近年來電商的野蠻擴張，讓其在一二線市場的增長已經日漸逼近天花板，即便是在“618”“雙11”等網購大促的加持下，各大電商平臺的增長依舊十分緩慢。因此當阿里、京東、蘇寧等電商巨頭，看到拼多多在下沉市場順利掘到第一桶金之后，便紛紛將矛頭指向了下沉市場。

隨著巨頭們爭相在下沉市場布局，下沉市場開始成為電商們爭斗的新戰(zhàn)場。而隨著下沉市場的熱度逐漸攀升，較早發(fā)力下沉市場的農村電商平臺，如匯通達便開始受到了外界的關注。

上市適逢其時

近日，農村產業(yè)互聯(lián)網平臺“匯通達”在港交所遞交了招股書。匯通達赴港IPO的消息一經傳出，頓時成為了人們熱議的話題。而從當下來看，匯通達的上市也算是正當其時。

一方面，國內農村電商日漸火爆，匯通達選在此時上市有利于資本市場給出更高的估值。據(jù)相關行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，我國農村電商交易規(guī)模在2019年已達2.28萬億元，預計2020年將突破3萬億元，且增速一直保持在30%以上。

另一方面，農村電商這一賽道的競爭日益激烈，匯通達選擇此時上市融資有助于增加競爭的籌碼。根據(jù)國家相關部門發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度，全國電子商務發(fā)展勢頭迅猛，農村電商突破了1300萬家。匯通達只有通過上市獲得更多融資，才能在新老玩家大舉入局的情況下，有效提高自身的市場競爭力。

此外，為完善自身業(yè)務，匯通達也需要上市融資“輸血”。無論是進一步擴大客戶群、優(yōu)化供應鏈結構、完善基礎設施建設，還是尋求戰(zhàn)略合作、實現(xiàn)投資收購等要求的考慮，上市都是目前匯通達獲取資金最有效的方式之一。不過，匯通達能從眾多農村電商中脫穎而出，自然也有與眾不同之處。

差異化成IPO最大倚仗

與將焦點放在一二線發(fā)達城市的其他電商巨頭不同，匯通達的業(yè)務主要以服務整合鄉(xiāng)鎮(zhèn)零售網點為主。而正是由于匯通達選擇了深耕下沉市場這條“差異化”的路徑，其營收和利潤才迎來了持續(xù)穩(wěn)定的增長。

招股書顯示，2018年至2020年，匯通達的營業(yè)收入分別為298.02億元、436.33億元、496.29億元，分別同比增長46.4%和13.7%;匯通達經調整凈利潤分別為1.24億元、2.50億元、3.22億元，分別同比增長100.7%和29.1%。

另外，匯通達還打造了一套針對下沉市場的“零售生態(tài)系統(tǒng)”，借以推動整個下沉市場產業(yè)鏈的數(shù)字化進程。一直以來，匯通達都致力于以創(chuàng)新模式和數(shù)字化能力，通過會員制的形式，將產業(yè)鏈的供應端整合到零售端，為產業(yè)鏈中相關企業(yè)客戶提供一站式服務解決方案，以便更好地實現(xiàn)產業(yè)鏈的重構升級以及降本增效。

正是由于匯通達加速推動數(shù)字化運營，其經營版塊才得以大幅擴張。匯通達的數(shù)字化運營不僅使其服務范圍進一步擴大，還使其服務對象更為多元化。據(jù)悉截至2020年12月31日，匯通達的零售生態(tài)系統(tǒng)，已經覆蓋了全國21個省及直轄市、逾1.9萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，并連接了超過14萬家會員零售門店、1萬家供貨商及1.8萬家渠道合作客戶，惠及超過3億農民消費者。

匯通達能取得如此成績，很大程度上得益于匯通達同時在下沉市場和產業(yè)互聯(lián)網上的布局。而這一“差異化”的打法也使其獲得了包括諸如阿里巴巴、國投創(chuàng)益等明星資本的青睞。不過，匯通達雖然得到了資本市場的普遍認可，但在農村電商領域，匯通達需要面臨的挑戰(zhàn)仍有很多。

周遭勁敵環(huán)伺

如今的下沉市場儼然成了各互聯(lián)網巨頭爭相占領的新高地。放眼整個電商市場，除了淘寶、京東、蘇寧易購等諸多電商巨頭之間在激烈比拼之外，也不乏抖音、快手等一眾短視頻巨頭參與其中。

其一，電商巨頭加速轉戰(zhàn)下沉市場，導致匯通達的生存空間被不斷擠壓。比如，阿里巴巴早前啟動“千縣萬村”計劃，后又上線聚劃算等業(yè)務探索農村零售;京東也推出了“京東家電專賣店”，聯(lián)合五星電器、國美等推動家電下沉;就連蘇寧也上線“零售云”幫助多個品牌商實現(xiàn)下沉。

其二，短視頻巨頭也在持續(xù)向下沉市場滲透，不斷蠶食著匯通達的市場份額。比如抖音推出“好物節(jié)”“富域計劃”等活動，與多地政府合作，為本土優(yōu)質好物助力;而初入電商領域的快手，也最先瞄準了下沉市場，主打農產品和源頭工廠商品的銷售。

此外，其他農村電商的崛起也給匯通達帶來了不小的挑戰(zhàn)。據(jù)網經社“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫顯示，2020年1月至2021年6月，國內農村電商領域共發(fā)生了14起融資事件，融資總額超7.4億元，涉及平臺包括匯通達、樂禾食品、小鹿科技等十余家。

“農村版淘寶”路難走

隨著越來越多的電商進入農村電商這一賽道，匯通達的競爭壓力也越來越大。不過相較于其他農村電商，有阿里在資金、供應鏈、渠道、倉儲、物流、技術等方面的賦能支持，匯通達的電商之路確實暢通了不少。但想要真正做到一枝獨秀，匯通達仍有不少問題需要解決。

首先，“最后一公里”仍然是制約農村電商發(fā)展的重要短板。由于農村的交通網絡還不夠發(fā)達，大多數(shù)村莊仍然沒有農村電商配送點，這就導致農民收發(fā)貨十分不便。另外，農村電商的物流缺少統(tǒng)一規(guī)劃，這就使農產品的儲存和運輸存在一定難度，而配送路徑不暢也就導致成本居高不下。所以在各方面因素的限制下，農產品物流就很難做到物暢其流。

其次，對農村電商而言，農產品上行仍有一定難度。由于農村信息化技術相對薄弱，農產品供求信息不對稱的情況便會時常發(fā)生，這就使得農產品滯銷成了最常見的問題。加之農村高素質的電商人才比較匱乏，所以農村電商平臺在互聯(lián)網上信息的獲取上就稍顯不足，對于有效信息的辨別能力相對較弱，想要農產品上行就比較困難。

另外，下沉市場的生意可不僅僅只有農產品，眾多細分市場所蘊含的體量無法想象，因此農村電商的發(fā)展前景值得期待。不過在眾多強勁對手的搶食下，即便是背靠阿里，有國家隊賦能的匯通達，要想成為“農村版淘寶”仍有很長的路要走。

文/金融外參，ID：jrwaican