上半年，流媒體音樂迎來了爆發(fā)期。
在國際領先的美國音樂市場上，2020年上半年，流媒體收入已經占美國錄制音樂收入的85%。要知道，在2015和2016年上半年，流媒體音樂分別僅占美國音樂行業(yè)收入的32%和47%；另據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)預計，到2020年底，全球音樂流媒體訂閱量將超過4.5億，將同比增長25%以上。
一系列數(shù)字的映射下，無不在向市場暗示，流媒體音樂已經迎來了一個新的時代。
從全球市場來看，不少流媒體玩家已相繼對外公布了今年三季度財報：
打頭陣的視頻流媒體巨頭奈飛，三季度64.36億美元的營收依然超過了華爾街分析師預期；聚焦到流媒體音樂市場，Spotify繼續(xù)以用戶訂閱量第一的身份亮相，訂閱用戶數(shù)增至了1.44億，但值得注意的是，三季度Spotify較去年同期由盈轉虧；至于Apple Music、Amazon Music等音樂流媒體國際平臺雖未上市，但市場影響力依舊不容小覷。
國內頭部音樂流媒體玩家騰訊音樂，也將于北京時間11月11日公布2020年第三季度財報。在奈飛、Spotify紛紛交出三季度答卷的背景下，作為唯一一家能比肩全球流媒體的中國流媒體平臺，其三季度成績單也備受市場關注。那么，這次會否延續(xù)上個季度的增長態(tài)勢？結合其以往的業(yè)績基本面及市場動作來看，三季度的財報數(shù)據(jù)依然頗具看點。
業(yè)績繼續(xù)保持穩(wěn)定增長
縱觀騰訊音樂近幾個季度的財報數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)其營收增長的穩(wěn)定性。
2019年四季度，騰訊音樂營收同比增長35.1%至72.9億元；步入2020年，即便是在備受大環(huán)境挑戰(zhàn)的一季度，也實現(xiàn)了超預期的營收；2020年二季度，騰訊音樂總營收同比增長17.5%達69.3億元。
具體到各版塊來看：
在線音樂版塊的增長潛力逐漸顯現(xiàn)。今年一季度，在線音樂服務營收同比增長了27.4%至20.44億元，在線音樂訂閱收入同比增長高達70%；二季度，這一業(yè)務營收同比大幅增長42.2%至22.21億元，在線音樂訂閱收入較去年同期增長64.7%達13.1億元。
社交娛樂服務的大盤基本穩(wěn)健。今年一季度，騰訊音樂的社交服務營收42.67億元，二季度這一業(yè)務營收實現(xiàn)同比和環(huán)比雙增長至47.1億元，付費用戶從去年同期的1110萬，同比增長11.6%至1250萬。
事實上，在線音樂訂閱收入的增長離不開音樂付費率的有效提升。今年一季度，騰訊音樂的在線音樂付費用戶同比增長50.4％達4270萬，在線音樂付費率為6.5%；二季度，在線音樂付費用戶同比增長51.9%達4710萬，付費率相比去年同期的4.8%快速增長至7.2%。
此外，值得注意的是，騰訊音樂的付費用戶增速上已經連續(xù)5個季度跑出了國際第一，不僅高于Spotify，同時還高于國際視頻流媒體巨頭奈飛。
事實上，騰訊音樂這些數(shù)據(jù)的走勢也從側面反映了其商業(yè)策略是受到整個行業(yè)和市場認可的。
未來，隨著數(shù)字音樂市場的愈發(fā)成熟，以及市場規(guī)模的不斷擴大，騰訊音樂付費用戶的增長勢必成為其整體業(yè)績增長的重要推動力。
結合目前騰訊音樂付費用戶持續(xù)快速增長的趨勢來看，接下來三季度財報的向好依然會是大概率事件。
是否有撐起這一預測的理由？
前不久，全球三大信用評級公司美國標準普爾公司、穆迪投資服務公司和惠譽國際信用評級有限公司分別發(fā)布了對騰訊音樂的信用評級報告，三家機構對騰訊音樂的評級展望均為“穩(wěn)定”；Needham給予騰訊音樂買入評級，最新目標價為17美元；在富途上，有23位分析師對騰訊音樂做出了預測，最高目標價在20.411美元。綜合來看，騰訊音樂博得了一眾分析師的認可。
事實上，不論是機構還是分析師，給予騰訊音樂的厚望依然離不開其在構建多元化生態(tài)體系方面釋放出的想象力。
1、內容領先優(yōu)勢難以撼動，“內容共創(chuàng)”賦予行業(yè)新動力
盡管受國內數(shù)字音樂付費意識等因素的影響，騰訊音樂目前的付費率不及Spotify，但卻有著Spotify當前所不能企及的多元化體系。
今年Q3，Spotify的營收達19.75億歐元，但其運營虧損和凈虧損卻分別達到4000萬歐元和1.01億歐元，ARPU也較上一年同期下降了10%，這一數(shù)據(jù)已連續(xù)六年下滑。
而騰訊音樂之所以能夠逆勢增長，其多元化的內容生態(tài)功不可沒。
今年，繼騰訊音樂與日本Being唱片公司、豐華唱片、與日本動畫制作公司CoMix Wave Films Inc.(CWF)、新生代偶像廠牌果然娛樂等國內外頭部公司達成戰(zhàn)略合作之后，8月份，騰訊音樂與環(huán)球音樂共同宣布雙方續(xù)簽數(shù)年期版權授權戰(zhàn)略合作協(xié)議，并在第二季度的財報會上明確雙方將聯(lián)合成立新廠牌，建立了內容合作的新格局；隨后，再度官宣與Kobalt Music、Cooking Vinyl、Genie Music、GMM Grammy等正式達成戰(zhàn)略合作，與芒果TV達成影視音樂合作，繼續(xù)深挖內容生態(tài)；11月3日，騰訊音樂宣布與全球領先的獨立音樂版權公司peermusic、全球最大的獨立音樂數(shù)字版權聯(lián)盟Merlin Network以及國際音樂市場中最受尊敬的獨立音樂出版公司之一的The Royalty Network正式達成深度戰(zhàn)略合作，并與日本最大獨立音樂廠牌SPACE SHOWER合作展開升級。
除了版權合作，騰訊音樂開創(chuàng)引領“內容合作”新模式，早在2018年1月，就與索尼音樂共建電子音樂廠牌liquid state，今年8月，也再次與環(huán)球音樂共建音樂廠牌。2019年，騰訊音樂發(fā)布“內容共創(chuàng)”的實踐“TME+”， 將“音樂+影視”、“音樂+游戲”和“音樂+藝人”等跨界力量相結合，成功推出了“制作+”、“影音+”、“大玩+”等多個內容共創(chuàng)模式。
基于大數(shù)據(jù)對用戶音樂喜好的洞察，騰訊音樂于今年陸續(xù)推出了返場特別企劃、新賞特別企劃等針對音樂的詞、曲等內容進行全面開發(fā)，比如返場企劃中，尤長靖翻唱《氧氣》、劉瑞琦翻唱《夏天的風》，不僅使新版與原版的播放量都有顯著提升，也讓華語經典歌曲穿越時間能被現(xiàn)在的年輕用戶群體聽到和喜愛，好內容的價值得到了更好的延續(xù)。
8月底推出的新賞如初之光企劃聚焦集團全方位頂配宣發(fā)資源，為新生代音樂人量身定制原創(chuàng)音樂作品，助力華語新生代歌手挖掘潛在音樂勢能。徐藝洋《創(chuàng)造營》舞臺后的第一首歌曲，孫芮的第一首原創(chuàng)單曲，均在該企劃中亮相。
此外，騰訊音樂還利用扶持政策持續(xù)發(fā)力原創(chuàng)音樂端的市場，吸引了更多優(yōu)質音樂人的入駐。騰訊音樂人自成立以來，其全平臺播放量超過4000億，原創(chuàng)歌曲數(shù)超過95萬。很多優(yōu)秀的騰訊音樂人也因此脫穎而出，據(jù)騰訊音樂人總經理王磊表示，傅如喬的《微微》上線之后通過騰訊音樂人半年時間的推廣，播放量達到了14億，全網的曝光達到了200億。
透過騰訊音樂這一系列的動作，不難看出其已經從內容共創(chuàng)、線上線下多場景宣發(fā)、發(fā)掘和培養(yǎng)音樂人等多個維度，展開了更具想象力的合作模式。不但豐富了平臺的音樂種類，加入更多內容形態(tài)，并通過“內容共創(chuàng)”等為內容生態(tài)的建設持續(xù)加碼，內容生態(tài)邊界得以拓展，在內容上建立了絕對的領先地位。
2、流媒體付費成行業(yè)新消費趨勢，騰訊音樂有望開拓“新藍海”
從整個流媒體市場來看，付費的趨勢已經不可逆轉。據(jù)高盛2019年預測，到2030年，全球將有11.5億的付費流媒體用戶。依據(jù)奈飛、Spotify、騰訊音樂等玩家目前的付費用戶數(shù)來看，未來在付費用戶的轉化上依然存在不小的想象空間。
預測還表示，這11.5億的數(shù)字中有三分之二的用戶將來自“新興市場”，中國將扮演關鍵角色，而作為中國在這一領域的頭部玩家，預計騰訊音樂將強勢崛起，在2030年將超越Apple Music，成為全球第二大數(shù)字音樂平臺，擁有全球流媒體音樂付費用戶的23%。
聚焦到騰訊音樂，除了在音樂產業(yè)鏈上構建豐富的內容優(yōu)勢之外，其他領域也在創(chuàng)造著更多的想象力。
比如，騰訊音樂已經在積極拓展長音頻內容與服務。從去年12月旗下的酷我音樂發(fā)布“百億聲機”計劃，到2020年3月宣布與閱文集團達成戰(zhàn)略合作、到423“腦海”發(fā)布會，再到酷我音樂的“真·知·灼·見”IP開發(fā)計劃，騰訊音樂的長音頻布局正逐漸完善且成效顯著。
在二季度財報中，騰訊音樂也提到，其長音頻的授權作品數(shù)量同比增長了近300%，尤其是文學作品、廣播劇和脫口秀等類型的長音頻內容增長迅猛。二季度的長音頻MAU滲透率也提高到了9.4%，遠高于去年同期的4.6%。同時，還推出了長音頻付費訂閱服務，開始探索其商業(yè)化空間。
通過這些布局，一方面可以優(yōu)化騰訊音樂的營收結構，另一方面還可以通過豐富這方面的內容儲備，提高用戶粘性，進一步吸引用戶對在線音樂的付費轉化，打造一個內部付費循環(huán)圈。上文中我們提到今年二季度騰訊音樂的在線音樂付費率達7.2%，而去年同期為4.8%，三季度這一數(shù)據(jù)有望獲得進一步突破。
3、在線音樂演出成產業(yè)新生態(tài)，TME live或成第三增長曲線
據(jù)艾媒數(shù)據(jù)顯示，2020上半年中國在線音樂演出觀看的用戶規(guī)模已經突破8000萬，而線上演出這一新興娛樂方式得到了更多00后用戶的青睞，00后在線音樂演出用戶TGI達109.7。（TGI，用戶對某一事物的偏好度，當這一指數(shù)大于100時，表明某類用戶更具有相應的傾向或者偏好。）
那么，可以預見的是，在5G+AI等科技力量的賦能下，00后作為未來消費的主力軍，將不可阻擋的推動這一音樂新生態(tài)的進一步成熟。
今年以來，騰訊音樂在不斷探索更多的演出形態(tài)，TME live也由此誕生。繼五月天、孫燕姿、陳奕迅、TF BOYS等歌手之后，劉德華、林俊杰以及國際頂級實力Diva等歌手也紛紛通過TME live舉行線上演唱會。值得一提的是，TME live的商業(yè)化能力已經在加速落地。
公開信息顯示，TME live已與Bose、益達、雪碧、芙麗芳絲、陸金所、一汽馬自達、上汽大眾斯柯達、優(yōu)酸乳等多個品牌建立商業(yè)合作，囊括了耳機、快消、護膚、金融、汽車等不同層面的各大品牌。隨著這一模式的愈發(fā)成熟，TME live未來的商業(yè)化想象空間也將得到進一步拓展，或將成為騰訊音樂未來的第三增長曲線。
通過線上演唱會的形式，勢必可以提高用戶留存率。邏輯在于，線上演唱會本就會吸引一大批粉絲的關注，各個歌手龐大的粉絲群背后蘊藏著巨大的流量價值，粉絲通過TME live自然會增加平臺的停留時間，成為付費用戶的概率也會因此增加。
更重要的是，TME live也在加速推動整個音樂市場開放生態(tài)，對于整個音樂產業(yè)也有著深遠影響，這必將反作用于騰訊音樂本身的成長，進而擁有更多的籌碼去激活國內音樂市場的發(fā)展?jié)摿Γ纬梢粋€線上線下的商業(yè)閉環(huán)。
那么，在未來長音頻數(shù)百億的市場規(guī)模以及音樂付費趨勢不可逆轉的背景之下，騰訊音樂通過兩端發(fā)力、多平臺開花，共同串聯(lián)起全產業(yè)鏈的方式有望推動營收的持續(xù)增長。
總的來講，從騰訊音樂生態(tài)版圖的構建過程當中，不難看出，其多元化的運作模式已經超越了Spotify單一的商業(yè)模式。短期來看，騰訊音樂即將放榜的三季報依然有望給市場帶來驚喜；長遠來看，這會是騰訊音樂盈利能力提升的關鍵因素。但不管怎樣，隨著音樂流媒體時代的加速到來，騰訊音樂的想象力已經在變得愈加豐富。
文章來源：美股研究社，轉載請注明版權。
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