距華米科技推出第一個自主品牌Amazfit后，已經(jīng)五年多了。
但如今市面上大多充斥著“華米難獨立”、“依舊是小米代工公司”、“營收高度依賴小米”的報道，如何“去小米化”成為華米科技無法繞過的難關(guān)。
然而在今年一季度，華米科技自主品牌營收增長84.4%，小米產(chǎn)品貢獻的營收較去年同比下降39.9%，去小米化之路似乎稍有起色。
那么，華米科技能擺脫對小米的依賴嗎?此外，撇開“去小米化”，華米科技的成色究竟如何呢?
“去小米化”的憂愁
作為小米生態(tài)鏈上首家在美上市的公司，華米科技曾風光無限。
2016年—2019年，華米科技的凈利潤保持高速增長。同時在小米品牌、流量、渠道及投融資的支撐下，華米科技成功在2018年赴美上市，上市首日盤中價雖破發(fā)，但收盤仍逆勢收漲2.27%，市值達到6.7億美元。
一直以來，華米科技通過代工、分銷小米手環(huán)的業(yè)務保持著業(yè)績的穩(wěn)定增長。2015-2018年，小米產(chǎn)品為華米科技貢獻的收入分別為8.7億元、14.34億元、19.27億元與21.76億元，占總營收比例分別為97.1%、92.1%、78.8%與66.9%。
但是，小米產(chǎn)品為公司貢獻營收占比始終大于60%，使得華米科技一直受到市場詬病，認為其只是小米生態(tài)鏈上的一家代工廠。且隨著近年來小米大力發(fā)展IoT生態(tài)鏈，這與華米科技的業(yè)務線越來越重合，在去年三季度，小米IoT設備相應板塊營收181 億元，較上年同期增長 16%。小米IoT設備營收規(guī)模的增長讓不少小米生態(tài)鏈上企業(yè)倍感壓力，未來是繼續(xù)依賴小米，還是獨立出來發(fā)展成為大家很難抉擇的問題。
不甘于受“代工廠”地位的牽制，華米科技走向了“去小米化”之路。在2016年就推出了首個自主品牌Amazfit，隨后在2018年推出了定位健康市場的自主品牌Zepp來擺脫對小米的依賴。
但是，“去小米化”的轉(zhuǎn)型給華米科技帶來不小壓力。其一是，華米科技的毛利率增速問題，財報顯示，2020年Q1，華米總營收為11.47億元，其中，小米產(chǎn)品貢獻營收較去年下降39.9%，但公司毛利率卻與去年持平，同為22.5%。
小米產(chǎn)品營收占比削減的同時，毛利率情況卻不佳，透露出的是公司利潤的增長還是依賴小米產(chǎn)品貢獻的營收。
與此同時，公司股價卻猶如“過山車”，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又回到了原點。截止美東時間6月10日美股收盤，Zepp Health(華米科技)股價收于10.49美元，市值達6.6億美元，與上市當天11.25美元相差無二。
對于一家想獨立的企業(yè)而言，必先擺脫對“母體”的依賴，再找到自己的發(fā)展方向與定位后，加速奔跑以突破自我瓶頸迎來更好的明天。那如今，華米科技走到哪一步了?
“雙腿”全力奔跑：大力發(fā)展自主品牌，但仍依賴小米
如今的華米科技正在全力奔跑，發(fā)展自主品牌并沿著海外發(fā)展戰(zhàn)略來擺脫小米“代工廠”的標簽。
財報數(shù)據(jù)顯示，2021年Q1，華米科技自主品牌營收達7.31億元，同比增長84.4%，同時自有品牌產(chǎn)品的出貨量同比猛增111.1%。
自主品牌銷量增長、小米產(chǎn)品的營收占比下降，意味著華米科技“去小米化之路”開始初顯成效。但能取得這番成績背后，與公司持續(xù)加大投入研發(fā)、營銷費用相關(guān)。
2021年Q1，華米科技研發(fā)投入為1523萬元，較去年增加28.7%;營銷費用9080萬元，較2020年同期的5480萬元增加65.5%，較2019年同期增加309%。
截至目前，華米科技自主品牌Amazfit智能手表產(chǎn)品涵蓋7大系列，31款在售產(chǎn)品。近期來，旗下Amazfit都市時尚系列以及米動手表青春版、Amazfit Pop系列、Amazfit T-Rex等產(chǎn)品不斷受到市場的熱捧。
根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，華米科技旗下自有品牌Amazfit、Zepp手表在2021年一季度全球銷量超過165萬臺，同比增長68.8%，是幾大成人手表頭部廠商中增幅最多的。
與此同時，華米科技的海外市場版圖正不斷擴張。財報顯示，2020年Q3，華米科技海外出貨占比達49.5%;上一季度，華米科技的產(chǎn)品的國際版本占總出貨量的47.9%。雖然本季度華米科技未披露海外出貨量，但觀測今年華米科技在海外出貨量首次沖入全球前四位可知，占比一定也不小。
自主品牌發(fā)展態(tài)勢良好、海外擴張版圖戰(zhàn)略發(fā)展向好下，似乎意味著華米科技“去小米化”之路開始走向正規(guī)，但現(xiàn)今的華米科技還是沒有完全獨立的實力。
財報數(shù)據(jù)，2021年Q1，小米產(chǎn)品貢獻營收較去年下降39.9%，公告披露主要系季節(jié)因素與小米手環(huán)6即將上市影響。但在本季度，華米營收增速卻下滑不少，同比僅增長5.4%，總營收為11.47億元。
可見，擺脫對小米產(chǎn)品依賴的同時，營收增速卻在下滑，透露出華米科技的自主品牌依舊未充當起公司主骨心的角色。
也正因為自主品牌還支撐不起營收增速的穩(wěn)步向上，所以華米科技需要“雙腿”走路，一邊“去小米化”，另一邊繼續(xù)與小米續(xù)約合同。去年10月，華米科技與小米續(xù)簽了三年的合作協(xié)議，將作為后者可穿戴設備供應上最優(yōu)先的合作伙伴。
可預見的是，華米科技短期內(nèi)還無法“去小米化”，做到真正的獨立，但隨著自主品牌與海外擴張策略發(fā)展良好下，公司也不是沒有獨立的機會。那么未來，華米科技的潛力究竟如何呢?
能跑出自我？
根據(jù)中國智能硬件產(chǎn)品2019年一季度報告顯示：從2017年到2019年，智能可穿戴設備的總銷量分別為3000、3200、3500萬臺，但增速卻在同比放緩，同期分別為20%、9%、8%。
可見，行業(yè)增速已然開始放緩，從前幾年的爆發(fā)增長期到了理性期。如今“去小米化”，大力研發(fā)智能可穿戴設備的華米科技，未來日子或不好過。那么，華米科技該如何發(fā)展，才能順利自立，擺脫行業(yè)天花板，駛?cè)肟燔嚨?
目前而言，華米科技只是一家可穿戴設備制造公司，其將公司的第二增長曲線放在了海外市場，旗下的自主品牌Amazfit、Zepp系列產(chǎn)品專攻的都是這片市場。然而根據(jù)IDC發(fā)布的《全球可穿戴設備報告》顯示，2020年全球可穿戴設備市場出貨量就達到了4.447億臺，蘋果、小米、三星牢牢占據(jù)全球智能可穿戴市場的前三位。
單一業(yè)務線的華米科技其實是難與全球巨頭們競爭的，況且在自身業(yè)績高度依賴小米代工產(chǎn)品的當下，華米科技也并沒有建立穩(wěn)固的品牌效應，很難穩(wěn)固自身的客流。
但是，華米科技可穿戴設備在全球銷量成績可觀。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，一季度，華米科技旗下自有品牌Amazfit、Zepp手表全球銷量超過165萬臺，同比增長68.8%，是幾大成人手表頭部廠商中增長幅度最多的，出貨量首次沖入全球前四位。
華米科技可穿戴設備出貨量如今位列全球第四，雖然短期內(nèi)是無法與蘋果、華為、三星等前三的實力對手對比的，但從發(fā)展?jié)摿?，在紅海競爭下，華米科技依舊可以從去年第五、甚至第六的位置，上升到今年一季度的第四位，可見其自主品牌戰(zhàn)略、加大海外擴展戰(zhàn)略是有一定效果的。
所以，對于華米科技而言，海外擴張是擺脫對小米依賴的必要途徑。在擴大全球版圖的同時，還可規(guī)避與小米在國內(nèi)市場的競爭，同時與小米繼續(xù)合作來保持業(yè)績的穩(wěn)定，是多方的利好。
另外，華米科技將增量場押注在了大健康領(lǐng)域。今年2月，華米科技將公司全球英文名稱變更為“Zepp Health Corporation”，以更好地傳遞“科技連接健康”的使命。其實，早在2019年，華米科技創(chuàng)始人黃汪在2019年度戰(zhàn)略媒體溝通會上就宣布了“科技連接健康”的公司使命。
但要想給智能手表附加一個“健康”功能，引領(lǐng)公司走向發(fā)展快車道并沒有那么容易。目前，蘋果Apple Watch 4、華為Watch GT2 Pro、OPPO Watch ECG、AMAZFIT米動等都附加了ECG功能(即心電圖，具備心電圖功能)，全球可穿戴設備市場上的前三都在布局了該賽道，華米科技想突出重圍很難。
況且，押注健康領(lǐng)域，能否給公司帶來更高的想象空間還很難說。畢竟，智能手表、手環(huán)并不是剛需產(chǎn)品，手機卻也能充當健康醫(yī)生、手表的角色，未來可穿戴設備的需求量同樣不好說。
所以在這看，押注健康領(lǐng)域打來第二增長曲線的道路難走，華米科技還任重而道遠。
但總的看，華米科技在紅海競爭下，依舊能在全球可穿戴設備市場脫穎而出，彰顯出公司是具備一定潛力的。但要想拿下更高的份額，依舊很難。畢竟，海外有蘋果、三星，國內(nèi)有華為、小米圍堵，華米科技的自主品牌夢很難實現(xiàn)。
未來，華米科技能否獨立，在海外上市場穩(wěn)守底盤擴張，并回到國內(nèi)擴張領(lǐng)土，就讓我們看其自主品牌的發(fā)展，以及能否正確處理與小米的代工關(guān)系了。
本文作者：葉小安
本文出自：松果財經(jīng)，轉(zhuǎn)載請標明出處
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