文：互聯(lián)網(wǎng)江湖
2021年8月18日，在全國人民的關(guān)注下，“孟晚舟案”正式結(jié)束審理。一個月后，閃光燈的簇?fù)硐拢贤碇劬従徸呦掳鼨C(jī)。當(dāng)天，人民日報評論：“沒有任何力量能夠阻擋中國前進(jìn)的步伐。”
孟晚舟成功歸國，對于反抗不公制裁的華為而言無疑是一場重要的勝利。對于制裁困境中的華為而言，這場勝利為華為帶來了極為重要的信心：畢竟，逆境中的人心比黃金還要珍貴。
對于業(yè)內(nèi)人士而言，相比“孟晚舟案”勝利所象征的意義，人們對于華為的信心其實更在于理性的數(shù)據(jù)。
今年3月底，孟晚舟時隔四年再次出現(xiàn)在華為業(yè)績會上，并公布了21年財報。2021年，華為營收雖然同比下滑了28.6%，但由于出售榮耀以及超聚變獲得了財務(wù)收益，實現(xiàn)凈利潤1137億元，同比增長75.9%。
制裁陰云之下，華為的業(yè)務(wù)還在，經(jīng)營能力也還在。
此后，外界關(guān)注的重點在于，華為的經(jīng)營能力能否穩(wěn)定、持續(xù)?產(chǎn)品、業(yè)務(wù)能不能繼續(xù)穩(wěn)定迭代并帶來足夠的財務(wù)回報?困境中的華為何時能夠真正“重回巔峰”?這些問題，可能依舊需要數(shù)據(jù)本身來回答。
3年或者5年?華為離走出陰霾還有多遠(yuǎn)?
8月12日下午，華為官網(wǎng)低調(diào)地公布了2022年上半年的財報，由于時間在周五下午，這份低調(diào)的財報并沒有引發(fā)過多的關(guān)注。低調(diào)發(fā)布財報的原因也很簡單：這份業(yè)績可能顯得有些平庸。
從數(shù)據(jù)上來看，上半年，華為營收3,016億元人民幣，凈利潤率5.0%，也就是說凈利潤約150億元人民幣。其中運營商業(yè)務(wù)收入為1427億元人民幣，企業(yè)業(yè)務(wù)收入為547億元人民幣，終端業(yè)務(wù)(包涵消費者業(yè)務(wù))收入為 1013億元人民幣。
這份財報中藏著兩個不利的信息。
首先，公司營收規(guī)模進(jìn)一步下滑。在去年上半年營收下滑29.43%的基礎(chǔ)上，今年上半年再度下滑5.87%。
其次，公司利潤率跌至低點。
一份統(tǒng)計顯示，從2013年到2021年，華為上半年的凈利潤低點不過才8%，2022年上半年公司凈利潤率下降至5%，相比去年同期下滑了4.8%。也就是說，無論是從變化趨勢還是同比變化來看，公司整體的業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力在減弱。
對于這份業(yè)績，華為官網(wǎng)用了四個字來總結(jié)：“符合預(yù)期”。如果是以“活下來”為目標(biāo)，這樣的財務(wù)表現(xiàn)的確稱得上“符合預(yù)期”，但從外部視角來看，這份“說得過去”的財報，似乎并不能為華為人注入更多的信心。
有人說2022年到2023年是華為最艱難一段時間。從財報表現(xiàn)來看，也似乎如人所言。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，往往能夠反映出一家企業(yè)當(dāng)下的經(jīng)營狀態(tài)。消費者業(yè)務(wù)、運營商業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)是華為主營三大業(yè)務(wù)，營收分別占比38%、16%以及44%。先來看看最受關(guān)注的終端業(yè)務(wù)。
財報顯示，終端業(yè)務(wù)(包含消費者業(yè)務(wù))上半年收入同比下滑25%。從降幅來看并不算小，但相比去年上半年下滑46.95%，下滑幅度已經(jīng)有所收窄。
從財報來看，終端業(yè)務(wù)下滑似乎是一個不可避免的趨勢，但關(guān)鍵在于觸底之后能否迎來反彈。
終端業(yè)務(wù)能否有起色，始終還是繞不開核心的手機(jī)業(yè)務(wù)。
終端業(yè)務(wù)營收變化透出兩個主要信息：1、芯片斷供、5G技術(shù)制裁對產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)的影響仍然存在，疊加手機(jī)消費需求疲軟，導(dǎo)致手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)一下滑降;2、供應(yīng)鏈情況的好轉(zhuǎn)并沒有直接體現(xiàn)在財報上，再次下滑25%后，華為終端業(yè)務(wù)離觸底已經(jīng)不遠(yuǎn)。
事實上，出售榮耀之后，受制裁影響的華為手機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)到了最艱難的時刻，高端市場被蘋果吃掉，中低端市場競爭又過于激烈，這可能會使得華為手機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步收縮。
Counterpoint Research統(tǒng)計，華為手機(jī)在400美元以上的市場份額已經(jīng)下降到6%。Omdia數(shù)據(jù)則顯示，今年一季度和二季度，華為手機(jī)出貨量僅為560萬部和640萬部。有市場分析認(rèn)為，雖然華為手機(jī)出貨量不大，但隨著供應(yīng)鏈問題的緩解，以及5G手機(jī)殼等產(chǎn)品上市，下半年華為手機(jī)出貨量可能會增加。
從上半年的財報表現(xiàn)來看，余承東所說的“供應(yīng)鏈好轉(zhuǎn)”，可能并沒有直接體現(xiàn)出來，但一些其他的終端設(shè)備由于采用制程較低的芯片，銷量反而有增長，比如TWS無線耳機(jī)產(chǎn)品。
一方面，這些產(chǎn)品華為市場份額其實并不高，另一方面，手機(jī)這一鴻蒙生態(tài)交互的核心設(shè)備市場份額的丟失，可能也進(jìn)一步輻射到其他IoT設(shè)備的市場份額，寄希望于后者提升業(yè)務(wù)營收，無異于緣木求魚。
當(dāng)然，從長遠(yuǎn)來看，硬件業(yè)務(wù)的下滑帶來并不一定意味著終端業(yè)務(wù)沒有復(fù)蘇的機(jī)會。
雖然華為手機(jī)設(shè)備的出貨量在減少，但搭載鴻蒙系統(tǒng)的設(shè)備數(shù)量卻并不算少，根據(jù)此前華為年報發(fā)布的數(shù)據(jù)，目前搭載鴻蒙系統(tǒng)的設(shè)備數(shù)量已經(jīng)達(dá)到3.35億臺，其中華為設(shè)備數(shù)量超過2.2億。
也就是說，鴻蒙成功地為華為留住一定規(guī)模的終端用戶。
手機(jī)、平板等移動終端設(shè)備的換機(jī)周期為3到5年，5年之后，即便再系統(tǒng)級的優(yōu)化，也難以彌補硬件性能損失，當(dāng)設(shè)備運行不再流暢，換機(jī)就成為了大多數(shù)用戶的選擇。因此在互聯(lián)網(wǎng)江湖看來，鴻蒙給華為終端帶來的其實是一個5年左右的窗口期，這個窗口期內(nèi)，華為必須要解決手機(jī)硬件迭代的問題。
窗口期結(jié)束后，以手機(jī)為支柱的終端業(yè)務(wù)下滑趨勢可能會延續(xù)并最終觸底，至于未來能否反彈，可能還是要看半導(dǎo)體行業(yè)的先進(jìn)制程國產(chǎn)替代的進(jìn)度。
因此，互聯(lián)網(wǎng)江湖認(rèn)為，華為終端業(yè)務(wù)將會經(jīng)歷一個艱難的觸底的過程，在這個過程中，華為可能會進(jìn)一步提高鴻蒙系統(tǒng)以及AIoT產(chǎn)品的優(yōu)先級。
AI語音交互習(xí)慣的形成，會進(jìn)一步降低人們對手機(jī)終端的交互依賴，這也是為什么鴻蒙系統(tǒng)在以語音為核心的多設(shè)備交互上做的越完善，用戶流失的概率就會越低，因此終端業(yè)務(wù)越不景氣，鴻蒙的對華為的價值也就越大。
華為是一家科技公司，也是一家硬件公司。
說到底，主營業(yè)務(wù)情況還是要看賣了多少產(chǎn)品，手機(jī)業(yè)務(wù)下滑影響很大其實并不致命，因為最終定義產(chǎn)品價值的不是硬件而是軟件。從這個角度來看，AIoT硬件+鴻蒙系統(tǒng)的能力和生態(tài)下，終端業(yè)務(wù)也還有翻盤的機(jī)會。
汽車與數(shù)字化，華為需要增長新支柱
再來看看華為的“大本營”：運營商業(yè)務(wù)。
過去的華為有兩大現(xiàn)金支柱：通信設(shè)備業(yè)務(wù)、手機(jī)業(yè)務(wù)。消費者業(yè)務(wù)受挫之后，“通信老本行”的支柱承受的壓力自然就大了起來。
華為上半年財報顯示，運營商業(yè)務(wù)上，收入為1427億元人民幣，同比增長4%，運營商業(yè)務(wù)增幅雖然不大，但很穩(wěn)，能夠支撐華為度過艱難時期，但長期來看，業(yè)務(wù)變現(xiàn)的空間可能會相對收縮。
雖然華為手握5G技術(shù)的王牌，這使得華為運營商業(yè)務(wù)有著不可替代的行業(yè)競爭力，但從宏觀角度來看，5G設(shè)備的投資可能會相對縮減。
從行業(yè)來看，三大運營商公布的5G投資計劃中，5G網(wǎng)絡(luò)投資均有下降，其中，中國移動同比下降3.5%，中國電信下降10.5%，中國聯(lián)通方面則表示可能會有增長，但行業(yè)整體呈下降態(tài)勢。
也就說，未來的一段時間內(nèi)，華為運營商業(yè)務(wù)變現(xiàn)空間可能會被壓縮。
這對華為來說可能意味著轉(zhuǎn)型的需求變得更加迫切，一些過去不著急變現(xiàn)的業(yè)務(wù)可能會更多提前考慮商業(yè)化落地。
比如，“大本營”之外的企業(yè)業(yè)務(wù)營收增長的重要性會進(jìn)一步增強(qiáng)。
從財報數(shù)據(jù)來看，今年上半年，華為企業(yè)業(yè)務(wù)的營收規(guī)模雖然比不上兩大支柱，但也有547億元人民幣，重要的是，增長勢頭很猛，同比增長27%。
增長的原因一方面是由于數(shù)字化業(yè)務(wù)的增長，另一方面，雖然沒有披露出更多的數(shù)據(jù)，但從問界M5累計26348輛的銷量以及阿維塔上市來看，華為汽車相關(guān)的業(yè)務(wù)變現(xiàn)可能比外界預(yù)期的要更好。
汽車業(yè)務(wù)方面。華為一直聲稱不親自造車，這其實是有原因的，因為困境之下，華為不會冒險，財務(wù)上可能也不允許華為大手筆親自造車，華為需要的是變現(xiàn)，是自動駕駛、智能交互等技術(shù)的商業(yè)化，核心思路其實還是為了“補缺”。
對于數(shù)字化業(yè)務(wù)的增長，華為輪值董事長胡厚崑表示：“盡管終端業(yè)務(wù)受到較大影響，ICT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)仍保持了穩(wěn)定增長。我們將積極抓住數(shù)字化和低碳化的發(fā)展趨勢，通過為客戶及伙伴創(chuàng)造價值，實現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展。”
天眼查APP信息顯示，胡厚崑于1990年加入華為，曾任公司中國市場部總裁、拉美地區(qū)部總裁、全球銷售部總裁等職，現(xiàn)任華為技術(shù)有限公司副董事長，輪值董事長。
從胡厚崑的表態(tài)以及財報本身來看，智能化、數(shù)字化領(lǐng)域、相關(guān)業(yè)務(wù)可能成為支撐華為未來營收的關(guān)鍵。根據(jù)Canalys的統(tǒng)計顯示，2022年 Q1中國云市場總體規(guī)模達(dá)到73億美元，同比增長21%，其中華為市場份額占比為18%，為行業(yè)第二。
中長期來看，如今各領(lǐng)域的數(shù)字化進(jìn)程尚未過半，云計算市場的增長仍將持續(xù)，未來隨著行業(yè)滲透率的增加，華為數(shù)字化業(yè)務(wù)的變現(xiàn)空間可能會進(jìn)一步拉升。在這些領(lǐng)域，華為有技術(shù)積累，有成熟的落地方案，業(yè)務(wù)變現(xiàn)也更加容易。但能否補缺消費者業(yè)務(wù)下滑的對公司經(jīng)營能力的拖累依舊是一個問號。
在互聯(lián)網(wǎng)江湖看來，數(shù)字化領(lǐng)域商業(yè)落地成熟不成熟的一個判斷方式是看企業(yè)的收費模式。
互聯(lián)網(wǎng)最高級的收費模式是什么?其實不是軟件付費或者是訂閱制，而是“抽成”，平臺商業(yè)為什么是互聯(lián)網(wǎng)時代最成功的商業(yè)?因為他提高了生產(chǎn)效率，并且從增值部分中“收稅”(抽成)。
數(shù)字化商業(yè)也是如此，如果數(shù)字化帶來的附加值增長足夠高，那么，最終的收費方式也一定類似平臺抽成的方式，因為長期來看，這樣的收益能夠?qū)崿F(xiàn)最大化。
從這個角度來看，大多數(shù)ICT領(lǐng)域的商業(yè)化案例仍然是淺層次的商業(yè)化。從收費方式變化來看，行業(yè)主要方式要么是訂購整體方案，要么是訂閱付費，數(shù)字化的收益方式完全體現(xiàn)不出生產(chǎn)力提升的價值。
比如，一些數(shù)字化方案也僅僅停留在“數(shù)據(jù)可視化“階段，并沒有真正參與到的數(shù)字化工業(yè)生產(chǎn)，去真正大幅提升生產(chǎn)效率。因此，仍然需要行業(yè)為數(shù)字化技術(shù)支付溢價，來維持技術(shù)研發(fā)帶來的成本。
如果這個成本過高，那么企業(yè)其實很容易失去數(shù)字化轉(zhuǎn)型的積極性，這一點，可能是行業(yè)需要去深度思考的問題。
對于華為來說，這可能意味著數(shù)字化業(yè)務(wù)作為手機(jī)業(yè)務(wù)之后的第二增長曲線仍然不穩(wěn)，未來需要更加扎實地商業(yè)化落地，直至成為支撐華為未來增長的另一根支柱。
寫在最后：
半年報的背后，“高速行駛”中的華為仍然在努力完成增長動力的轉(zhuǎn)換。
一個讓人充滿希望的數(shù)據(jù)是，華為在技術(shù)研發(fā)上投入仍在增長。
2021年，華為研發(fā)費用支出達(dá)到了1427億元，占全年收入的22.4%，累計投入研發(fā)費用8450億人民。這是一個很驚人的數(shù)字，世界上大多數(shù)國家的科技研發(fā)投入甚至都達(dá)不到這個水平。
從戰(zhàn)略的角度來看，作為一家科技公司，高比例的研發(fā)投入能夠帶來更長久的技術(shù)壁壘和產(chǎn)業(yè)競爭力，這種價值，可能沒辦法用財務(wù)數(shù)據(jù)去衡量。
高投入之下，華為也有高期待。目前來看，技術(shù)研發(fā)是破解外部封鎖的基本策略，也是唯一的路徑。畢竟，困境中的華為比任何時候都需要一場技術(shù)革命。
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