港股三大指數(shù)低開高走，午后持續(xù)拉升翻紅。截止收盤，恒指、國指分別上漲0.43%及0.44%，恒指重上17800點上方且刷新反彈新高，恒生科技指數(shù)微幅下跌0.05%。盤面上，大型科技股漲跌各異，網(wǎng)易漲近3%，百度漲超1%，小米漲0.85%，隔夜美股拼多多業(yè)績不及預(yù)期大跌，導(dǎo)致電商龍頭阿里巴巴跌4.02%，京東跌3.69%；
利好消息疊加，國際油價錄得“三連漲”，石油股全天強勢，三桶油拉升明顯，昆侖能源績后放量升超8%；高溫天氣有望共同促進啤酒消費，啤酒股午后漲幅加大；煤炭價格觸底反彈在即，煤炭股表現(xiàn)活躍，物管股、餐飲股、內(nèi)銀股、中字頭股午后齊發(fā)力助力大市回升。另一方面，家電股全天表現(xiàn)弱勢，海爾智家、TCL電子均跌超3%，重型機械股、建材水泥股、高鐵基建股等大基建類股集體萎靡。
康師傅控股(0322.HK)今日收漲6.08%報10.12港元，股價創(chuàng)7月10日以來約一個半月新高，全天成交1.4億港元，最新市值570億港元?？祹煾底蛉胀黹g公布中期業(yè)績，期內(nèi)股東應(yīng)占溢利18.85億元，同比增長15.12%。每股基本盈利33.46分，不派中期息。
期內(nèi)因原材料及產(chǎn)品組合優(yōu)化有利，使方便面毛利率同比提高1.3個百分點至27.1%。由于毛利率提高帶動，令方便面事業(yè)上半年的股東應(yīng)占溢利同比升5.4%至8.5億元。期內(nèi)透過產(chǎn)品組合優(yōu)化與管理效能提升，使飲品毛利率同比升2.5個百分點至35.2%。由于毛利率提高，令飲品事業(yè)上半年的股東應(yīng)占溢利增26.9%，至11.15億元。
中海物業(yè)(2669.HK)午后開盤曾直線拉升，最終收漲5.71%。公司午間公告，上半年收益68.38億元人民幣(下同)，同比增長9%；純利7.38億元，同比增長16%；每股盈利22.45分。派中期息8.5港仙，上年同期派5.5港仙。期內(nèi)，物業(yè)管理服務(wù)收益占總收益之75.5%，較去年同期增加14.2%至51.66億元，增幅主要來自于包干制合同中在管面積的持續(xù)上升。
雅迪控股(1585.HK)再度拉升漲超7%，績后走出3連漲行情，現(xiàn)報10.94港元，總市值338億港元。公司23日(上周五)午間發(fā)布中期業(yè)績，收入144.14億元人民幣(下同)；毛利25.94億元；股東應(yīng)占利潤10.34億元。東吳證券點評稱，公司業(yè)績基本符合預(yù)期，毛利率同環(huán)比改善，維持“買入”評級；國聯(lián)證券指，公司業(yè)績短期波動，經(jīng)營拐點在即，維持公司“買入”評級；美銀則上調(diào)對雅迪投資評級，由“中性”上調(diào)至“買入”，基于電動電單車業(yè)需求在以舊換新刺激措施下得到提振。
攜程集團-S收漲9.05%。摩根士丹利發(fā)表研究報告指，攜程第二季收入按年增14%至128億元，符合市場預(yù)期。第二季及夏季期間的國內(nèi)住日數(shù)按年增長雙位數(shù)；中國每用戶GMV按年持平，較高的出境定價抵銷了較弱的國內(nèi)定價影響。第四季收入按年增長率將因比較數(shù)據(jù)較為寬松而重新加速。報告提到，攜程次季非通用會計準(zhǔn)則營業(yè)利潤按年增22%，勝于預(yù)期5%，預(yù)計第三季利潤以按年及按季比較均有所上升。該行維持集團“增持”評級及目標(biāo)價59美元。
拼多多隔夜大跌28.51%。摩根大通發(fā)表報告指出，拼多多(PDD.O)第二季收入略低于預(yù)期，管理層預(yù)告未來盈利能力將有所下降。該行認(rèn)為，盡管拼多多的財務(wù)狀況確實會因再投資的消息而惡化，但在中國市場份額持續(xù)增長，以及Temu在快速增長的基礎(chǔ)上扭虧為盈的支持下，相信未來幾個季度的投資規(guī)模，并不會導(dǎo)致拼多多的盈利脫離雙位數(shù)增長。該行建議可趁低吸納拼多多，并等待美國總統(tǒng)大選結(jié)果以消除對Temu的不確定因素。該行維持對拼多多的“增持”評級，目標(biāo)價由220美元下調(diào)至180美元，認(rèn)為公司的盈利能力或見頂，但增長仍吸引。
大和分析師John Choi在一份研究報告中說，由于競爭，未來幾個季度拼多多(PDD.O)的盈利能力可能會受到影響。Choi仍然對拼多多旗下跨境電商平臺Temu在海外市場的擴張持樂觀態(tài)度，但他表示：“持續(xù)投資以支持高質(zhì)量的商家和平臺生態(tài)系統(tǒng)，可能會導(dǎo)致未來幾個季度的收益波動。”
他表示，拼多多對未來幾個季度的謹(jǐn)慎態(tài)度意味著，整體消費環(huán)境對電商企業(yè)來說仍具有挑戰(zhàn)性。大和證券認(rèn)為，考慮到Temu在70多個海外市場的業(yè)務(wù)，地緣政治的不確定性和合規(guī)方面的擔(dān)憂仍然存在。大和維持拼多多的買入評級，但將其ADR目標(biāo)價從220美元下調(diào)至185美元。
麥格理的研究報告指，拼多多(PDD.O)評級由“跑贏大市”降至“中性”，以反映公司盈利展望黯淡。該行相信，雖然拼多多能維持國內(nèi)市場占有率，公司目前正加快品牌推廣以確保生態(tài)圈的質(zhì)素。該行指，其對國際電商平臺Temu的長期定位之正面觀感不變，惟認(rèn)為市場需要更多時間才將Temu納入至估值。
麥格理上調(diào)今明兩年的盈利預(yù)測分別15%及23%，以反映Temu成本控制改善及更高利息收入預(yù)測，但被更高本地投資所部分抵銷，并下調(diào)估值基礎(chǔ)，由預(yù)測今年市盈率20倍削半至10倍，與國內(nèi)電商同業(yè)相若，以反映未來盈利能力可見度惡化。目標(biāo)價相應(yīng)由220美元大削43%至126美元。
美銀證券發(fā)表報告表示，拼多多(PDD.O)第二季業(yè)績好壞參半，縱使盈利顯示較同業(yè)更為穩(wěn)固的動力，但管理層對下半年與往后增長及盈利展望論調(diào)非常保守。該行指，拼多多管理層提出多項不可避免趨勢，包括收入進一步放緩、長遠盈利能力下降，加上短期沒有資本回報計劃，引發(fā)投資者震驚及導(dǎo)致股價一夜間挫約三成。
該行同意拼多多管理層指引更清晰反映情況及影響程度，整體趨勢顯示該指引符合同業(yè)觀察及業(yè)績評論，在考慮到公司收入組合轉(zhuǎn)向更低盈利率的TEMU平臺下亦屬合理。就反映公司未能逃離宏觀逆風(fēng)及宣布100億元人民幣回贈以建立健康商戶生態(tài)圈，該行下調(diào)對拼多多今年至2026年收入預(yù)測7%至14%及非公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤預(yù)測3%至20%，該行將拼多多目標(biāo)價由206美元降至170美元，維持買入評級。
高盛研報指出，拼多多(PDD.O)今年股價表現(xiàn)不佳，目前市盈率低于10倍，已經(jīng)反映投資者對國內(nèi)競爭加劇和Temu地緣政治的擔(dān)憂。與此同時，拼多多GMV更快增長和交易服務(wù)收入超預(yù)期，意味著Temu增長勢頭持續(xù)。拼多多迄今為止仍是中國互聯(lián)網(wǎng)第二季度業(yè)績增長最快的公司之一，其戰(zhàn)略/投資將推動未來的增長。對拼多多持買入評級，12個月基礎(chǔ)目標(biāo)價為184美元。
舜宇光學(xué)科技收漲1.5%。匯豐研究發(fā)表研報指，舜宇光學(xué)(02382.HK)今年中期利潤按年增長147%，符合預(yù)期，其中光電產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率達到8.2%，按年提升1.3個百分點，遠高于該行預(yù)測的6.4%，主要來自于手機攝像模組(CCM)毛利率改善幅超出預(yù)期，以及受惠產(chǎn)品組合調(diào)整及利用率提升。
展望未來，管理層預(yù)期下半年產(chǎn)能利用率將持平，因應(yīng)最新業(yè)績表現(xiàn)，該行將舜宇2024至2026年純利預(yù)測上調(diào)3%至10%，評級從“持有”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價由47.1港元升至58.9港元，維持對全年手機鏡頭及CCM出貨量按年增長11%及2%預(yù)測不變。
九毛九收漲2.81%。野村發(fā)報告指，下調(diào)九毛九(09922.HK)目標(biāo)價28.1%，從3.2港元至2.3港元。評級“中性”。野村指，九毛九2024年上半年業(yè)績疲弱，主要因為同店銷售惡化以及經(jīng)營去杠桿化。公司中期收入同比增6%至31億元人民幣，不過其所有主要品牌的同店銷售都下降。期內(nèi)純利同比大降68%至7200萬元人民幣。隨著同店銷售趨勢惡化，經(jīng)營去杠桿化顯著，而上半年門店經(jīng)營利潤下降32%至3.93億元人民幣。野村認(rèn)為，由于開店目標(biāo)較少，2024年下半年公司前景仍然充滿挑戰(zhàn)。
快手-W收跌1.11%。8月27日，快手(01024.HK)主站業(yè)務(wù)與社區(qū)科學(xué)線負責(zé)人蓋坤在2024光合創(chuàng)作者大會上披露，AI正不斷深入創(chuàng)作者的內(nèi)容生產(chǎn)環(huán)節(jié)。截至目前，已有超過160萬人使用過快手的視頻生成大模型可靈AI，并累計生成超1600萬視頻。7月30日，可靈AI正式面向全球上線會員體系，成為全球首個用戶可用的真實影像級視頻生成大模型。
光伏行業(yè)的拐點來了？業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，隨著需求側(cè)的調(diào)整和恢復(fù)，下游廠商對硅片需求增加，從而導(dǎo)致硅片廠商有底氣漲價；另一方面，光伏行業(yè)有明顯的周期性。經(jīng)歷長時間的價格下跌和行業(yè)低谷后，硅片有望迎來價格回升。
據(jù)知情人士稱，摩根大通已聘請花旗集團前投資銀行家楊若，擔(dān)任中國電信、媒體和技術(shù)（TMT）團隊負責(zé)人。知情人士稱，他將常駐香港，幫助領(lǐng)導(dǎo)摩根大通的中國TMT團隊，處理并購和首次公開募股（IPO）等交易業(yè)務(wù)。摩根大通的一位代表不予置評。
中國平安首席投資官鄧斌表示，還是會繼續(xù)保持配置紅利資產(chǎn)，特別是利率還沒有上行，有下行壓力的時候。這些央國企高分紅股票的價值會長期存在。直到有一天利率向上反彈時，債券的配置價值又出來了。這種配置的均衡性、蹺蹺板在平安的賬面上體現(xiàn)得非常充分。“對紅利資產(chǎn)保持樂觀。”鄧斌稱，這些央國企股票的市場價格，遠遠沒有體現(xiàn)他們真正的價值。
來源：港股研究社
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