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眼看他起朱樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了。這句話放在曾經(jīng)紅極一時(shí)的P2P網(wǎng)貸上可以說再貼切不過。
P2P網(wǎng)貸最輝煌的那一年，全國(guó)實(shí)際運(yùn)營(yíng)的P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)大約有5000多家，然而到今年11月27日銀保監(jiān)會(huì)首席律師劉福壽在財(cái)經(jīng)年會(huì)上表示網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)已經(jīng)完全清零，才過去不到六七年的光景。這期間，許多互金企業(yè)借著東風(fēng)成功赴美上市，風(fēng)光過，卻也跌得很慘。
其中，15年赴美上市的宜人金科發(fā)行價(jià)為10美元，總市值為5.85億美元，17年10月底股價(jià)最高峰曾達(dá)53美元，然而截至12月1日收盤，宜人金科股價(jià)只有3.87美元，總市值為3.65億美元，股價(jià)與發(fā)行價(jià)相比蒸發(fā)了61%。
17年上市的信也科技發(fā)行價(jià)為13美元，總市值為40億美元，然而截至12月1日收盤，信也科技股價(jià)只有2.23美元，總市值為6.82億美元，股價(jià)與發(fā)行價(jià)相比蒸發(fā)了83%。
于今年上市的嘉銀金科發(fā)行價(jià)為11美元，總市值為8.5億美元，然而截至12月1日收盤，股價(jià)只有3.32美元，總市值為1.79億美元，股價(jià)與發(fā)行價(jià)相比蒸發(fā)了70%。
總體來(lái)說，三家公司市值都未能突破10億美元。就算是今年已經(jīng)上市了的陸金所也因?yàn)槲浵両PO擱置而出現(xiàn)股價(jià)大跳水，總市值不過二十多億美元。
互金潮散去，已經(jīng)轉(zhuǎn)型成功的金融巨頭們都免不了被風(fēng)浪打到，更遑論巨頭之下的中小互金企業(yè)?互金行業(yè)未來(lái)走向會(huì)如何?借由宜人金科、信也科技、嘉銀金科于近日發(fā)布的財(cái)報(bào)，美股研究社認(rèn)為或許能得到一些思考。
營(yíng)收均面臨大幅縮水，轉(zhuǎn)型之路依舊很艱難
從近幾個(gè)季度來(lái)看，宜人金科與嘉銀金科營(yíng)收縮水較為明顯，而信也科技卻能在P2P貸款業(yè)務(wù)下滑的情況下實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，這與幾家公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略不無(wú)關(guān)系。
網(wǎng)貸新規(guī)出臺(tái)后，各大互金企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型減少甚至剝離P2P業(yè)務(wù)，宜人金科與嘉銀金科也不例外，兩家公司都把眼光放到了助貸這塊。而與嘉銀科技不太一樣的是，宜人金科還把自己原有的理財(cái)產(chǎn)品宜人理財(cái)整合到了上市公司旗下，實(shí)現(xiàn)理財(cái)助貸雙業(yè)務(wù)的齊頭并進(jìn)。
但這并沒能挽救宜人金科的營(yíng)收，隨著促成貸款總額同比的斷崖式下跌，就算其理財(cái)產(chǎn)品收入已占總凈收入的很大一部分，從上一季度的2200萬(wàn)元人民幣增至1.24億元人民幣之多，宜人金科的營(yíng)收也還是大幅縮水，并在今年的第一季度被信也科技反超。
這是為何?美股研究社認(rèn)為這或許與宜人金科清零傳統(tǒng)P2P借貸業(yè)務(wù)的步伐落后一步有較大的關(guān)系。早在今年的10月22日，信也科技旗下的拍拍貸就發(fā)布公告表示已成功清退網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，成為首家完成清退的上市網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)。而在隨后的11月10日，嘉銀金科也在財(cái)報(bào)中披露其傳統(tǒng)P2P借貸業(yè)務(wù)的未償還貸款余額已降至零，要知道嘉銀金科一年之前其傳統(tǒng)P2P借貸業(yè)務(wù)占總營(yíng)收90%以上。
與此同時(shí)，長(zhǎng)痛不如短痛，慢慢自割腿肉的宜人金科不斷P2P借貸業(yè)務(wù)還未清零成功不斷下滑，受疫情影響其理財(cái)業(yè)務(wù)也未能得到增長(zhǎng)。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，第三季度宜人金科的理財(cái)收入為2.81億美元，較去年同期的5.41億美元減少了48%;而信貸收入為7.42億美元，較去年同期的15.16億美元減少了51%，
而在宜人金科的借貸業(yè)務(wù)中，除了在慢慢清退的P2P借貸業(yè)務(wù)，其正在向小額循環(huán)貸款和汽車抵押貸款轉(zhuǎn)型，其中汽車抵押貸款與上一季度相比增長(zhǎng)了76%，但這并未跟上其清退業(yè)務(wù)萎縮的營(yíng)收。
與之相反的是，早在19年11月就改名為"信也科技"的"拍拍貸"，以此撇開了P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，成為第一家完成清退的上市網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)。并且另辟蹊徑，將出海作為業(yè)務(wù)方向之一。其在2019年的財(cái)報(bào)中透露，信也科技在印度尼西亞的所屬公司已獲得了印尼金融服務(wù)管理局頒發(fā)的金融借貸機(jī)構(gòu)許可證。
信也科技還在財(cái)報(bào)中披露，其在印度尼西亞的貸款量從第二季度的低迷水平強(qiáng)勁反彈，現(xiàn)在遠(yuǎn)高于 疫情之前的水平，并預(yù)計(jì)這種強(qiáng)勁勢(shì)頭將繼續(xù)向前。
在如今P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)成過去時(shí)的情況下，越早清退這項(xiàng)業(yè)務(wù)越早能重新取得投資者的信心，宜人的落后一步，也使得自身陷入進(jìn)退兩難的地步。
費(fèi)用支出規(guī)模各家占比不一，信也科技盈利能力略高于同行
與營(yíng)收情況截然相反的是，宜人和嘉銀的總費(fèi)用與成本支出自今年以來(lái)有所減少，而信也科技在總費(fèi)用與成本上的支出不降反升。
受疫情影響，人們居家隔離，線下消費(fèi)幾乎停滯，也導(dǎo)致消費(fèi)信貸需求不足，規(guī)模明顯下降，在此情況下，各大互金公司對(duì)于營(yíng)銷費(fèi)用是能省則省。
第三季度信也科技的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用為1.153億元，較2019年同期的2.292億元減少了49.7%;宜人金科的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用為4.851億元，較去年同期為11.604億元減少了58%;嘉銀金科的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用為人0.995億元，較2019年同期減少34.7%。
在一般和管理費(fèi)用以及研發(fā)費(fèi)用上，三家公司也有不同程度的削減，那么，信也科技多出來(lái)的那部分支出是從哪里來(lái)的呢?根據(jù)信也科技的財(cái)報(bào)，由于采用了ASC 326，質(zhì)量保證承諾的預(yù)期信用損失將計(jì)入為3.266億元人民幣，也因此費(fèi)用上支出變多了。
然而即使在費(fèi)用與成本方面宜人與嘉銀都有比較好的控制，兩家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)卻不盡相同，第三季度嘉銀金科的凈利潤(rùn)較去年出現(xiàn)正增長(zhǎng)，這表明嘉銀科技在清零P2P傳統(tǒng)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)后，依舊有比較好的盈利能力。
信也科技的凈利潤(rùn)表現(xiàn)較為穩(wěn)定在4億元左右，同比增長(zhǎng)也相對(duì)較為平緩，這說明信也科技的運(yùn)營(yíng)比較穩(wěn)健，雖然較去年全年凈利潤(rùn)表現(xiàn)有所下滑，但維持在一定的程度以內(nèi)。
而宜人科技在上一季度出現(xiàn)凈虧損，在第三季度扭虧為盈，同比增長(zhǎng)出現(xiàn)回升，但仔細(xì)觀察宜人金科的同比指數(shù)較去年同期的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)差距較大，可以說三家公司中，宜人金科是受疫情影響最為嚴(yán)重的一家公司，當(dāng)然這也與其自身P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)還未清零有較大關(guān)系。
結(jié)語(yǔ)
長(zhǎng)江后浪推前浪，P2P網(wǎng)貸這股前浪已經(jīng)死在了沙灘上，存活下來(lái)的互金企業(yè)們不是已經(jīng)轉(zhuǎn)型成功就是在轉(zhuǎn)型的路上。
除了以上三家公司，其他互金中概股的市值也并不理想，截至美股研究社發(fā)稿，趣店總市值為3.42億美元，360數(shù)科總市值為18.9億美元，小贏科技總市值也只有1.31億美元。從這些上市互金中概股的市值來(lái)看，現(xiàn)階段資本市場(chǎng)對(duì)于互金行業(yè)的不太看好。
盡管處于市值低位，但互金企業(yè)們也在積極自救。除了發(fā)展理財(cái)和助貸小微企業(yè)，諸如樂信之類的互金企業(yè)也在向消費(fèi)金融場(chǎng)景開拓新場(chǎng)景。只是在高壓政策之下，如何尋求生存之道獲得市場(chǎng)信任是各大互金企業(yè)值得思考的。
文章來(lái)源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)。
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