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回顧2020年，因遭遇疫情黑天鵝，全球不少國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)都受到一定影響。被迫的居家隔離，讓足不出戶的人們將購物的目光放在了電商平臺(tái)上。

在全球用戶網(wǎng)上購物巨大的需求下，電商板塊表現(xiàn)出強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭。放眼國(guó)內(nèi)，除了電商三巨頭受到資本關(guān)注，跨境電商交易規(guī)模抗住疫情考驗(yàn)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。在大趨勢(shì)之下，以蘭亭集勢(shì)、安克創(chuàng)新為代表的國(guó)內(nèi)跨境電商企業(yè)也在去年得到快速發(fā)展。

北京時(shí)間3月19日，蘭亭集勢(shì)對(duì)外發(fā)布未經(jīng)審計(jì)的2020年第四季度及全年財(cái)報(bào)。在經(jīng)歷了魔幻的2020年之后，蘭亭集勢(shì)全年業(yè)績(jī)單表現(xiàn)如何？新任CEO何建自2018年12月上任管理之后，蘭亭集勢(shì)又是如何一步步扭轉(zhuǎn)局面走上可持續(xù)性盈利道路？透過分析蘭亭集勢(shì)這份新財(cái)報(bào)，或許我們能從中探究一下跨境電商未來巨大的價(jià)值增長(zhǎng)空間。

全年?duì)I收凈利潤(rùn)持續(xù)向好，業(yè)績(jī)維持穩(wěn)健上行趨勢(shì)

回望2020年，全球不少電商概念股因宅經(jīng)濟(jì)利好都有著較好的漲勢(shì)。以全球電商巨頭亞馬遜為例，2020年亞馬遜營(yíng)收達(dá)到3860.64億美元，同比增長(zhǎng)38%，其中電商業(yè)務(wù)營(yíng)收為664.51億美元，同比增長(zhǎng)46%。

除去跨境電商巨頭以外，一些中小玩家在營(yíng)收上卻有喜有憂。安克創(chuàng)新在2020年前三季度營(yíng)收達(dá)到60.19億元，同比增長(zhǎng)32.45%；另一家跨境電商公司環(huán)球易購業(yè)績(jī)則出現(xiàn)了大幅下滑，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.88億元，同比下降28.73。行業(yè)趨勢(shì)向好之下，在跨境電商領(lǐng)域深耕多年的蘭亭集勢(shì)，本季度其業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？

財(cái)報(bào)顯示，蘭亭集勢(shì)第四季度總營(yíng)收為1.33億美元，與上年同期同比增長(zhǎng)78%；全年總營(yíng)收達(dá)到3.98億美元，實(shí)現(xiàn)了同比2019年的2.43億元達(dá)63.4%的營(yíng)收增速；2020年的調(diào)整后EBITDA和凈利潤(rùn)分別達(dá)到2280萬美元和1330萬美元。相比之下，2019年的調(diào)整后EBITDA虧損為910萬美元，凈利潤(rùn)為110萬美元。

在業(yè)務(wù)營(yíng)收上，來自于產(chǎn)品銷售產(chǎn)生的營(yíng)收為1.295億美元，而2019年同期為7170萬美元；

服務(wù)和其他產(chǎn)生的營(yíng)收為320萬美元，而2019年同期為300萬美元。

從2020年全年財(cái)報(bào)來看，不少中概股仍面臨營(yíng)收增長(zhǎng)下滑，甚至由盈轉(zhuǎn)虧的局面。從蘭亭集勢(shì)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，它能夠在全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收跟毛利潤(rùn)的增長(zhǎng)實(shí)屬不易。從這個(gè)層面來看，這也展現(xiàn)了在何建領(lǐng)導(dǎo)下的蘭亭集勢(shì)已經(jīng)走上了穩(wěn)健發(fā)展道路。

四季度通常是零售旺季，由于營(yíng)收的增長(zhǎng)，相比2019年底880萬美元的訂單，在2020年年底，公司約有1800萬美元的訂單，將計(jì)入2021年第一季度的營(yíng)收。按照電商企業(yè)傳統(tǒng)慣例，第四季度較大的訂單量將有部分計(jì)入下一季度營(yíng)收之中，因此這也可以解釋為何蘭亭集勢(shì)第四季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。但總的來看，這份財(cái)報(bào)還是有可圈可點(diǎn)之處。

從2018年正式就任蘭亭集勢(shì)CEO之后，何建著手改善此前公司在管理與業(yè)務(wù)發(fā)展中的遺留問題。隨后蘭亭集勢(shì)的規(guī)?；麆?shì)不可擋，營(yíng)收與凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)雙雙進(jìn)入快車道。2018年11月當(dāng)時(shí)蘭亭集勢(shì)股價(jià)還不到1美元，如今股價(jià)已漲了好幾倍。截至目前，市值翻了5倍，最高時(shí)期曾翻至十余倍，這說明在新CEO何建的帶領(lǐng)下蘭亭集勢(shì)的發(fā)展策略是正確的。

2020年對(duì)整個(gè)跨境電商行業(yè)而言是快速發(fā)展的一年，以蘭亭集勢(shì)為代表的中小玩家又是如何在業(yè)績(jī)層面實(shí)現(xiàn)一定增長(zhǎng)的？

政策優(yōu)勢(shì)利好跨境電商，中小玩家如何突圍？

從2020全年財(cái)報(bào)的強(qiáng)勁表現(xiàn)來看，展現(xiàn)了蘭亭集勢(shì)正在持續(xù)向好的發(fā)展。那么，蘭亭集勢(shì)的增長(zhǎng)動(dòng)力從何而來？

一方面是政策利好推動(dòng)跨境電商行業(yè)上行。 2020年因新冠肺炎疫情暴發(fā)以來全球貿(mào)易持續(xù)走低，中國(guó)企業(yè)憑借跨境電商平臺(tái)等貿(mào)易新業(yè)態(tài)、新模式大大緩沖了疫情帶來的巨大沖擊，為2020年及未來一段時(shí)間穩(wěn)住中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的基本盤提供了重要的內(nèi)生動(dòng)力。

根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的測(cè)算顯示，中國(guó)跨境電商零售出口整體規(guī)模已超過萬億大關(guān)，2020年將保持52.8%的高速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)跨境電商市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，與多重利好政策的扶持不無關(guān)聯(lián)。

2020年以來我國(guó)推行多項(xiàng)舉措，直接推動(dòng)了跨境電商行業(yè)的加速發(fā)展。從海關(guān)監(jiān)管新規(guī)出臺(tái)、RCEP簽署，到外貿(mào)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施意見，多項(xiàng)利好政策的出臺(tái)，是的跨境支付、電商平臺(tái)、物流公司等多個(gè)涉及跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)獲得利好。

政策利好帶動(dòng)整個(gè)跨境電商行業(yè)的向上增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，基于行業(yè)發(fā)展這也讓蘭亭集勢(shì)、安克創(chuàng)新等跨境電商相關(guān)企業(yè)迎來了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)紅利期。

另一方面在眾多玩家當(dāng)中，蘭亭集勢(shì)以“效率”與“聚焦”為核心讓它踏上了“確定性路徑”。 雖說此前經(jīng)歷過低谷，但蘭亭集勢(shì)在何建領(lǐng)導(dǎo)之下，成功找到了持續(xù)上行的那條“確定性路徑”。

一、專注解決效率問題

對(duì)于零售行業(yè)而言，效率是其中最為重要的一環(huán)。何建2020年在億邦未來零售大會(huì)上曾表示：“零售行業(yè)以‘銷售為王’，要想把握確定性，重點(diǎn)就在于效率。當(dāng)整體效率變高的時(shí)候，就能夠努力把握住確定性。”

通過對(duì)于整體運(yùn)營(yíng)成本的控制以及效率的提升，蘭亭集勢(shì)在運(yùn)營(yíng)成本上有著明顯的降幅。在毛利潤(rùn)方面，第四季度錄得0.59億美元，對(duì)應(yīng)的毛利率為44.9%，較去年同期繼續(xù)保持著上升態(tài)勢(shì)，這意味著蘭亭集勢(shì)在對(duì)于產(chǎn)品成本控制上得到了進(jìn)一步優(yōu)化。

此外，整體運(yùn)行效率的提升，反映在營(yíng)收數(shù)據(jù)上保持較好的同比增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)虧損情況進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，這也表明蘭亭集勢(shì)對(duì)于效率的持續(xù)改善已經(jīng)初現(xiàn)成效。

二、舍得投入聚焦研發(fā)

在跨境電商領(lǐng)域，平臺(tái)要想提升競(jìng)爭(zhēng)力，軟實(shí)力也是一個(gè)衡量的標(biāo)準(zhǔn)。

自何建上任起，蘭亭集勢(shì)對(duì)于研發(fā)的投入就維持著增長(zhǎng)趨勢(shì)，特別是在2019年，比2018年的研發(fā)投入接近翻番。通過加大對(duì)于供應(yīng)鏈、算法系統(tǒng)以及瀏覽管理的研發(fā)投入，這些投入將反哺提升蘭亭集勢(shì)在各個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)作效率。

展望未來，何建堅(jiān)持把每個(gè)環(huán)節(jié)效率和系統(tǒng)運(yùn)作效率做高，堅(jiān)持把研發(fā)投下去戰(zhàn)略，對(duì)于蘭亭集勢(shì)的成效，已經(jīng)在其業(yè)績(jī)中展現(xiàn)。隨著這一戰(zhàn)略仍將繼續(xù)維持，這對(duì)于蘭亭集勢(shì)未來發(fā)展具有較大的推動(dòng)力。

回顧蘭亭集勢(shì)的發(fā)展歷程，在經(jīng)歷了低谷期、回暖期到如今的穩(wěn)定增長(zhǎng)期，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)這種發(fā)展路徑也是值得肯定。隨著各種政策對(duì)于跨境電商大環(huán)境的利好，未來蘭亭集勢(shì)還能釋放多大的價(jià)值？

市值尚處低位水平，蘭亭集勢(shì)未來估值前景如何？

受到跨境電商持續(xù)利好的影響，這也讓資本的風(fēng)口吹向了跨境電商領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)跨境電商領(lǐng)域共33家平臺(tái)獲得融資，總額超70億元。隨著更多資本關(guān)注到跨境電商領(lǐng)域，以蘭亭集勢(shì)為代表的中小玩家未來還有多大的增長(zhǎng)空間？

一、衛(wèi)生事件加速用戶網(wǎng)購習(xí)慣培養(yǎng)，跨境電商海外市場(chǎng)仍有滲透空間

隨著海外用戶網(wǎng)購習(xí)慣的養(yǎng)成，海外電商市場(chǎng)滲透率有著較大提升空間。根據(jù)OECD的研究，2020年全球線上消費(fèi)訂單量同比大幅增長(zhǎng)，其中亞太、歐洲地區(qū)在衛(wèi)生事件期間最高增幅達(dá)80%，而北美地區(qū)最高增幅達(dá)150%。據(jù)iiMedia Research(艾媒咨詢)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到65.5%，2021年則預(yù)計(jì)達(dá)66.2%。

以跨境電商來說，受疫情催化海外用戶購物的需求巨大。據(jù)《跨境電商藍(lán)皮書：中國(guó)跨境電商發(fā)展報(bào)告（2020）》中指出，我國(guó)跨境電商市場(chǎng)正在迎來快速發(fā)展機(jī)遇期，預(yù)計(jì)2020年有望達(dá)到2800億元，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)跳躍式的增長(zhǎng)。基于海外電商市場(chǎng)滲透還有較大的空間，遠(yuǎn)未觸及天花板，這將給予以蘭亭集勢(shì)為代表的跨境電商們更廣闊的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

二、多方位提升平臺(tái)服務(wù)與運(yùn)營(yíng)能力，塑造蘭亭集勢(shì)在海外的品牌價(jià)值影響力

營(yíng)收的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及盈利能力實(shí)現(xiàn)跨越性的提升，得益于新任CEO何建對(duì)于蘭亭集勢(shì)以“效率”為發(fā)展路徑的把控。

通過堅(jiān)持以技術(shù)作為核心驅(qū)動(dòng)力，持續(xù)加大在各個(gè)環(huán)節(jié)的研發(fā)投入，從產(chǎn)品推薦算法以及提升運(yùn)營(yíng)效率等方面重點(diǎn)發(fā)力，將能夠讓蘭亭集勢(shì)在每個(gè)環(huán)節(jié)的效率指標(biāo)保持大幅度的進(jìn)步。效率的改善，有望幫助蘭亭集勢(shì)有著更為顯著的成本優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，不斷優(yōu)化平臺(tái)各個(gè)細(xì)節(jié)，從而提升與保障用戶在平臺(tái)的購物以及體驗(yàn)，強(qiáng)化平臺(tái)對(duì)于老客的黏性和新客的吸引，以打造蘭亭集勢(shì)國(guó)際品牌形象。

在供應(yīng)鏈上，蘭亭集勢(shì)進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化整合，來幫助其成長(zhǎng)為不同消費(fèi)場(chǎng)景的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，來實(shí)現(xiàn)自身對(duì)于優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的巨大需求，同時(shí)也能夠借助這些優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，來為平臺(tái)客戶提供更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

跨境電商市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)之下、以及蘭亭集勢(shì)不斷優(yōu)化提升自身業(yè)務(wù)能力的共同作用下，未來在企業(yè)估值上有望獲得更大突破。

結(jié)語

回顧2020年，對(duì)于跨境電商行業(yè)而言，帶來了巨大的正面作用。誠(chéng)然，行業(yè)的向好發(fā)展與政策的扶持，將帶動(dòng)整個(gè)跨境電商行業(yè)逆勢(shì)高速增長(zhǎng)，但更關(guān)鍵的地方在于蘭亭集勢(shì)自身對(duì)于如何維持穩(wěn)健增長(zhǎng)的認(rèn)知。隨著2021年的到來，疫情逐漸被控制的當(dāng)下，不斷回暖的消費(fèi)市場(chǎng)與海外用戶網(wǎng)購習(xí)慣的加深，蘭亭集勢(shì)在2021年已經(jīng)手握穩(wěn)健上行通道的資格。

本文來源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)

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