進入2020年，明顯感受到5G落地在提速。中國信息通信研究院院長劉多認(rèn)為，作為新一輪基建投資重要方向，5G將在產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟、社會三個層面釋放潛力，從產(chǎn)業(yè)上激發(fā)科技進步、從經(jīng)濟上培養(yǎng)轉(zhuǎn)型升級新動能、并在社會層面創(chuàng)造社會生活新范式。
在5G技術(shù)革新背后，投資機構(gòu)更為關(guān)注投資賽道方向。華安證券發(fā)布的《聚焦 5G 應(yīng)用，探尋最佳賽道——從產(chǎn)業(yè)視角看當(dāng)前 5G 投什么》分析指出：通信技術(shù)的發(fā)展與硬件的升級迭代解決超高清視頻產(chǎn)業(yè)技術(shù)難題，超高清視頻是 5G 下游最為明確的應(yīng)用。泛娛樂將是5G 下游應(yīng)用投資的最好賽道。
作為泛娛樂的重要組成部分，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)被外界寄予厚望。隨著5G浪潮襲來，投資內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的邏輯是什么？透過趨勢看內(nèi)容產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿?，以奈飛、愛奇藝為代表流媒體借技術(shù)積極為內(nèi)容賦能，在這些巨頭戰(zhàn)略布局背后，這些趨勢將會帶來什么影響？
透過產(chǎn)業(yè)視角看5G投資 最好投資機會向下游過渡
進入5G時代站在產(chǎn)業(yè)角度，5G投資在中上游跟下游都蘊含巨大投資潛力，但對投資機構(gòu)而言最好的投資機會是5G下游應(yīng)用。
回顧從 1G 到 2G，到 3G，再到 4G，通信代際的更新顯示產(chǎn)業(yè)的演進方式都有較高的相似度。對比 4G 和 5G 產(chǎn)業(yè)鏈的中上游布局來看，不論是主設(shè)備商、核心零部件還是IDC，仍是頭部玩家在主導(dǎo)中上游。因中上游投資門檻過高有技術(shù)壁壘，市場紅利也被產(chǎn)業(yè)鏈上游的頭部企業(yè)握在手上，投資機構(gòu)想要入局難度可想而知。
相對于確定性更強的 5G 上游基建，投資機構(gòu)可將目光放在5G下游應(yīng)用。據(jù)信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)，預(yù)計 2020-2025 年間部署 5G產(chǎn)業(yè)鏈對拉動經(jīng)濟總產(chǎn)出的貢獻(xiàn)為 10.6 萬億元，而 5G 賦能后下游各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的經(jīng)濟總產(chǎn)出貢獻(xiàn)則高達(dá) 24.8 萬億元。
在4G時代，隨著4G手機落地，尤其是設(shè)備端的完善隨即帶來移動互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展。2015 年移動互聯(lián)網(wǎng)迎來一波高速發(fā)展，手游、社交電商、短視頻等領(lǐng)域發(fā)展突飛猛進?，F(xiàn)象級手游王者榮耀至今仍是騰訊最賺錢的游戲；拼多多借社交電商成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最強黑馬；抖音跟快手如今是短視頻領(lǐng)域雙強。
以4G下游應(yīng)用為鑒，這樣的發(fā)展邏輯也會在5G下游應(yīng)用上演。 當(dāng)下5G手機已落地，一旦后續(xù)掀起換機潮，它也會帶動云游戲、超高清視頻、物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR等領(lǐng)域借5G技術(shù)實現(xiàn)提速發(fā)展。
以超高清視頻為例，挖掘消費者大屏娛樂、生活智能化需求成為流媒體巨頭搶占5G下游應(yīng)用的重要動作。高清視頻產(chǎn)業(yè)既是ToB，也有ToC，超高清的使用需求將會加速5G的用戶覆蓋，更高的企業(yè)需求將推動5G技術(shù)的演進。
一旦5G現(xiàn)象級應(yīng)用誕生，導(dǎo)致下游需求爆發(fā)，進而再次帶動上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)繁榮。內(nèi)容產(chǎn)業(yè)作為泛娛樂的重要組成部分，自然也是下游應(yīng)用里的重要獲益賽道。 作為5G下游應(yīng)用最為確定領(lǐng)域，不少流媒體巨頭在提前布局。透過這些巨頭的布局動作，或許能夠幫助投資機構(gòu)挖掘到一些投資價值。
5G時代流媒體消費升級進行時 透過內(nèi)容產(chǎn)業(yè)三個變化趨勢看未來
在新基建的大背景下，5G已被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為將作為娛樂行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力，有望全面賦能視頻類體驗升級，驅(qū)動視頻行業(yè)進入品質(zhì)消費時代。在流媒體消費升級背后，一些趨勢受到行業(yè)關(guān)注，透過這些趨勢或許讓投資者看到長線投資價值。
一、用戶從“觀看者”轉(zhuǎn)換為故事“參與者”，互動視頻有望打開增量空間
在視頻領(lǐng)域，流媒體平臺在內(nèi)容上不斷創(chuàng)新，其中互動視頻成為其中一種?；右曨l通過增強體感反饋、劇情參與、內(nèi)容探索等方式，讓用戶從一個“觀看者”的角色轉(zhuǎn)換為故事的“參與者”。對于創(chuàng)作者來說，互動視頻提供了一種全新的創(chuàng)作工具和創(chuàng)作思維，拓展了藝術(shù)創(chuàng)作的空間。
2018年底，奈飛推出的《黑鏡：潘達(dá)斯奈基》算是互動視頻的典型代表作品。在海外一片熱鬧之時，互動視頻的接力棒也來到國內(nèi)。去年，愛奇藝創(chuàng)造性推出互動視頻標(biāo)準(zhǔn)引發(fā)熱議，隨后，騰訊視頻、優(yōu)酷也紛紛發(fā)布互動視頻標(biāo)準(zhǔn)，上線多樣化的互動內(nèi)容，給國內(nèi)觀眾“嘗鮮”。比如《愛情公寓5》互動集，播出時拿下社交媒體多個熱搜，經(jīng)典IP被賦予新的觀感，極大吊起用戶的興趣。
近期，國家廣播電視總局廣播電視規(guī)劃院與愛奇藝牽頭編制的《互聯(lián)網(wǎng)互動視頻數(shù)據(jù)格式規(guī)范》發(fā)布了?；右曨l數(shù)據(jù)格式規(guī)范后，內(nèi)容創(chuàng)作者、軟件工具、視頻平臺等各方可以在統(tǒng)一的數(shù)據(jù)格式標(biāo)準(zhǔn)下研究互動視頻發(fā)展模式，加速互動視頻從實驗階段進入到產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段。
互動視頻為流媒體吸引更多用戶參與內(nèi)容創(chuàng)作，愛奇藝隨刻成為不少內(nèi)容創(chuàng)作者選擇的平臺。據(jù)悉愛奇藝隨刻推出新葉計劃、喜雨計劃、海外內(nèi)容引入等一系列長期扶持計劃，鼓勵創(chuàng)作者進行優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作。在5G技術(shù)推動下，隨著手指操作等互動玩法、語音交互等互動功能的普及，互動形式也會越來越多樣，提前布局的頭部平臺則有望借此打開新的增量空間。
二、以視頻為載體過渡到“深度消費”，借5G技術(shù)推動消費跟場景趨勢升級
3G時代，用戶看視頻聚焦在看；4G時代，用戶看視頻參與感更強；5G時代，用戶有望借視頻過渡到消費階段。 驅(qū)動用戶在看視頻的過程中變化的背后，主要還是因為視頻場景帶來的升級改變。由視頻載體過渡到消費視頻，這種想象空間是巨大的，一旦挖掘出來這部分潛力，或許就像挖水平面下面的冰山一樣。
4G時代，直播帶貨火熱，這也讓淘寶直播、抖音直播、快手直播借此獲益。目前，愛優(yōu)騰都是植入形式吸引用戶消費，在5G時代很有可能演變成用戶跟明星直播看劇，甚至賣貨都可行。隨著流量成本降低，高帶寬、低延遲的技術(shù)升級下，視頻平臺也有望借視頻挖掘用戶的電商消費需求。
突破視頻內(nèi)容的二維呈現(xiàn)，愛奇藝在行業(yè)內(nèi)首推原創(chuàng)功能奇觀獲得不錯反響。用戶一鍵奇觀便可鏈接起搜索、互動甚至購買消費，將用戶、創(chuàng)作者、商家結(jié)合?；谄嬗^了解一二后，用戶可看到商品后直接購買。將平面的觀影體驗“立體化”，不僅滿足消費者日益增長的觀看體驗需求，更為重要的是讓流媒體借“深度消費”打開新的商業(yè)想象空間。
三、視頻超高清化是大勢所在，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)全面提升革新觀眾的視聽體驗
一直以來，用戶對于視頻感官的追求沒有止步。進入5G時代，視頻超高清化將是大勢所在，它也是5G 時代最為明確的應(yīng)用方向之一，并有望最先迎來爆發(fā)。目前 ，各國的廣播電視媒體和互聯(lián)網(wǎng)媒體都在積極布局超高清視頻業(yè)務(wù)，據(jù)悉美國 4K 超高清光盤已占全國新發(fā)行光盤銷量的近十分之一，奈飛、亞馬遜、Disney+也紛紛推出 4K 內(nèi)容服務(wù)。
在大趨勢下，國內(nèi)流媒體平臺愛奇藝、B站、優(yōu)酷等紛紛在超高清視頻領(lǐng)域重點發(fā)力。據(jù)悉今年5月，愛奇藝宣布與全球頂尖芯片廠商MediaTek達(dá)成深度合作，雙方將共同推動AV1技術(shù)的應(yīng)用落地，有助于愛奇藝在5G智能終端產(chǎn)品上，為用戶帶來更好的觀影體驗。今年9月，優(yōu)酷發(fā)布視頻觀影體驗技術(shù)品牌“幀享”，推動超高清產(chǎn)業(yè)落地。
提前在超高清視頻上布局，有望讓愛奇藝為代表的頭部平臺借助海量高清內(nèi)容搭乘不斷升級的VR硬件設(shè)備，使VR與AR迎來爆發(fā)式的增長。站在長遠(yuǎn)角度，基于5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，流媒體還將加快與VR、AR、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算等前沿技術(shù)的融合，不斷升級現(xiàn)有的視頻制作方式和創(chuàng)意理念，讓用戶對視頻的觀感被顛覆。
5G激發(fā)流媒體平臺不斷創(chuàng)新 技術(shù)應(yīng)用將成內(nèi)容產(chǎn)業(yè)投資重要思考標(biāo)準(zhǔn)
3G 時期泛娛樂方式以在線視頻、網(wǎng)劇、網(wǎng)綜為主；進入 4G 隨著移動互聯(lián)網(wǎng)崛起，娛樂方式轉(zhuǎn)移到手機終端，手游、短視頻、直播等方式；技術(shù)變革帶給泛娛樂行業(yè)顛覆式改變，同樣將體現(xiàn)在 5G 領(lǐng)域。流媒體領(lǐng)域想迎來變革，關(guān)鍵還是要看巨頭如何將技術(shù)與內(nèi)容結(jié)合。
據(jù)悉蘋果計劃為流媒體服務(wù)Apple TV+增加AR內(nèi)容，旨在吸引和留住訂閱客戶，以及推廣蘋果的AR技術(shù)；奈飛宣布將上線倍速播放功能，滿足對播放節(jié)奏有著差異偏好的用戶需求；愛奇藝借奇觀、互動視頻、VR等創(chuàng)新技術(shù)在國內(nèi)視頻行業(yè)引領(lǐng)趨勢。
在4G時代，投資機構(gòu)投資流媒體平臺主要看用戶增長尤其是訂閱用戶增長。在5G時代，投資機構(gòu)對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的估值評估或許會發(fā)生變化，其中一個考量標(biāo)準(zhǔn)或許會看他們將技術(shù)應(yīng)用到何種程度。
不論是投資機構(gòu)還是流媒體巨頭，都深知技術(shù)為泛娛樂帶來的巨大變革將重塑流媒體領(lǐng)域的市場規(guī)模。對流媒體平臺來說，要想在互動視頻、消費視頻、還是硬件端高消費需求等方面挖掘更大的商業(yè)價值，關(guān)鍵要看平臺能否更好的借助技術(shù)與內(nèi)容進行深度結(jié)合。誰越能把技術(shù)和內(nèi)容進行緊密結(jié)合，挖掘用戶深層次付費意愿將抬高流媒體平臺發(fā)展空間。
目前來看，以奈飛、愛奇藝為代表的國內(nèi)外流媒體巨頭在5G爆發(fā)之前在內(nèi)容跟技術(shù)創(chuàng)新上已走在行業(yè)前列，借技術(shù)在視頻行業(yè)探索出更多場景跟趨勢，有助于他們在5G時代繼續(xù)發(fā)揮領(lǐng)先優(yōu)勢，這也會成為投資機構(gòu)投資5G下游應(yīng)用的重要參考對象。一旦樹立更高競爭壁壘，流媒體巨頭在5G時代將迎來更大發(fā)展，估值潛力也會巨大。
文章來源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)。
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