拍車在二手車C2B產(chǎn)業(yè)鏈上游市場(chǎng)占有率第一，今年二季度其交易量較上年同期上漲了70%。

這次汽車之家追加投資天天拍車有助于完善它在二手車領(lǐng)域的生態(tài)布局，在打通上游車源供給端之后，結(jié)合下游端的用戶數(shù)據(jù)，從而布局一個(gè)完整的二手車交易C2B2C生態(tài)圈。在建立C2B2C生態(tài)圈之后，或許我們可以探究下這對(duì)汽車之家?guī)淼纳钸h(yuǎn)意義。在二手車行業(yè)加速發(fā)展的過程中，汽車之家這次前瞻性的戰(zhàn)略布局很有可能會(huì)給它帶來巨大機(jī)遇。

二手車行業(yè)迎來大變動(dòng)，二手車電商頭部平臺(tái)現(xiàn)新格局

前幾年二手車電商行業(yè)高光不斷，但這兩年該賽道明顯黯淡不少。在融資事件跟融資規(guī)模減少背后，折射出二手車行業(yè)格局發(fā)生不少變化。

10月28日，據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道：有消息稱，人人車香港業(yè)務(wù)將作價(jià)8000元被出售給58同城，隨后雙方紛紛否認(rèn)。但目前來看，人人車發(fā)展確實(shí)遭遇較大阻力。

2019年年底以來，車置寶身陷“欠薪”“裁員”“欺詐”“人去樓空”等傳聞之中。據(jù)企查查顯示，南京車置寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司新增10條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的累計(jì)超80萬，執(zhí)行法院為南京市浦口區(qū)人民法院。

雖說二手車行業(yè)發(fā)展多年，行業(yè)玩家在C2B、B2B、C2C等各類模式上進(jìn)行各種嘗試，但目前盈利者甚少。從商業(yè)邏輯來看，二手車拍賣是車源流入市場(chǎng)最高效的方式，這也是為何越來越多二手車電商會(huì)推出拍賣業(yè)務(wù)。在用戶口碑、高效運(yùn)營(yíng)體系以及與車商之間的黏性等方面，天天拍車已逐漸形成其競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

今年受特殊因素疊加影響，上半年車市不確定性較大，但二手車市場(chǎng)交易卻相對(duì)較火熱，以天天拍車為代表的二手車在線拍賣實(shí)現(xiàn)逆增長(zhǎng)。今年3月份單月，天天拍車平臺(tái)的注冊(cè)經(jīng)銷商數(shù)量增加了近3000家。跟傳統(tǒng)線下公司相比，天天拍車線上商業(yè)模式對(duì)外部客觀環(huán)境變化的抵御能力更強(qiáng)。

借C2B&B2B拍賣業(yè)務(wù)、B2C聯(lián)盟及賦能服務(wù)體系之間相互促進(jìn)，天天拍車已形成集數(shù)據(jù)積累與交易支持、車源支持與采購(gòu)量保證的自增長(zhǎng)的閉環(huán)業(yè)務(wù)體系，并不斷迭代進(jìn)化?；谶@樣的商業(yè)模式，借助天天拍車的線上線下拍賣場(chǎng)景用數(shù)據(jù)建立風(fēng)控模型，未來有望讓汽車之家打開二手車交易和二手車金融業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

隨著天天拍車在二手車拍賣市場(chǎng)形成一定頭部效應(yīng)，有了汽車之家的戰(zhàn)略加持，也有望進(jìn)一步樹立行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘。以天天拍車為代表的新晉力量順勢(shì)崛起背后，這也讓二手車電商領(lǐng)域迎來新的格局。在新的格局之下，汽車之家追加投資天天拍車或許會(huì)對(duì)二手車行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響。

二手車行業(yè)加速數(shù)字化變革，汽車之家發(fā)揮頭雁作用賦能行業(yè)

數(shù)字化被視為正在發(fā)生的第四次工業(yè)革命的核心。在汽車領(lǐng)域，如何推進(jìn)數(shù)字化戰(zhàn)略亦是各家車企在變革中的關(guān)鍵舉措。今年受特殊因素影響，汽車行業(yè)不論是新車還是二手車都在加速數(shù)字化變革。在推動(dòng)行業(yè)加速數(shù)字化變革背后，離不開各方的共同努力，這次汽車之家追加投資天天拍車，出于業(yè)務(wù)考量之外，對(duì)行業(yè)會(huì)帶來什么影響？

站在公司發(fā)展來看，追加投資天天拍車有望提升汽車之家在二手車業(yè)務(wù)上的營(yíng)收增長(zhǎng)。 根據(jù)汽車之家今年發(fā)布的2個(gè)季度財(cái)報(bào)來看，作為行業(yè)頭部代表其業(yè)績(jī)回暖增速也是獲得外界認(rèn)可。根據(jù)財(cái)報(bào)來看，汽車之家二季度總收入23.1億元，符合之前業(yè)績(jī)指引；凈利潤(rùn)為8.81億元人民幣，同比增長(zhǎng)3.0%。對(duì)比一季度業(yè)績(jī)，在營(yíng)收跟凈利潤(rùn)上均實(shí)現(xiàn)較好的同比增長(zhǎng)。

尤其是今年以來，汽車之家二手車業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的在線市場(chǎng)營(yíng)收也是明顯增長(zhǎng)。根據(jù)汽車之家Q2季度財(cái)報(bào)來看，其在在線市場(chǎng)營(yíng)收為人民幣5. 402 億元，同期增長(zhǎng)37.8%；一季度在線市場(chǎng)和其他收入為3.099億元人民幣，同比增長(zhǎng)32.1%。

今年受特殊原因影響，傳統(tǒng)的線下二手車業(yè)務(wù)沉寂，線上的二手車業(yè)務(wù)備受歡迎，二手車業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)在持續(xù)加速。借助天天拍車在上游二手車車源積累，有助汽車之家挖掘更多二手車領(lǐng)域的商業(yè)價(jià)值。同理天天拍車借助汽車之家平臺(tái)上的活躍商戶跟百萬拍賣成交數(shù)據(jù)，有助于它覆蓋更多二手車拍賣場(chǎng)景。

站在上下游產(chǎn)業(yè)鏈角度，二手車行業(yè)問題不少，亟需頭部平臺(tái)發(fā)揮引導(dǎo)作用優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和流通路徑。 二手車行業(yè)一車一況且上下游高度碎片化，以個(gè)人和經(jīng)紀(jì)公司中介服務(wù)交易為主，這部分交易占全部交易量的90%以上，導(dǎo)致市場(chǎng)“小、散、亂”。里程數(shù)據(jù)造假、檢測(cè)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、虛假宣傳、承諾服務(wù)難兌現(xiàn)、“套路貸”以及售賣問題車輛等亂象頻生。

打通二手車產(chǎn)業(yè)鏈上下游，牢牢的把控住車源供應(yīng)鏈將是促進(jìn)二手車交易實(shí)現(xiàn)突破的關(guān)鍵。據(jù)悉天天拍車面向C端車主推出了在線檢測(cè)和報(bào)價(jià)服務(wù)，面向B端經(jīng)銷商提供了競(jìng)拍代辦手續(xù)、金融、物流等服務(wù)。借服務(wù)在二手車拍賣領(lǐng)域積累不少口碑，平臺(tái)上有不少優(yōu)質(zhì)二手車車源。汽車之家選擇強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手有助于在車源上積累更多優(yōu)質(zhì)二手車，保障用戶在平臺(tái)上購(gòu)買到質(zhì)量跟價(jià)格有保證的二手車。

對(duì)于二手車經(jīng)銷商來說，如何加速交易流通面臨較大阻力。據(jù)悉汽車之家二手車的雙云戰(zhàn)略有三大優(yōu)勢(shì)：輕資產(chǎn)，平臺(tái)化，全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。汽車之家結(jié)合天天拍車的產(chǎn)業(yè)鏈供給優(yōu)勢(shì)，在全鏈條賦能車商及經(jīng)銷商集團(tuán)，提升車商精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的能力，有望實(shí)現(xiàn)多方共贏。

與天天拍車合作打通上游車源供給端后，汽車之家通過交易業(yè)務(wù)切入金融業(yè)務(wù)，布局實(shí)現(xiàn)完整的二手車交易C2B2C生態(tài)圈。在這樣的合作之下，汽車之家與天天拍車的戰(zhàn)略合作有望打造成為全國(guó)最大的二手車平臺(tái)。

巨頭前瞻性布局深挖產(chǎn)業(yè)藍(lán)海，汽車之家借二手車戰(zhàn)略布局重塑市值

在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，以阿里、騰訊、百度、京東、美團(tuán)等為代表的巨頭前瞻性布局不僅會(huì)擴(kuò)大其生態(tài)圈，更為重要的是這些戰(zhàn)略投資有助他們深挖不同產(chǎn)業(yè)的藍(lán)海提升公司市值。在汽車行業(yè)，以汽車之家為代表的頭部平臺(tái)也在戰(zhàn)略布局上走在行業(yè)前列。

在戰(zhàn)略布局上，汽車之家之前幾次大的動(dòng)作都看出其戰(zhàn)略眼光具有前瞻性。 2016年，汽車之家公布“4+1”發(fā)展戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)型升級(jí)為“基于數(shù)據(jù)技術(shù)的‘汽車’公司”，在這一戰(zhàn)略升級(jí)背后，汽車之家市值也順利突破百億美元規(guī)模。

這次將投資目標(biāo)放在二手車領(lǐng)域，不僅有助于提升汽車之家在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，更為重要的是也有助于提升公司在資本市場(chǎng)的市值。參考美股上市公司Carvana，目前市值已經(jīng)達(dá)到366億美元。如果對(duì)比剛剛上市時(shí)候每股11美元的股價(jià)，可以說是收益近20倍的大牛股。

對(duì)比美國(guó)成熟的二手車市場(chǎng)，中國(guó)的二手車市場(chǎng)還處于嬰幼兒階段。2019年，美國(guó)二手車銷售量達(dá)到4244萬輛，新車銷售1701萬輛；相比之下，中國(guó)二手車銷售量只有1492萬輛，新車卻達(dá)到2577萬輛。

據(jù)天天拍車之前發(fā)布的《8月二手車在線拍賣報(bào)告》顯示，86%的新能源車在5年內(nèi)就被置換掉，其中近半新能源車的置換周期在1-3年。未來只要新車還在大量銷售，就會(huì)有相當(dāng)數(shù)量的二手車進(jìn)入市場(chǎng)，提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的二手車在線商城將會(huì)迎來新的發(fā)展。

同時(shí)，不久前中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)向財(cái)政部遞交文件，建議盡快將現(xiàn)有二手車交易中全額征收增值稅改為差額征收增值稅，或在2023年底之前給予二手車經(jīng)銷企業(yè)3年期的免稅政策，進(jìn)一步盤活正處于弱勢(shì)的整體汽車市場(chǎng)。

可預(yù)計(jì)到的是在二手車行業(yè)發(fā)展提速的前提下，頭部平臺(tái)誰能率先在行業(yè)布局搶占有利位置將會(huì)決定其未來挖到多少增量?jī)r(jià)值。在戰(zhàn)略布局層面，汽車之家已經(jīng)走在前頭，對(duì)二手車行業(yè)的前瞻性布局將有望打開更多增長(zhǎng)空間。

在國(guó)際二手車市場(chǎng)，拍賣是最主流、最常態(tài)、規(guī)模體量最大的流通方式，美國(guó)的美瀚、Copart、KAR，還是日本的USS、歐洲的Auto 1，都是當(dāng)?shù)亟灰滓?guī)模首屈一指的二手車平臺(tái)，已產(chǎn)生贏家通吃的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。在中國(guó)二手車市場(chǎng)，二手車在線拍賣也有望誕生更多獨(dú)角獸。

通過投資天天拍車，汽車之家意在發(fā)展一個(gè)更大的汽車產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，這有助于其在未來提升它在汽車行業(yè)的影響力跟競(jìng)爭(zhēng)力，頭部效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。同時(shí)從另外一個(gè)層面來看，在這些戰(zhàn)略投資背后，汽車之家也有望借新的業(yè)務(wù)提升公司整體的市值規(guī)模。

本文來源：美股研究社。

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