在線音頻市場，一塊不大不小的蛋糕，早已形成“一超多強”的格局，看似風(fēng)平浪靜，實則硝煙四起。
近日，音頻老大哥喜馬拉雅再次傳出赴美上市的消息，外媒稱其已秘密提交美國IPO申請，最早可能會在今年第二個季度上市，募資5億到10億美元，公司估值或超50億美元，但喜馬拉雅緊急回應(yīng)不予置評。
事實上，早在三年前喜馬拉雅就已傳出上市的消息，同樣被官方緊急辟謠，音頻行業(yè)巨頭無心上市，而遠落后的競爭對手荔枝卻有心吃瓜，2020年捷足先登搶占了國內(nèi)“在線音頻第一股”。
丟掉國內(nèi)“在線音頻第一股”寶座，最近喜馬拉雅盛傳上市，是要奮起直追？
眾所周知，喜馬拉雅是國內(nèi)音頻領(lǐng)域的佼佼者，目前已坐擁6億用戶。雖然喜馬拉雅一再否認上市計劃，但傳言也并非“空穴來風(fēng)”，那么喜馬拉雅上市的潛力到底多大？這次回復(fù)“不予置評”的背后，是否會“動真格”？
屢傳上市，喜馬拉雅這次是否會“動真格”?
喜馬拉雅作為國內(nèi)音頻行業(yè)第一梯隊的典型代表，長期處于行業(yè)領(lǐng)先的地位，喜馬拉雅官方數(shù)據(jù)，其手機用戶已超6億人次，平臺擁有700萬有聲主播與諸多自媒體大咖。
據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，2020年，喜馬拉雅FM月活用戶8372.8萬，是唯一一個進入QuestMobile披露的App用戶規(guī)模5000萬級以上玩家榜單的音頻平臺。據(jù)艾媒北極星數(shù)據(jù)，2021年1月，喜馬拉雅FM月活7221.6萬、荔枝5140.1萬、蜻蜓2166.7萬，穩(wěn)坐“頂流”寶座。
但用戶基數(shù)大，并不代表喜馬拉雅創(chuàng)收能力強，為改變持續(xù)虧錢做內(nèi)容的商業(yè)模式，喜馬拉雅借助“知識付費”的風(fēng)口，以此來扭轉(zhuǎn)公司不盈利的現(xiàn)狀。但與此同時，對手們也不甘示弱，紛紛出招，蜻蜓FM強調(diào)PGC和人文特色，荔枝FM專注UGC模式，而與兩者不同的是，喜馬拉雅則走的是UGC+PGC+OGC的路子，也獲得了一些成功。如馬東付費音頻節(jié)目《好好說話》在喜馬拉雅上線，首日銷售額便突破500萬。
一路走來，也獲得了資本的青睞。資料顯示，自2013年成立以來，喜馬拉雅前后完成9次股權(quán)融資，不乏騰訊、高盛、小米、春華資本等投資界大佬，投后估值高達34億美元，。
就在眾投資者以為能順風(fēng)順?biāo)仁粘蓵r，喜馬拉雅卻一次次出現(xiàn)否認上市的迷惑行為，但在外界看來，音頻社交垂直領(lǐng)域的玩家上市或只是時間的問題。
音頻+社交，抓住“風(fēng)口”卻難脫泥潭
音頻+社交正是現(xiàn)在海外市場追捧的“最熱風(fēng)口”，2021年4月馬斯克帶動Clubhouse大火，目前估值已接近10億美元。而同在美國上市的荔枝，同樣是得益于這樣的風(fēng)口，借助音頻賽道+中概股風(fēng)口，曾實現(xiàn)4日內(nèi)股價暴漲340%?？梢哉f，確實是為喜馬拉雅提供了一個較好的資本市場模板。
就國內(nèi)市場而言，據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2015-2020年期間，中國網(wǎng)絡(luò)音頻行業(yè)市場規(guī)模從12億元增長到272.4億元，其中2019年、2020年的市場規(guī)模增幅均在50%以上。行業(yè)的快速發(fā)展，對于頭部玩家而言本就是一大利好，但也吸引了更多玩家的涌入。
騰訊音樂、字節(jié)跳動等越來越多的互聯(lián)網(wǎng)巨頭進入在線音頻市場。2020年上半年，騰訊音樂集團召開線上戰(zhàn)略發(fā)布會，CEO彭迦信宣布長音頻將是未來持續(xù)發(fā)力的戰(zhàn)略性領(lǐng)域，并傾斜大量資源推動其發(fā)展。其后，字節(jié)跳動推出一款名為“番茄暢聽”的APP，正式入局長音頻市場。隨著各路玩家的涌入，行業(yè)正醞釀的新的市場格局，這無疑加大了喜馬拉雅的競爭壓力。
值得一提的是，喜馬拉雅還面臨著融資鏈斷的隱憂。據(jù)天眼查顯示，至今為止喜馬拉雅已進行過八輪融資。2014年，喜馬拉雅獲得1150萬美元的A輪融資；2015年，喜馬拉雅又獲閱文集團和華山資本等領(lǐng)投的戰(zhàn)略融資及B輪融資；2016年，喜馬拉雅進行了三輪融資，投資方包括普華資本、京東數(shù)科、小米集團等；2017年和2018年，喜馬拉雅再次進行三輪融資，此后再未傳出融資消息。
此外，喜馬拉雅即使身為行業(yè)龍頭，依然面臨盈利難的問題，公司沒有穩(wěn)定的盈利模式，仍在燒錢制造生機，從2017年至今仍未實現(xiàn)盈利，導(dǎo)致公司上市前景不明朗，這也是整個行業(yè)的困境。
與短視頻行業(yè)相比，在線音頻用戶規(guī)模只是一個小行業(yè)，用戶規(guī)模不夠大，且沒有既定的消費習(xí)慣，這導(dǎo)致喜馬拉雅主流內(nèi)容免費仍是長期生態(tài)，即使處在“知識付費”風(fēng)口產(chǎn)生的效果也并不明顯。
2017年6月，喜馬拉雅付費用戶APRU超過90元，但愿意付費的用戶只有3500萬，對比平臺4.7億的總用戶數(shù)付費率僅有7.4%；2019年開始，喜馬拉雅則通過各種會員促銷活動拉新；2020年8月，平臺推出“買1得13”促銷拉新。當(dāng)時共有3000萬用戶參與活動，新增用戶中有26%是年輕的Z世代。即便如此，平臺的付費比率還不算太高。縱使大力投入營銷端，最終變現(xiàn)轉(zhuǎn)化效果依然有限。
目前來看，多次“被上市”的喜馬拉雅，仍有不少問題纏身。腹背受敵，身陷泥潭，若是強行上市，股價的表現(xiàn)未必理想，而要找到穩(wěn)定的增長點并說服市場投資者，喜馬拉雅還有一段很長的路要走。
文章來源：IPO捕手，轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)。
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