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老虎證券CEO巫天華與庫(kù)客音樂CEO、董事長(zhǎng)余赫等合影

2021開年，老虎證券投行拿下了其作為牽頭行的第一個(gè)中概股IPO單子。

北京時(shí)間1月12日晚，國(guó)內(nèi)知名的古典音樂授權(quán)、訂閱和教育服務(wù)提供商庫(kù)客音樂成功登陸美股。發(fā)行價(jià)10美元/股，上市首日開盤后一路走高，盤中最大漲幅超50%。此次作為庫(kù)客音樂上市的牽頭行，老虎證券向其貢獻(xiàn)1.2億美元訂單，認(rèn)購(gòu)人數(shù)達(dá)到1.3萬，標(biāo)志著其在投行領(lǐng)域的實(shí)力進(jìn)一步得到認(rèn)可。

牽頭行是一個(gè)IPO項(xiàng)目的組織者和安排者，主導(dǎo)項(xiàng)目上市進(jìn)程，對(duì)投行的撮合能力、投資者覆蓋、投研能力、影響力等方面有較高要求。談及老虎證券為何能以牽頭行角色參與庫(kù)客音樂上市，老虎證券投行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示最大原因還是過往取得的成績(jī)。由于老虎證券在2019年和2020年持續(xù)蟬聯(lián)承銷最多中概股赴美上市的投行，在國(guó)內(nèi)創(chuàng)投圈已建立廣泛知名度和美譽(yù)度，已成為更多發(fā)行人的首選合作方。

“牽頭行相當(dāng)于一個(gè)隊(duì)長(zhǎng)，話語權(quán)變大的背后是責(zé)任范圍的擴(kuò)大。比如，牽頭行需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)估和節(jié)奏的整體把控。此次項(xiàng)目的順利推進(jìn)也印證了老虎證券投行優(yōu)秀的協(xié)調(diào)和管理能力。”上述負(fù)責(zé)人表示。更重要的是，作為牽頭行，不僅要熟悉發(fā)行上市各個(gè)環(huán)節(jié)，更要了解投資者關(guān)注點(diǎn)以及發(fā)行人所在領(lǐng)域的發(fā)展空間和競(jìng)爭(zhēng)情況，對(duì)市場(chǎng)有足夠的預(yù)判和解讀，有價(jià)值發(fā)掘能力。牽頭行需要憑借自己對(duì)市場(chǎng)“水溫”的了解，幫助公司提煉投資價(jià)值亮點(diǎn)，并把這種亮點(diǎn)以最高效的方式傳達(dá)給市場(chǎng)，讓投資者能更快速、全面地理解公司業(yè)務(wù)。

據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，庫(kù)客音樂是2019年中國(guó)最大的古典音樂授權(quán)服務(wù)提供商和第二大在線古典音樂訂閱服務(wù)提供商。截至2019年12月31日，其已建成中國(guó)最大的古典音樂內(nèi)容庫(kù)，包含約180萬首音樂曲目。

“庫(kù)客是中國(guó)領(lǐng)先的古典音樂服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)內(nèi)容還包括在線音樂教育等。通過與公司的深度交流和調(diào)研，我們幫助其梳理了公司業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)和定位，路演中反饋較好。”上述負(fù)責(zé)人說到，由于老虎和庫(kù)客音樂同為新經(jīng)濟(jì)公司，老虎能深度洞悉發(fā)行人需求并從長(zhǎng)期發(fā)展角度出發(fā)，再加上美國(guó)當(dāng)?shù)赝缎信普占映?，老虎證券能為發(fā)行人提供更靈活的赴美上市服務(wù)。此次，從材料準(zhǔn)備、文件簽署到試水會(huì)議、路演、定價(jià)等，老虎證券投行陪伴發(fā)行人并展現(xiàn)出極高專業(yè)性。

“我們希望能夠做新經(jīng)濟(jì)公司的長(zhǎng)期陪伴者，成為市場(chǎng)和發(fā)行人之間的橋梁，幫助公司走得更順、更穩(wěn)。這次牽頭行對(duì)老虎投行業(yè)務(wù)自身也是一次里程碑。進(jìn)入2021年，我們會(huì)繼續(xù)做深業(yè)務(wù)，不斷提升專業(yè)能力。”老虎證券投行相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。據(jù)悉，2020年，共有34家中概股美股上市，老虎證券參與26家，其中承銷14家，從承銷數(shù)量上來看，繼續(xù)位列中概股承銷第一位置。如果把視角拉遠(yuǎn)來看，老虎證券自2017年底踏足投行業(yè)務(wù)以來，已參與近70個(gè)中概股IPO項(xiàng)目，數(shù)量遙遙領(lǐng)先其它互聯(lián)網(wǎng)券商。

從訂單來看，老虎證券此次向庫(kù)客音樂貢獻(xiàn)1.2億美元訂單，認(rèn)購(gòu)人數(shù)達(dá)到1.3萬，再次展現(xiàn)出其線上線下協(xié)同的強(qiáng)大認(rèn)購(gòu)能力。這背后除了老虎證券全球機(jī)構(gòu)覆蓋網(wǎng)外，老虎證券在零售側(cè)是華人地區(qū)美港股互聯(lián)網(wǎng)券商中以最快速度拿下百萬客戶的券商，意味著老虎證券擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶及價(jià)格不敏感訂單，可協(xié)助公司增進(jìn)定價(jià)信心并促進(jìn)公司后市流通性。

從公司層面來看，投行專業(yè)壁壘的不斷增厚也正在讓老虎證券形成“飛輪效應(yīng)”：更多IPO項(xiàng)目的參與讓老虎證券有能力向零售和機(jī)構(gòu)投資者提供更多打新機(jī)會(huì)，提高C端業(yè)務(wù)粘性并吸引更多潛在流量。而經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的拓展也可反哺B端業(yè)務(wù)，提高老虎證券IPO認(rèn)購(gòu)訂單規(guī)模，進(jìn)一步擴(kuò)大老虎投行獲取項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)。此前，花旗投研報(bào)告中也指出，老虎證券能夠從熱門美國(guó)IPO中獲得獨(dú)家配售的能力將是其零售和機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

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