對外投資，在當(dāng)下企業(yè)的發(fā)展中似乎已經(jīng)成為一種風(fēng)向。
科技巨頭、互聯(lián)網(wǎng)大廠正成為資本市場上最活躍的投融資交易買家之一。根據(jù)IT桔子統(tǒng)計(jì)，截止到今年8月，在國內(nèi)CVC并購方Top20榜單中，近乎絕大部分都為互聯(lián)網(wǎng)巨頭或是科技大廠。
投資涉及的領(lǐng)域堪稱五花八門，從企業(yè)服務(wù)、游戲到汽車交通，再到餐飲、醫(yī)療健康等，腳步幾乎覆蓋了國內(nèi)所有領(lǐng)域。
互聯(lián)網(wǎng)大廠中，誰又是那個(gè)站在投資潮流上的“逐浪者”，又為何把投資當(dāng)成一門“藝術(shù)”？
互聯(lián)網(wǎng)：新一代“投資達(dá)人”
近年來，隨著國內(nèi)市場以及企業(yè)投資價(jià)值的顯現(xiàn)，國內(nèi)外越來越多的投資機(jī)構(gòu)以及資本，將目光瞄向了國內(nèi)市場及企業(yè)。
今年上半年，A股、港股合計(jì)迎來294家新上市的企業(yè)，募集資金總額超3807億元，港交所、上交所在全球五大證券交易所中分別排名第三、四名，國內(nèi)市場依然為全球資金重要匯集地之一。
細(xì)分到投資機(jī)構(gòu)類型以及種類，例如順為資本、高瓴資本、紅杉資本中國等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)還是占據(jù)國內(nèi)投資市場的主導(dǎo)地位。根據(jù)IT桔子顯示，以順為、高瓴、紅杉資本中國等投資機(jī)構(gòu)為例，年初至今，僅是這三家機(jī)構(gòu)的投資事件就已經(jīng)達(dá)到407起，投資金額超過500億元。
不過，隨著近年來，國內(nèi)科技、互聯(lián)網(wǎng)大廠的資金、版圖發(fā)展不斷完善，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主導(dǎo)的科技類型企業(yè)正成為國內(nèi)投資市場上最活躍的并購交易買家之一。
以騰訊、字節(jié)、阿里、小米等為首的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，年初至今累計(jì)發(fā)生投資事件達(dá)到477起，投資總額超過1500億元。
值得注意的是，以往投資事件數(shù)量排在頭部的阿里，今年投資事件僅達(dá)到29起，位居B站之后，騰訊、小米、字節(jié)成為新的“互聯(lián)網(wǎng)投資三巨頭”。
在國內(nèi)CVC并購方中，截止到今年8月，阿里、字節(jié)、騰訊成為國內(nèi)CVC并購方前三甲，百度、攜程、京東等也紛紛上榜，值得一提的是，排名前20的CVC并購方僅有少數(shù)為醫(yī)藥、地產(chǎn)、線下零售集團(tuán)。
不過，早期，混跡于VC圈的一些頭部CVC們，其中，多數(shù)已經(jīng)逐漸退居二線，諸如盛大資本、奇虎360、新浪微博基金等，在近些年，逐漸沒了蹤跡，今年，盛大、360、新浪微博三者合計(jì)投資事件2起，自2020年開始，盛大資本已經(jīng)沒有再進(jìn)行VC創(chuàng)投。
繼騰訊、阿里之后，小米、字節(jié)、聯(lián)想、B站等成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)投資企業(yè)勢力，穩(wěn)居國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)投資市場第二梯隊(duì)，這也為后續(xù)新的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)布局提供了很好的借鑒意義。
“B端”生意成心頭好
從國內(nèi)眾多互聯(lián)網(wǎng)大廠來看，作為老牌的騰訊、阿里、小米以及新晉升的字節(jié)、B站、聯(lián)想算是互聯(lián)網(wǎng)投資當(dāng)中比較具有代表性的企業(yè)。
就投資事件數(shù)量上而言，騰訊算是互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域一直以來遙遙領(lǐng)先的搶跑者，2011至2021年期間，除去2011、2013年，騰訊長期穩(wěn)坐在榜首的位置，而隨著騰訊在投資界的收獲，也讓眾多玩家看到了投資回報(bào)，字節(jié)、B站、小米憑借近些年的積累，在投資市場也愈發(fā)活躍。
下面具體來看，各家的投資事件數(shù)量以及側(cè)重板塊。
騰訊，一直以來還是秉承著“大范圍撒網(wǎng)、選擇性捕撈”的原則，幾乎在每個(gè)領(lǐng)域都有騰訊的身影，這也讓給外界定義騰訊更像是一家投資公司。
（圖源：IT桔子）
年初至今，騰訊對外投資事件數(shù)量達(dá)226起，金額達(dá)到1219.2億元，領(lǐng)先小米、字節(jié)、B站等玩家，近11年投資過程中，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，騰訊累計(jì)對外投資已經(jīng)超過2000+公司。拉長投資時(shí)間線，騰訊的投資也并非“廣而大”，幾乎都是圍繞當(dāng)前業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行投資，截止9月，騰訊在游戲以及企業(yè)服務(wù)板塊的投資事件都達(dá)到37起，合計(jì)投資金額高達(dá)181.45億元。
同樣作為老牌投資玩家的小米，自2014年開始就活躍在互聯(lián)網(wǎng)投資榜單前5名，年初至今，小米對外投資多達(dá)93起，投資數(shù)量創(chuàng)歷史新高，僅次于騰訊，投資金額達(dá)到92.3億元。從投資領(lǐng)域而言，除了智能硬件數(shù)量達(dá)到13起外，今年小米對先進(jìn)制造的投資也近乎瘋狂，投資數(shù)量高達(dá)20起，金額達(dá)到17.09億元。
實(shí)際上，這背后的邏輯也不難理解，今年3月，小米宣布布局造車，雷軍親自帶隊(duì)，隨后宣布首期投入100億元，那么加大在先進(jìn)制造等與新汽車相關(guān)領(lǐng)域的投資，也實(shí)屬正常。
最讓人意外的是，字節(jié)今年一躍成為互聯(lián)網(wǎng)投資數(shù)量排行榜的第三名，超過老牌的阿里，投資數(shù)量達(dá)到59起，金額237.2億元。就投資領(lǐng)域而言，與騰訊有點(diǎn)類似，對游戲板塊的投資力度最大，金額達(dá)到134.6億元，但數(shù)量上企業(yè)服務(wù)板塊卻是達(dá)到9起，這似乎也表明了字節(jié)對飛書的態(tài)度。
（圖源：IT桔子）
盡管這幾家企業(yè)的投資側(cè)重點(diǎn)有所不同，但均不約而同瞄向了企業(yè)服務(wù)這一領(lǐng)域。在云計(jì)算發(fā)展趨勢愈發(fā)明顯的當(dāng)下，企業(yè)服務(wù)向來被認(rèn)為是一個(gè)悶聲發(fā)大財(cái)?shù)男袠I(yè)，特別是，當(dāng)前C端流量逐步見頂?shù)臅r(shí)代下，發(fā)展上游B端企業(yè)服務(wù)挖掘新藍(lán)海自然順理成章。
以企業(yè)協(xié)作這一工具為跳板，是互聯(lián)網(wǎng)巨頭們進(jìn)軍B端的最佳切入點(diǎn)之一,阿里有釘釘，騰訊有企業(yè)微信，字節(jié)有飛書，三家企業(yè)都想成為企業(yè)協(xié)作領(lǐng)域的頭部玩家，然而不同于C端，To B業(yè)務(wù)更考驗(yàn)企業(yè)的技術(shù)以及算法、協(xié)同等能力，通過投資，自然是完善當(dāng)前短板的最佳途徑。
瘋狂投資背后的“小心思”
事實(shí)上，科技巨頭、互聯(lián)網(wǎng)大廠頻頻發(fā)生對外投資事件，也實(shí)屬正常。
特別是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)流量見頂?shù)臅r(shí)代，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性日漸明顯，作為依賴于互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的玩家，也需要通過不斷的動(dòng)作來維持自身的發(fā)展。
近期，港股市場上頻頻發(fā)生大公司回購股權(quán)的事件，本周開盤以來，騰訊、小米多次回購公司股票，9月29日，騰訊、小米分別以1.05億、8652.2萬港元的價(jià)格分別收購23萬、398.28萬股。持續(xù)回購股票的背后也是提升自身估值。
年初至今，自2月18日，恒生科技指數(shù)達(dá)到11001.78港元后，股價(jià)一路下滑，股價(jià)最低處達(dá)到5769.65港元，相較于最高點(diǎn)跌幅近乎達(dá)到腰斬。騰訊、小米股價(jià)走勢幾乎也與大盤相吻合，年內(nèi)跌幅分別達(dá)到19.08%、35.69%。
站在互聯(lián)網(wǎng)大廠業(yè)務(wù)發(fā)展的角度，打通生態(tài)是公司當(dāng)前的主流需求，也是目前公司與企業(yè)對外投資的最普遍原因。阿里做電商需要支付板塊，那么就要涉及金融領(lǐng)域；做菜鳥送貨需要快遞，那么就要涉及物流、倉儲。年內(nèi)，阿里繼續(xù)加大對電商領(lǐng)域的投資，投資金額達(dá)到44.08億元，盡管物流板塊的投資僅發(fā)生1筆，但投資金額卻是達(dá)到12.52億元。
另一方面，也是在于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不具備某一領(lǐng)域相關(guān)的研發(fā)基因，親自下場布局一個(gè)新的領(lǐng)域也是需要耗費(fèi)大量的財(cái)力物力人力，通過對外投資該領(lǐng)域無疑是最簡單粗暴、有效的方式。
一直以來，騰訊被外界認(rèn)為不具備電商基因，此前布局也是頻頻失利，但隨著電商領(lǐng)域的紅利釋放，通過投資的方式實(shí)現(xiàn)彎道超車，如今京東、拼多多等股東名單中均有騰訊的身影。截止7月1日，騰訊在京東持股比例達(dá)到16.98%超過劉強(qiáng)東，成為京東最大股東；持有拼多多15.63%的股份，成為拼多多第二大股東。
阿里同樣被外界認(rèn)為是沒有文學(xué)氣息，旗下阿里文學(xué)在掌閱科技、閱文集團(tuán)的重壓下，一直名聲不顯，阿里對此也是大力投資了數(shù)字閱讀領(lǐng)域。截止至今，阿里在文娛傳媒板塊的投資多達(dá)59，僅次于電商、企業(yè)服務(wù)板塊，能夠看出阿里對數(shù)字文娛的支持。
不過，最為關(guān)鍵的還是在于，這些互聯(lián)網(wǎng)大廠無法準(zhǔn)確掌握未來的發(fā)展方向，或者換一種角度來講，企業(yè)自身或業(yè)務(wù)發(fā)展大概率已經(jīng)接近上升瓶頸，企業(yè)在當(dāng)前領(lǐng)域的發(fā)展空間開始受阻。
例如騰訊，盡管目前在To C業(yè)務(wù)以及觸角伸比較廣，但To B的布局卻是稍遜于阿里、字節(jié)、華為這些，這也是今年騰訊大力投資企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的關(guān)鍵。
結(jié)語
股神巴菲特說過，價(jià)值投資不能保證我們盈利，但價(jià)值投資給我們提供了走向真正成功的唯一機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，也是如此，外界看來，互聯(lián)網(wǎng)大廠通過無限投資的方式更像是一種極具侵蝕性的打法，但對于企業(yè)自身，卻是實(shí)現(xiàn)發(fā)展的唯一方式，這一過程也更像是在走鋼絲，外界僅看到投資成功的案例，卻忽略了投資失敗比比皆是的事件。
時(shí)代的洪流下，對外投資也算符合當(dāng)前發(fā)展的趨勢，但更為關(guān)鍵的是，對于手握重金的投資者而言，捕捉當(dāng)前時(shí)代氣息，才是獲得長期價(jià)值的重要籌碼。
文|港股研究社（ID：ganggushe）
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