AI巨頭科大訊飛，成了最好的“教育科技”公司？

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“人工智能點(diǎn)亮人間煙火是未來(lái)極具誘惑力的畫面，也是人類未來(lái)將要面對(duì)的一個(gè)巨大的趨勢(shì)。”在去年的世界人工智能大會(huì)云端峰會(huì)上，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰認(rèn)為人工智能行業(yè)已經(jīng)迎來(lái)了發(fā)展機(jī)遇期。

時(shí)間已至2021年，去年的預(yù)言似乎正逐步開(kāi)始實(shí)現(xiàn)，AI四小龍中的三家即將加入到資本市場(chǎng)的角逐之中。但在人工智能領(lǐng)域中深耕已久的科大訊飛，似乎在這場(chǎng)機(jī)遇來(lái)臨時(shí)表現(xiàn)一般。

8月23日，科大訊飛發(fā)布2021年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收及凈利的雙增長(zhǎng)。但在此之后，其股價(jià)表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。截至8月24日收盤，公司股價(jià)跌至52.69元/股，相較上季度股價(jià)沖到的最高點(diǎn)下滑了約22%。

股價(jià)的搖擺不定，顯然更顯市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)發(fā)展抱持懷疑。當(dāng)AI賽道即將迎來(lái)新的機(jī)遇時(shí)，科大訊飛能否找到屬于自己的第二增長(zhǎng)曲線？

千億目標(biāo)有點(diǎn)“難”？

今年的2月8日，劉慶峰上提出了科大訊飛的五年奮斗目標(biāo)“十億用戶，千億收入，萬(wàn)億生態(tài)”。

現(xiàn)在，科大訊飛正不斷地向著這個(gè)目標(biāo)靠近。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年科大訊飛營(yíng)收63.19億元，同比增長(zhǎng)45.28%，凈利潤(rùn)4.19億元，同比增長(zhǎng)62.12%，扣非后凈利潤(rùn)2.09億元，同比增長(zhǎng)2720.80%。

從基礎(chǔ)的營(yíng)收數(shù)據(jù)上看，2021年上半年的科大訊飛的表現(xiàn)似乎還不錯(cuò)，但深入來(lái)看，卻能夠發(fā)現(xiàn)問(wèn)題不少。

其一是支出成本的壓力正在不斷加重。上半年科大訊飛的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由去年同期的-103.5億迅速下滑至-173.4億元，同比大幅減少67.48%。

圖片來(lái)源：科大訊飛2021年半年報(bào)

財(cái)報(bào)中科大訊飛解釋稱，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出現(xiàn)降幅主要是受到在上半年支付解決方案項(xiàng)目及芯片備貨等經(jīng)營(yíng)性貸款增加所致，但這同時(shí)也反映了科大訊飛的現(xiàn)金流上存在著巨大的壓力。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流承壓，將可能影響到科大訊飛后續(xù)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展。

另一方面，科大訊飛2021H1的毛利率呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。上半年公司的綜合毛利率下滑至了42.79%。毛利率的降低首先自然是受到成本增長(zhǎng)所導(dǎo)致的整體毛利率下滑，同時(shí)還能夠發(fā)現(xiàn)科大訊飛的廣告業(yè)務(wù)占比出現(xiàn)了一定提升。廣告業(yè)務(wù)作為一種毛利較低的業(yè)務(wù)，拖累了其整體毛利率的增長(zhǎng)。

但是，千億的目標(biāo)科大訊飛真的能夠完成嗎？在今年4月20日的業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，劉慶峰曾表示“以2020年為基礎(chǔ)的每年45%的增長(zhǎng)，大概十四五末就會(huì)到1000億。”

以目前的營(yíng)收增速來(lái)看，如果能夠保持上半年的這一增速，劉慶峰所提出的千億目標(biāo)顯然是有一定希望的。與此同時(shí)，科大訊飛正在悄悄發(fā)生一些改變。

“雙減”風(fēng)暴之下，科大訊飛正在成為“教育科技”企業(yè)？

懸在教培行業(yè)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”終于落下后，在教育智能硬件這一細(xì)分賽道的企業(yè)們迎來(lái)了發(fā)展機(jī)遇，而對(duì)于科大訊飛，也是如此。

財(cái)報(bào)顯示，公司上半年教育產(chǎn)品和服務(wù)收入達(dá)到17.3億元，同比增漲31.48%，占到整體營(yíng)收的27.4%。而開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)收入為12.9億元，同比上漲131.7%，占營(yíng)收總額的20.46%。

可以發(fā)現(xiàn)的是，作為一家靠著語(yǔ)音識(shí)別而起家的人工智能企業(yè)，科大訊飛營(yíng)收占比最大的卻是教育業(yè)務(wù)。這是否意味著，科大訊飛正在慢慢“變成”一家教育科技公司？

這需要了解科大訊飛的商業(yè)模式是什么?？拼笥嶏w走的是一條“平臺(tái)+賽道”的路子。“平臺(tái)”即為行業(yè)提供人工智能服務(wù)能力，令開(kāi)發(fā)者可以通過(guò)平臺(tái)便捷地使用其AI技術(shù)。

“賽道”則是為教育、醫(yī)療、城市建設(shè)等行業(yè)提供產(chǎn)品、服務(wù)及解決方案。

目前科大訊飛業(yè)務(wù)組成主要由教育領(lǐng)域、智慧醫(yī)療、智慧城市、開(kāi)放平臺(tái)及消費(fèi)者業(yè)務(wù)、智慧汽車、智慧金融、運(yùn)營(yíng)商七個(gè)板塊所組成。

如果單獨(dú)來(lái)看，這七個(gè)板塊每個(gè)都有著極大的發(fā)展?jié)摿?，但科大訊飛并沒(méi)有能力“面面俱到”。作為語(yǔ)音識(shí)別的領(lǐng)頭者，科大訊飛的盈利模式仍然只是簡(jiǎn)單的“賣技術(shù)”。盈利模式的孱弱，讓科大訊飛很長(zhǎng)一段時(shí)間里都處于增長(zhǎng)困難的邊緣。

而從2017年起，科大訊飛開(kāi)始將目標(biāo)瞄向了教育賽道，發(fā)布了六款面向教育領(lǐng)域的產(chǎn)品。到了2018年，其教育領(lǐng)域營(yíng)收迅速擴(kuò)大至21.44億元，占總營(yíng)收的27.08%。

能夠在教育領(lǐng)域的快速增長(zhǎng)，得益于科大訊飛較強(qiáng)的to B基因，因此與校方、政府等機(jī)構(gòu)更易促成合作，很長(zhǎng)一段時(shí)間里，科大訊飛在針對(duì)B端的教育市場(chǎng)上占據(jù)了較大的份額。

如今，恰逢雙減政策落地，這意味著繼校外教育之后，校內(nèi)教育將成為教育賽道中的下一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。

從教育流程來(lái)看，校內(nèi)教育與校外教育長(zhǎng)期以來(lái)都是相輔相成的。同時(shí)，雖然科大訊飛在智慧校園賽道上已經(jīng)占據(jù)先機(jī)，但這一賽道技術(shù)壁壘較矮，尚未形成明顯的護(hù)城河。

而如果同時(shí)布局校內(nèi)及校外教育，兩者之間將能夠形成協(xié)同作用，幫助科大訊飛更好地完成對(duì)用戶心智的培養(yǎng)，并擴(kuò)大品牌影響力，形成正向利好，因此這才是為何科大訊飛極力想要拓展C端市場(chǎng)的原因。

目前來(lái)看，科大訊飛還尚未成為一家教育科技企業(yè)。但教育+AI或許很難幫助科大訊飛達(dá)成千億營(yíng)收的目標(biāo)。

巨頭環(huán)繞，肉搏廝殺，教育+AI能否成就科大訊飛？

教育硬件不僅僅只涉及語(yǔ)音識(shí)別，而是對(duì)多種AI技術(shù)有著極高的要求。一款簡(jiǎn)單的教育硬件產(chǎn)品，需要同時(shí)擁有語(yǔ)音識(shí)別、文字識(shí)別、大數(shù)據(jù)算法等多種技術(shù)。

技術(shù)上，科大訊飛確實(shí)擁有這種實(shí)力。2020年12月，國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）發(fā)布《中國(guó)人工智能軟件及應(yīng)用（2020上半年）跟蹤》報(bào)告，2020年上半年，國(guó)內(nèi)語(yǔ)音語(yǔ)義應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6.45億美元，科大訊飛則占據(jù)當(dāng)期中國(guó)語(yǔ)音語(yǔ)義應(yīng)用市場(chǎng)份額第一。

無(wú)法否認(rèn)的是，已經(jīng)在人工智能領(lǐng)域挖掘了20年的科大訊飛想要踏入教育硬件賽道確實(shí)有著很強(qiáng)的軟實(shí)力。

但擁有技術(shù)，并不意味著就能夠獲取用戶的青睞。科大訊飛教育業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，更多的聚焦于與政府、學(xué)校達(dá)成合作，而忽視了C端業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，科大訊飛正面臨著眾多參與者的競(jìng)爭(zhēng)。

如今，教育硬件早已不是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，步步高、讀書郎等老牌教育硬件企業(yè)早已深耕多年，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)再到供應(yīng)鏈上，都已搶占了高地。

而一批新的參與者也正強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)，阿里、騰訊、百度、小米、華為等紛紛加入戰(zhàn)場(chǎng)，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們擁有完整的生態(tài)鏈，且都是面向C端，相較之下，科大訊飛無(wú)論是渠道、生態(tài)鏈、市場(chǎng)份額上并不占優(yōu)勢(shì)。

很顯然，科大訊飛的路并不好走。但在教育硬件賽道不斷內(nèi)卷化的當(dāng)前，科大訊飛還能如何向前？

首先是從產(chǎn)品上尋求突破。

無(wú)疑，教育市場(chǎng)顯然已經(jīng)成為科大訊飛最有機(jī)會(huì)的賽道?？拼笥嶏w所要做的，就是找到一個(gè)能夠?qū)⒆陨淼募夹g(shù)軟實(shí)力轉(zhuǎn)化成面向C端的硬件產(chǎn)品。

但如何在如今同質(zhì)化嚴(yán)重的教育硬件產(chǎn)品中跑出一款明星產(chǎn)品，科大訊飛需要更深入調(diào)研用戶需求，而不是盲目地“依葫蘆畫瓢”，追逐一些熱門的教育硬件產(chǎn)品。從內(nèi)容上、使用體驗(yàn)上找到突破口，才是科大訊飛破局C端的解決辦法。

其次是在渠道上挖掘潛力。

雖然科大訊飛正在不斷擴(kuò)充自身的產(chǎn)品線，但問(wèn)題是科大訊飛針對(duì)C端的產(chǎn)品用戶認(rèn)知程度并不高。

相較阿里、騰訊等自身?yè)碛休^為完善的生態(tài)鏈，同時(shí)配合自身龐大的流量池，在產(chǎn)品的營(yíng)銷推廣上科大訊飛顯然難以追趕。因此，科大訊飛可以挖掘互聯(lián)網(wǎng)廣告投放，采用直播帶貨、短視頻營(yíng)銷等方式實(shí)現(xiàn)品牌宣傳。

五年之期可能轉(zhuǎn)瞬即逝，但對(duì)科大訊飛而言，五年之后能否完成目標(biāo)，路上的坎坷仍然還有很多。

最后

當(dāng)前，科大訊飛的B端業(yè)務(wù)更多的聚焦于智慧校園領(lǐng)域，雖然已經(jīng)能夠?yàn)榭拼笥嶏w的業(yè)績(jī)提供穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但面對(duì)千億的市值目標(biāo)，長(zhǎng)期來(lái)看，顯然后繼乏力。

而在C端領(lǐng)域，如今教育硬件產(chǎn)品的熱潮顯然是由于教培行業(yè)的敗退而被涌入的從業(yè)者而推向了頂峰，如今亂象已經(jīng)開(kāi)始在這個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)，大量山寨、同質(zhì)化的產(chǎn)品層出不窮，極大的削弱了行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

教育作為國(guó)家發(fā)展的根本，其中又以對(duì)兒童的教育為重中之重，但逐利的廠商們往往忽視了這一點(diǎn)。教培行業(yè)的*就是典型的例子，而科大訊飛作為行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)之一，則更應(yīng)發(fā)揮帶頭作用，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。這既是為了行業(yè)的健康發(fā)展，同時(shí)也為自己提供了可行的發(fā)展路線。

作者：松鼠魚

文|松果財(cái)經(jīng)（ID:songguocaijing1）

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