今年疫情打亂了Airbnb的上市計劃，年中的時候甚至被誤傳破產(chǎn)的消息，不過最終被證實為假新聞，Airbnb最新消息是計劃年底前完成上市，并融資30億美元，估值300億美元，這讓目前市值只有180億美元的攜程情何以堪。
Airbnb估值300億美元，攜程市值只有180億美元，東邊不亮西邊亮？
今年4月，Airbnb曾向投資者舉債20億美元，當(dāng)時該公司估值為180億美元，與目前攜程180億美元的市值相當(dāng)。半年時間，國外疫情不但沒有好轉(zhuǎn)，反而愈發(fā)嚴(yán)重，可Airbnb估值竟然又神奇的高漲120億美元，恢復(fù)到了最高時期的300億美元估值。
對比來看，美國在線旅行社Booking Holdings的股價在過去六個月反彈超過35%，攜程與3月份時最低股價相比也上漲了50%。整個資本都在重新?lián)肀г诰€旅游類公司，Airbnb的估值上漲也可以理解，而且Airbnb業(yè)績也有所回升，其在7月份表示，自3月3日以來，單日預(yù)訂量首次超過了100萬。
Airbnb今年Q2營收為3.35億美元，相比去年同期的逾10億美元下降了67%，也比Q1的8.42億美元大幅減少。Airbnb在Q2的虧損達(dá)4億美元，高于去年同期虧損的2.92億美元，也高于第一季度虧損3.41億美元。
而攜程今年Q2凈營業(yè)收入為32億元人民幣，約4.48億美元，營收同比下降63.7%，凈虧損為12億元人民幣（約合1.62億美元），去年同期凈利潤為13億元人民幣，Q1凈虧損22億元人民幣。
Airbnb在2019年Q4收入同比躍升了32％，達(dá)到11億美元，虧損2.764億美元；而攜程2019年Q4營收83億人民幣（12億美元）同比增長10%，凈利潤20億元人民幣（2.89億美元）同比扭虧。
單看疫情前后兩個季度的收入，攜程表現(xiàn)要強于Airbnb，而在2019年全年的營收上，攜程也要優(yōu)于Airbnb。2019年Airbnb收入約為48億美元，虧損5.98億美元，而攜程同期凈營業(yè)收入為357億元人民幣（51億美元），凈利潤達(dá)到65億元人民幣（9.37億美元）。
攜程與Airbnb差別在于，前者主要經(jīng)營中國市場，而后者覆蓋全球市場。另外就是攜程的收入結(jié)構(gòu)是由住宿預(yù)訂、交通票務(wù)、旅游度假及商旅管理等多業(yè)務(wù)組成，其中2019年住宿預(yù)訂收入為135億元人民幣（19億美元），同比增長17%，占總收入的 38%；而Airbnb的收入全部來自于住宿預(yù)訂。
近幾年攜程一方面在國內(nèi)應(yīng)對與美團在低星酒店的競爭，另一方面也在積極著手國際化發(fā)展，2019Q4國際酒店收入（除大中華地區(qū)目的地）同比增長51%，Trip.com 品牌的國際機票業(yè)務(wù)連續(xù)13個季度實現(xiàn)了三位數(shù)的機票票量增長。
由于疫情的影響還在持續(xù)，現(xiàn)在很難說資本是高估了Airbnb，還是低估了攜程。攜程作為中國最大的OTA公司，在收編了去哪兒、同程藝龍以及途家等公司后，在17年的股價高峰時市值也曾達(dá)到350多億美元。
Airbnb在國際市場表現(xiàn)不錯，但在中國市場存在感不強，國內(nèi)同類型的途家、小豬等公司在16-17年的時候也備受資本青睞，但最近幾年逐漸淪為OTA市場的邊緣化存在。
途家：先機不在，連續(xù)換帥也改變不了市場的乏力
曾經(jīng)最有機會成為中國版Airbnb的途家，近兩年的日子也不太好過。途家一路走來，起步較高，在AB輪融資時就有光速創(chuàng)投、鼎暉創(chuàng)投、攜程網(wǎng)、HomeAway、GGV、啟明以及寬帶資本等知名投資公司參與，在15年時估值已達(dá)10億美元。
到了16年先后并吞了58同城旗下的螞蟻短租，以及攜程與去哪兒的公寓民宿業(yè)務(wù)，此時的途家已成為短租市場的最大玩家。兩次大手筆并購算是清除了主要的競爭對手，減少了推廣期的競爭消耗，有機會一家獨大的壟斷市場。
然而，用戶對短租服務(wù)并不買賬，途家不僅未能爆發(fā)式發(fā)展，反而還一直處于虧損狀態(tài)。原途家CEO楊昌樂曾表示：“我們是一直虧損。途家2019年的虧損額度可能會變成2018年的三分之一，但它仍然是虧損。”面對今年疫情，途家無疑又是虧損的一年。
實際上，楊昌樂在取代途家創(chuàng)始人羅軍出任CEO一年時間后，途家就再次換帥，今年2月24日，途家任命去哪兒網(wǎng)CEO陳剛兼任途家CEO，原CEO楊昌樂出任CEO顧問。攜程是途家的大股東，已經(jīng)取代創(chuàng)始人羅軍掌控了途家，但以攜程去年8650億元的GMV，也未能帶動途家的高速發(fā)展，與Airbnb差距越拉越大。
小豬：飛豬重新發(fā)力，應(yīng)考慮趁機抱緊阿里的大腿
羅軍卸任途家CEO意味著中國短租市場最早的參與者之一已經(jīng)出局，而作為同期進入短租市場的小豬短租創(chuàng)始人陳馳仍積極的活躍在舞臺中間。小豬短租背后也盡是些知名投資公司，包括晨興資本、君聯(lián)資本、愉悅資本、今日資本以及云鋒基金等公司。
與羅軍盡早的選擇了攜程的投資并吞并螞蟻短租，以致最后失去控制權(quán)不同，陳馳沒有“引狼入室”，投資方無法輕易安排其他人取代陳馳的位置。而且在途家并購了攜程的短租業(yè)務(wù)1年后，小豬短租完成了云鋒基金領(lǐng)投的1.2億美元融資，估值也達(dá)到10億美元。
不過，對羅軍個人而言，途家被攜程控制是遺憾，但對途家而言，有攜程的流量支持可以讓其專心于房源拓展與運營工作上。小豬短租沒有在線旅游巨頭依靠，需要到處尋求合作以獲得流量支持，今年先后與小紅書和飛豬達(dá)成了流量合作。
在流量越來越貴的環(huán)境下，小豬可以考慮盡快的去抱飛豬的大腿，其兩大競爭對手途家和美團民宿都有流量支撐。Trustdata數(shù)據(jù)顯示，小豬短租在18年Q3的用戶增速已有掉隊跡象。今年飛豬加大了對在線旅游市場的投入，但飛豬并不擅長獲取房源的運營工作，有云鋒基金牽線，小豬可以考慮抓住這次“豬聯(lián)幣合”的機會。
美團民宿：有流量，拼低價，美團低星酒店的延伸
美團民宿是美團無邊界擴張的又一產(chǎn)物，最初叫榛果民宿，于2017年4月上線，后因商標(biāo)問題，在去年10月改名為美團民宿。當(dāng)初因為住宿行業(yè)無論在商家、供給端，還是用戶端，都呈現(xiàn)了出新的場景需求，所以美團也選擇入局民宿行業(yè)。
實際上美團并沒有在民宿短租業(yè)務(wù)上進行大手筆投入，憑借美團自身的流量，以及酒店業(yè)務(wù)的支撐，足以帶動短租民宿業(yè)務(wù)的成長。美團2019年財報顯示，全年國內(nèi)酒店間夜量達(dá)3.92億間，但并未透露短租民宿業(yè)務(wù)的具體占比。
根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2019年Q3中國在線酒店訂單量分布，美團占比50.9%，攜程占比26.2%，同程藝龍占比9.2%，去哪兒占比6.9%，攜程系總和為42.3%。美團在酒店預(yù)訂市場的優(yōu)勢主要來自于低星酒店，今年Q2的美團酒店的間夜量為7802萬，其中低星酒店占比85%
美團酒店一直主打低價，其短租民宿類產(chǎn)品也是以低價方式吸引用戶，對房東而言上架美團民宿可以用于走量。美團并沒有格外重視民宿短租市場，只將其作為補充產(chǎn)品，在高端、精品、網(wǎng)紅等特色民宿的房源拓展與市場投放上還不及途家。
愛彼迎：外國游客與中國游客，跨境游的相互選擇
愛彼迎是Airbnb在中國的公司。據(jù)傳，Airbnb在2016年進入中國市場之前曾考慮收購小豬短租，但最終Airbnb選擇獨立自建中國團隊。不過，與其他進入中國的國外互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，愛彼迎一直沒有太強的存在感，在中國市場表現(xiàn)并不突出。
用一句比較直觀的話來形容愛彼迎，就是“文科生中數(shù)學(xué)最好的，理科生中語文最好的”。愛彼迎在中國市場可以滿足中國用戶出國時的民宿需求，也可以反過來滿足國外用戶來中國時的住宿需求，中國游客境內(nèi)游時則很少選擇愛彼迎。
愛彼迎發(fā)布的《Airbnb愛彼迎中國房東社區(qū)報告》指出，愛彼迎中國房東群體中，80后和90后房東占比近七成，近九成的中國房東擁有另一份職業(yè)，他們普遍擁有較高學(xué)歷，87%的房東為大學(xué)本科及以上。不難看出，愛彼迎主要在做精英層的生意。
而根據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)顯示，截止到2019年6月，中國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)8.54億，本科以下學(xué)歷（包含本科在讀，以及高中、初中及小學(xué)學(xué)生）網(wǎng)民占比90.4%。愛彼迎房東結(jié)構(gòu)與中國網(wǎng)民結(jié)構(gòu)正好相反，而且愛彼迎沒有美團、攜程、飛豬這類大流量的旅游類APP支撐，普通網(wǎng)民也不知道愛彼迎這個品牌的存在。
Airbnb模式在中國水土不服，主要依靠二房東們支撐
Airbnb在國外非常成功，但在中國顯然有些水土不服，主要是中國市場環(huán)境與外國截然不同。外國人房子大，房間多，信任關(guān)系強，可以將閑置的房價共享出來，而對租客而言，Airbnb上可選的房間多，費用也要比酒店低，能滿足個性化需求。
中國市場則與之相反，在房源問題是上，中國普通家庭居住的房子鮮有可以用來共享的房間，別墅家庭不喜歡陌生人也不差錢，不愿共享房間。從住客的角度看，中國的低星酒店足夠多，價格也足夠低，可以滿足絕大多數(shù)用戶的住宿需求，另外中國人內(nèi)斂的性格也不喜歡住在陌生人家里。
中國短租市場演變成了以二房東為主要房源貢獻群體的民宿類產(chǎn)品，外加整套別墅或紅網(wǎng)民宿的特色房源產(chǎn)品。對于中國喜歡民宿的用戶而言，民宿要么有特色，要么價格低，不然干脆住酒店。
中國住宿市場需求足夠強，美團只占比在線酒店預(yù)訂50%左右的市場份額，其2019年的酒店間夜量就達(dá)到3.92億間。粗略算一下，全國每年的酒店住宿需求完全可以達(dá)到8億間夜量，但途家、小豬等短租平臺經(jīng)過近10年的發(fā)展仍處于邊緣化的存在，主要是因為短租產(chǎn)品和服務(wù)還未能被大眾所接受。
Uber的模仿者滴滴能在中國取得成功是其可以解決打車出行難的剛需問題，而中國住宿市場并不存在這樣剛需難題，Airbnb理念創(chuàng)新只能作為對中國住宿市場補充，無法成為用戶的主流選擇。可以預(yù)見，中國短租市場的未來也是攜程、美團與飛豬之間競爭博弈，Airbnb雖然估值高達(dá)300億美元，但愛彼迎在中國難以擠進主流住宿市場。
文/科技不吐不快 （ID：tucaokeji）
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