10月13日，相關(guān)媒體報道，深圳市國資委已安排數(shù)百億專項資金，計劃從債券和股權(quán)兩方面入手，構(gòu)建風(fēng)險共濟(jì)體制。
據(jù)了解，目前深圳“風(fēng)險共濟(jì)”資金已經(jīng)到位，政府出資的部分或高達(dá)數(shù)百億，從債權(quán)和股權(quán)兩個方面入手，構(gòu)建風(fēng)險共濟(jì)機(jī)制，降低深圳A股上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險，改善上市公司流動性。而首批獲得該基金“馳緩”的企業(yè)超過20家。
據(jù)統(tǒng)計，深圳共有A股上市公司281家，截至2018年8月20日，有股權(quán)質(zhì)押的上市公司共198家，占比70%。
值得注意的是，在該消息傳出前，深圳市國資委事實(shí)上已大手筆入股上市公司。7月至今，共有英飛拓、科陸電子、怡亞通、夢網(wǎng)集團(tuán)、英唐智控這5家上市公司與深圳市國資委下屬公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
其中7月5日，深圳市投資控股有限公司(以下簡稱深圳投控)認(rèn)購英飛拓非公開發(fā)行股份，認(rèn)購總金額6億元，占發(fā)行后總股本的12.73%;
8月4日，深圳市國資委旗下遠(yuǎn)致投資與科陸電子控股股東及實(shí)控人饒陸華簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以10.34億元受讓饒陸華所持科陸電子10.78%股份;
9月12日，怡亞通投資控股有限公司向深圳投控協(xié)議轉(zhuǎn)讓怡亞通5%的股份，轉(zhuǎn)讓對價為5.84億。
雖然百億專項資金一事仍有待進(jìn)一步查證，但上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險一直為市場所擔(dān)憂。上述被“救援”的公司中，科陸電子第一大股東饒陸華此前質(zhì)押比例達(dá)99.45%，英唐智控原控股股東胡慶周質(zhì)押比例達(dá)99.73%。此外，深圳還有數(shù)家上市公司的第一大股東持股質(zhì)押比例達(dá)100%，在市場形勢嚴(yán)峻的情況下，或面臨較大風(fēng)險。
是否有效？
在市場低迷的大環(huán)境下對于廣大投資而言最為關(guān)注的還是療效怎樣。
可以說，短期內(nèi)療效還是可以。在10月15日，滬深兩市分別下跌1.49%、1.51%的情況下。深圳本地股齊刷刷大漲，科陸電子、英唐智控、美芝股份、赫美集團(tuán)等11股漲停。
短期內(nèi)療效還是不錯的，但是長期情況來看是否有效呢?歷史上可以參照“國家隊”*，2015年7月，當(dāng)時“股災(zāi)”發(fā)生時，以證金公司為代表的“國家隊”擔(dān)當(dāng)了維穩(wěn)的重任?？梢哉f短期內(nèi)拯救了市場的流動性、讓過半數(shù)上市企業(yè)復(fù)牌。但是時至今日，股市又面臨困境。
在經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行的時候，短期、過渡性地借用一下政府的力量扭轉(zhuǎn)頹勢和穩(wěn)定市場和人心是必要的，可是一味地指望政府力量來穩(wěn)定市場，建立行政維穩(wěn)股市的行為邏輯和路徑依賴就會非常麻煩，每當(dāng)股市調(diào)整的時候都讓政府來維護(hù)股市穩(wěn)定，市場什么時候才能成熟起來?
市場什么時候才能正在發(fā)揮資源配置的能力?
而且政府*是有代價的，政府資金是否要退出，如果沒有市場力量的恢復(fù)，將國家*力量置身于對手盤則非常麻煩，因此不宜過度強(qiáng)調(diào)政府資金在股市里信心和決心，否則政府徹底就被股市給綁架了，股市一遇到調(diào)整就希望政府出手，市場何時才能走向健康?
在GPLP君看來，政府*應(yīng)該多用市場手段和依靠市場自身的力量，減少行政干預(yù)和盡量不要修改市場規(guī)則，除非是不合時宜和違背市場的規(guī)則，否則行政干預(yù)和修改規(guī)則帶來的傷口會很難彌合。
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