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老虎證券發(fā)布嗶哩嗶哩（下稱“B站”）研報(bào)表示，B站是中國(guó)目前互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中一項(xiàng)獨(dú)特的資產(chǎn)，用戶增勢(shì)亮眼，未來(lái)可期。據(jù)悉，知名美港股券商老虎證券于去年在美國(guó)斬獲投研牌照，正不斷打磨和升級(jí)自身投研能力。

老虎證券投研團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中表示，目前主流視頻平臺(tái)的用戶增長(zhǎng)基本已經(jīng)達(dá)到飽和，但B站的用戶增長(zhǎng)還有巨大空間，這是B站區(qū)別于別的視頻平臺(tái)的獨(dú)特之處。截至第二季度，B站的MAU（月活躍用戶人數(shù)）為2.37億，有望在2023年底實(shí)現(xiàn)4億MAU指引預(yù)期。

老虎證券認(rèn)為，B站內(nèi)高度互動(dòng)的社區(qū)是它的天然護(hù)城河，良好的社區(qū)氛圍，能夠提供優(yōu)秀的用戶體驗(yàn)。B站在年輕用戶中非常受歡迎，目前B站用戶的平均年齡為23歲。此外，B站的目標(biāo)用戶也在向老年群體滲透。正是用戶群的擴(kuò)張，讓B站成為了內(nèi)容更加豐富和多元化的社區(qū)。隨著B站的內(nèi)容多樣化，用戶粘性和忠誠(chéng)度也會(huì)隨之提高。

老虎證券在研報(bào)中指出，B站的盈利還處于早期階段，而B站快速增長(zhǎng)的用戶數(shù)量將提高盈利效率。其中，廣告業(yè)務(wù)是關(guān)鍵的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。因?yàn)椋S著B站用戶規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，不斷“破圈”，B站的影響力和認(rèn)可度將繼續(xù)提升，廣告業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。最后，隨著B站生態(tài)系統(tǒng)的擴(kuò)張，也將拉動(dòng)直播業(yè)務(wù)和電子商務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

老虎證券于2020年8月宣布其美國(guó)全資子公司拿下由FINRA（美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局）頒發(fā)的包括投研等在內(nèi)的5張美國(guó)金融牌照，逐漸形成從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投研、證券發(fā)行和承銷、自營(yíng)投資、財(cái)富管理到清算的業(yè)務(wù)閉環(huán)。據(jù)悉，作為新興科技券商，老虎證券深扎新經(jīng)濟(jì)賽道，其美國(guó)投研團(tuán)隊(duì)匯聚一批資深分析師，長(zhǎng)期跟蹤、深入解刨身處前沿行業(yè)的中概股公司，在提供具有差異性價(jià)值的研究服務(wù)的同時(shí)，老虎證券正在進(jìn)一步加速其券商核心能力圈的建設(shè)。

本文內(nèi)容選自老虎證券于2021年9月20日向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)布的境外研究報(bào)告，報(bào)告基于證券分析師認(rèn)為可靠的公開信息，不承諾其中數(shù)據(jù)、內(nèi)容的準(zhǔn)確性或完整性。本文所載信息和意見僅供投資者參考，不構(gòu)成對(duì)相關(guān)證券的買賣要約、要約邀請(qǐng)或投資建議。建議投資者在參與本文所涉及公司證券的任何交易前，考慮自己的個(gè)人投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況和特殊需求，并就法律、商業(yè)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)及其他方面咨詢自己的專業(yè)和財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

老虎證券可能在本文提及的公司證券中持有頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或?qū)で筇峁┩顿Y銀行服務(wù)。投資者應(yīng)注意，老虎證券和/或其相關(guān)人士可能存在利益沖突，從而影響本報(bào)告的客觀性。投資者在作出任何投資決策或其他決定之前，不應(yīng)完全依賴本文中的意見。

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