域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過

作為一匹異軍突起的黑馬，趣頭條從上市后就備受投資者的喜愛。在最近大盤行情都還不錯(cuò)的情況下，趣頭條2個(gè)月內(nèi)股價(jià)上漲250%，這讓很多投資人感到不可思議，也讓趣頭條吸引著越來越多的中概股投資人前來關(guān)注。當(dāng)然，掌聲與罵聲齊飛。

很多人都不清楚趣頭條的股票表現(xiàn)為何會(huì)這么妖？

美東時(shí)間3月5日晚，財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，趣頭條股價(jià)一路大漲14.23%，股價(jià)達(dá)到15.65美元。而3月6日一早，趣頭條發(fā)布了2018年第四季度財(cái)報(bào)及全年未審計(jì)財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，趣頭條第四季度營(yíng)收13.3億元，同比增長(zhǎng)426.1%，超過此前業(yè)績(jī)指引的高端12.5億元。2018年全年?duì)I收30.2億元，同比增長(zhǎng)484.5%。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下的凈虧損率持續(xù)收窄，第四季度為27.6%，較上一季度收窄2.9個(gè)百分點(diǎn)。從這份財(cái)報(bào)中來看，業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，營(yíng)收增長(zhǎng)426%，凈虧損收窄。

業(yè)內(nèi)不少人認(rèn)為趣頭條是一家多項(xiàng)指標(biāo)都獲得奇跡式增長(zhǎng)的企業(yè)，筆者覺得有些言過其實(shí)，但是也不能否認(rèn)它確實(shí)搶占了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容賽道最后的快速增長(zhǎng)點(diǎn)。還有人認(rèn)為趣頭條的未來或許難以持續(xù)，廣告行業(yè)天花板不高……

不管是持哪種觀點(diǎn)，我們從趣頭條2018年Q4財(cái)報(bào)，能夠找到一些答案。特別是要回答以下幾個(gè)問題：是什么支撐著趣頭條如此快速的增長(zhǎng)？未來，趣頭條這家公司的走向又會(huì)如何呢？趣頭條的發(fā)展之路中還將會(huì)面臨著怎樣的挑戰(zhàn)？

詳解趣頭條新財(cái)報(bào)：兩個(gè)月股價(jià)上漲250%

對(duì)于趣頭條來說，整個(gè)2018年或許就是漲漲漲。股價(jià)漲、市值漲、用戶漲、營(yíng)收漲。

根據(jù)趣頭條的財(cái)報(bào)顯示，第四季度收入為13.3億元，同比增長(zhǎng)426.1%，2018年全年收入突破30.2億元，同比增長(zhǎng)484.5%。

將內(nèi)容中概股的市值營(yíng)收進(jìn)行盤點(diǎn)后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，趣頭條的增幅完全領(lǐng)先于其他的內(nèi)容中概股。有資料顯示，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)日活超過1000萬的、一年收入翻三倍的只有三家企業(yè)，其中分別就是今日頭條、拼多多、趣頭條。事實(shí)上，僅用了兩年半時(shí)間，實(shí)現(xiàn)單季超10億元的營(yíng)收，這對(duì)于所有中概股公司而言都不是一個(gè)容易完成的任務(wù)。這也難怪有些人在看到如此迅猛的發(fā)展增速后，用奇跡式增長(zhǎng)來形容。

同時(shí)，趣頭條的用戶在2018年實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)，尤其第四季度表現(xiàn)明顯。根據(jù)趣頭條的財(cái)報(bào)顯示：第四季度平均月活躍用戶達(dá)到9380萬，同比增長(zhǎng)286.0%，2018年凈增6950萬，平均日活躍用戶達(dá)到3090萬，同比增長(zhǎng)224.2%，2018年凈增2140萬。

日活人均使用時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)96.3%至63分鐘。根據(jù)CNNIC的數(shù)據(jù)顯示，按12月末數(shù)據(jù)計(jì)算，趣頭條加米讀每天用戶總時(shí)長(zhǎng)約4000萬小時(shí)，已占中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)整體用戶時(shí)長(zhǎng)份額約1.3%。

而在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，大部分企業(yè)的用戶增速都是明顯放緩的。悄然間，拼多多和趣頭條已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)雙雄。快速增長(zhǎng)的用戶數(shù)據(jù)，也支撐著趣頭條的股價(jià)一路飛漲。

南方財(cái)富曾在2月初有報(bào)道顯示，對(duì)比趣頭條在2018年12月7日的4美金股價(jià)，2019年迄今，趣頭條已經(jīng)累漲超120%，實(shí)現(xiàn)了2個(gè)月暴漲255%的成績(jī)，市值接近40億。而按照如今趣頭條15.65美元的股價(jià)，趣頭條的市值已經(jīng)達(dá)到44.62億美金，較此前2月又增漲了不少。

比其他中概股內(nèi)容公司在收入增長(zhǎng)和活躍用戶增長(zhǎng)方面都擁有較大的優(yōu)勢(shì)，這也是趣頭條獲得投資人認(rèn)可的關(guān)鍵點(diǎn)之一。

我認(rèn)為，趣頭條股價(jià)大漲的背后，最重要的還是大家對(duì)趣頭條這家公司的未來還有些期待。在目前新聞客戶端廝殺越來越激烈的情況下，很多人曾對(duì)趣頭條的天花板有過擔(dān)憂，害怕趣頭條天花板不夠高。從財(cái)報(bào)單獨(dú)披露米讀小說的數(shù)據(jù)來看，高速增長(zhǎng)打破了趣頭條發(fā)展遇瓶頸的尷尬，它能否成為新的增長(zhǎng)引擎？

米讀小說成趣頭條殺出的新黑馬 免費(fèi)閱讀或?qū)㈤_啟網(wǎng)文閱讀新時(shí)代

趣頭條本身就是一匹黑馬，讓很多人沒想到的是，趣頭條又孵化出一匹黑馬——米讀小說。

在趣頭條的財(cái)報(bào)中，米讀小說成為財(cái)報(bào)中重點(diǎn)提及的部分。根據(jù)趣頭條透露出的公開數(shù)據(jù)顯示，米讀小說采取了“免費(fèi)+廣告”的全新商業(yè)模式切入，大改用戶的閱讀體驗(yàn)。自2018年5月上線以來，米讀在幾乎沒有來自趣頭條APP導(dǎo)量，主要靠自身獲客的情況下，近半年的時(shí)間內(nèi)獲取了4000萬新增激活用戶，其成長(zhǎng)速度已超越此前的趣頭條。米讀DAU突破200萬用了154天，趣頭條是180天。歷經(jīng)半年時(shí)間，米讀的DAU已超過500萬，僅次于QQ閱讀和掌閱。

眾所周知，風(fēng)靡一時(shí)的盛大文學(xué)被騰訊收購(gòu)后，閱文集團(tuán)占據(jù)著網(wǎng)絡(luò)文學(xué)市場(chǎng)的半邊天。在市值400多億港幣的閱文集團(tuán)背后，是一個(gè)擁有月活用戶過億的市場(chǎng)。根據(jù)中信證券研究部的分析顯示，中性預(yù)期下，2022年網(wǎng)絡(luò)文學(xué)付費(fèi)市場(chǎng)空間為240億元。

而在當(dāng)前的網(wǎng)文市場(chǎng)中，擁有相當(dāng)大規(guī)模的用戶不會(huì)付費(fèi)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年，閱文月均付費(fèi)用戶/月均活躍用戶比例依舊只有5.8%。在2018年閱文整體付費(fèi)營(yíng)收并沒有實(shí)現(xiàn)暴增的情況下，閱文的月均付費(fèi)用戶占據(jù)月均活躍用戶的比例必然還不會(huì)超過10%，這也是整個(gè)行業(yè)的共性。

米讀小說的切入，不僅是切入了一個(gè)月活躍用戶規(guī)模高達(dá)數(shù)億的市場(chǎng)，同時(shí)也是在獲得用戶認(rèn)可，培育閱讀盜版小說讀者轉(zhuǎn)向正版的習(xí)慣，切入擁有90%小說用戶背后的小說廣告市場(chǎng)。憑借著趣頭條已經(jīng)初步搭建的廣告商業(yè)體系，只要米讀小說能夠在滿足正版需求的情況下又擁有大量的用戶認(rèn)可，那么趣頭條就可以實(shí)現(xiàn)很好的流量變現(xiàn)。

這顯然是一個(gè)可能名利雙收的機(jī)會(huì)。按照米讀小說目前的增速和市場(chǎng)地位，米讀小說已經(jīng)成為整個(gè)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)市場(chǎng)中不容或缺的參與者。這個(gè)快速爆發(fā)的成績(jī)不僅給予趣頭條帶來了全新的用戶增長(zhǎng)空間，也給趣頭條本身的商業(yè)衍生空間帶來更大的想象力。

可以預(yù)見的是，在付費(fèi)正版習(xí)慣引導(dǎo)進(jìn)展緩慢的情況下，米讀小說、連尚讀書為首的免費(fèi)閱讀正版小說軟件的盛行也說明：要推動(dòng)小說正版化閱讀，免費(fèi)模式遠(yuǎn)比純粹引導(dǎo)付費(fèi)更有效率。在這種環(huán)境下，米讀小說、連尚讀書這一批主流的免費(fèi)小說閱讀平臺(tái)，勢(shì)必能夠在廣告營(yíng)收和IP衍生服務(wù)方面獲得更多的商業(yè)回報(bào)，這將直接抬高趣頭條營(yíng)收的天花板。

但對(duì)于很多會(huì)從這種現(xiàn)象背后思考本質(zhì)的投資人來說，他可能就會(huì)考量，趣頭條背后發(fā)展的邏輯究竟是怎樣的。接二連三的黑馬出現(xiàn)，是不是已經(jīng)找到了什么爆款的方法論？還是其已經(jīng)擁有了一種持續(xù)創(chuàng)新的能力。

以穩(wěn)求勝的趣頭條 未來一定可以造出更多趣頭條

關(guān)于趣頭條的崛起，有人歸結(jié)于運(yùn)氣，也有人說這是因?yàn)榉e分激勵(lì)的產(chǎn)品增長(zhǎng)模式在特定時(shí)間和場(chǎng)景里獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)。

此前在采訪中，趣頭條方面透露其內(nèi)部的二八法則 ：用80%的精力在主產(chǎn)品，20%的精力在創(chuàng)新業(yè)務(wù)，一旦創(chuàng)新產(chǎn)品模式被驗(yàn)證行之有效，即納入主產(chǎn)品中。

在我看來，從某種意義上來說，趣頭條本身就是一個(gè)流量池，在流量池給予一個(gè)新業(yè)務(wù)輸血后能夠自然快速增長(zhǎng)起來，說明這個(gè)新業(yè)務(wù)的整體模式已經(jīng)得到市場(chǎng)和用戶的認(rèn)可。根據(jù)用戶和營(yíng)收量級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)，由最主要的流量池給予源源不斷?的流量支持，無疑是一個(gè)既保險(xiǎn)又可以避免生態(tài)封閉的法則。

米讀小說的崛起，我猜測(cè)很有可能未來也會(huì)成為一個(gè)獨(dú)立的主產(chǎn)品，并且自成一個(gè)圍繞網(wǎng)絡(luò)文學(xué)的流量生態(tài)。只要趣頭條和米讀小說這樣的主產(chǎn)品可以保持著持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，一旦出現(xiàn)一個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)躋身主產(chǎn)品，整個(gè)公司的營(yíng)收和商業(yè)空間就會(huì)發(fā)生翻天覆地的變化。米讀小說之后，憑借著這一二八法則，趣頭條再造更多趣頭條的可能性就會(huì)越來越大。

同時(shí)，趣頭條內(nèi)部還盛行一個(gè)四階段論 ：第一階段，提出概念；第二階段，產(chǎn)品驗(yàn)證；第三階段，快速發(fā)力；第四階段，產(chǎn)品模式跑通，商業(yè)化變現(xiàn)。米讀小說所處的階段，相信就是處在第四階段的初期。事實(shí)上，只要度過1、2階段，這樣的業(yè)務(wù)就有機(jī)會(huì)成為跟米讀小說和趣頭條一樣的黑馬產(chǎn)品。

而這種法則和生態(tài)的屬性就決定著趣頭條可以以穩(wěn)求勝。作為互聯(lián)網(wǎng)的黃埔軍校，很多盛大系企業(yè)出現(xiàn)了一個(gè)共同特征，以穩(wěn)妥作戰(zhàn)的方式也可以贏。趣頭條也許不是趕在新風(fēng)口最前沿的，卻是以穩(wěn)妥方式對(duì)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)體驗(yàn)進(jìn)行革新升級(jí)再造的企業(yè)，這已經(jīng)成為趣頭條乃至于很多盛大系互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

兩大挑戰(zhàn)不容忽視 趣頭條如何應(yīng)對(duì)是關(guān)鍵

不過，盡管說趣頭條和米讀小說的火熱，讓趣頭條的未來充滿了想象力。但是，從實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)的發(fā)展來看，趣頭條本身也存在著不小的挑戰(zhàn)。

（1）內(nèi)容生態(tài)建設(shè)非一日之功 趣頭條必須要下狠功夫

和多年前粗狂式發(fā)展的時(shí)代不一樣，各大平臺(tái)的內(nèi)容對(duì)于專業(yè)度方面的要求越來越高。

在下沉市場(chǎng)擁有巨大影響號(hào)召力的趣頭條，還需要一段時(shí)間的陪伴才可以發(fā)掘和引導(dǎo)出下沉市場(chǎng)用戶對(duì)于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的興趣。雖然趣頭條目前也是在大力建設(shè)其內(nèi)容生態(tài)，可對(duì)于趣頭條來說，一個(gè)是如何通過補(bǔ)貼扶持獲得更多真正優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，一個(gè)又是平衡好下沉市場(chǎng)用戶的需求，這是需要長(zhǎng)期引導(dǎo)長(zhǎng)期維護(hù)才能做好的協(xié)調(diào)工作。

趣頭條2018年召開了趣生態(tài)大會(huì)，將發(fā)力內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，聲稱在快車道上下慢功夫。秉持這樣的理念，或許還有機(jī)會(huì)創(chuàng)造好的內(nèi)容。

（2）完善推薦算法體系 趣頭條必須加大研發(fā)投入

要建設(shè)好內(nèi)容生態(tài)，一方面是人工或者策略性的調(diào)整，另一方面就要靠更為精準(zhǔn)的算法推薦。

從體驗(yàn)上來看，基于人群標(biāo)簽去更為精準(zhǔn)地給用戶進(jìn)行內(nèi)容的推薦，這需要更多的技術(shù)人才加盟。在目前市場(chǎng)上真正優(yōu)質(zhì)的算法或前沿技術(shù)人才非常稀少的情況下，要能夠吸引這么多的人才來到趣頭條為用戶服務(wù)，這也是趣頭條必須要邁過的一道坎。

整體來說，趣頭條不管是內(nèi)容的審核還是內(nèi)容的生態(tài)建設(shè)，進(jìn)步都顯而易見。趣頭條在商業(yè)模式和商業(yè)邏輯上自成體系，但只有持續(xù)在技術(shù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)上保持高投入，才有可能再造更多趣頭條。

在備受指責(zé)沒有互聯(lián)網(wǎng)的上海，趣頭條和拼多多已經(jīng)成為上?；ヂ?lián)網(wǎng)雙雄。但在未來，只有穩(wěn)住核心業(yè)務(wù)的發(fā)展增速，又可以持續(xù)衍生新的主業(yè)務(wù)，趣頭條才有可能長(zhǎng)期收到投資人們的關(guān)注，持續(xù)成為中概股中的明星。

文 |小謙，小謙筆記（http://xiaoqianbiji.com/）創(chuàng)始人，互聯(lián)網(wǎng)觀察員，數(shù)十家科技媒體專欄作者，微信請(qǐng)聯(lián)系net1996，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)

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