虛擬貨幣VS傳統(tǒng)資產，到底誰風險更大？

　 域名預訂/競價，好“米”不錯過

眾所周知，“虛擬貨幣”及區(qū)塊鏈技術所擁有的信息透明、不可篡改等特性在諸多領域均有良好的應用前景。 但也由于頻發(fā)的安全事件、逐漸暴露的自身風險以及各國變化的監(jiān)管政策和尚不穩(wěn)定的保護體系，導致目前“虛擬貨幣”整體行情走跌，交易量下降，各方都處在觀望狀態(tài)。

目前來看，“虛擬貨幣” 的炒作行為有極高的風險性， 大部分參與者還抱有不理性的、 投機的心理，而且很難監(jiān)管。相較于傳統(tǒng)金融市場，“虛擬貨幣”的投資風險和收益期望是更大還是更小呢，知道創(chuàng)宇近期發(fā)布的《知道創(chuàng)宇區(qū)塊鏈安全風險白皮書 第二版》，將“虛擬貨幣” 風險與傳統(tǒng)資產風險做了詳細對比，在此給各位做一個參考。

從傳統(tǒng)資產繼承的風險

“虛擬貨幣”市場繼承了傳統(tǒng)金融市場的種種風險，如市場風險、財務風險、經營風險、操作風險等。

在此介紹比較典型的兩種風險。

市場風險— 指由于金融市場變量的變化或波動而引起的資產組合未來收益的不確定性，主要由價格、利率、匯率等市場風險因子的變化引起，常常是其他金融風險的驅動因素。

代幣或“虛擬貨幣” 價格波動大， 參與者面臨較大的市場風險;代幣首次發(fā)行后一般都要到“虛擬貨幣” 交易平臺掛牌交易。

操作風險—指由于不完善或有問題的內部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。

目前除少數(shù)國家(如日本)實行持牌經營外，代幣和“虛擬貨幣” 交易平臺大多處于自由發(fā)展狀態(tài)，存在虛假宣傳、蓄意操縱價格等情況;交易平臺或“虛擬貨幣” 錢包在安全性方面一般達不到金融機構的安全級別，因此有受到黑客攻擊導致交易系統(tǒng)癱瘓、客戶資金被盜等風險。

“虛擬貨幣” 與傳統(tǒng)資產有差異的風險

交易時間— “虛擬貨幣” 市場是真正的 7×24 小時全年無休，無時無刻不在交易。“虛擬貨幣” 的每周交易時長長達 168 小時，分別是股票的 6.72 倍、 期貨的 3.2 倍、 外匯的 1.4 倍。

交易的時間差異也能在一定程度上反映出交易頻度的差異。顯然“虛擬貨幣”的交易頻度與傳統(tǒng)金融市場相比更大。

交易的波動幅度— 以標準普爾指數(shù)(S&P)、美元指數(shù)(DXY)、 比特幣(BTC) 為代表， 從 2013年 4 月末至 2018 年 9 月的三者的價格或指數(shù)值如下圖。

無論是長期還是短期，美元指數(shù)最為平穩(wěn)，標普所代表的股市變化較為曲折，而比特幣在圖表上有明顯的鋸齒，波動劇烈。其余像以太坊(ETH)、 EOS 等代幣大多也同比特幣一樣，波動劇烈。這樣動蕩的市場，使不可預測性更強，投資風險更大。

限額— “虛擬貨幣”交易所都有自己的提幣限額，但沒有單筆交易限額或持倉限額。也就是說，交易所想要使自己持有的資產最大化，防止資產被兌走，規(guī)避交易所自己的流動性風險，但沒有對整體市場風險的有效控制。交易所更多考慮的是自己，并沒有切實考慮參與者的利益。

凍結— 股票、期貨均有未完成的交易可以凍結的機制，當交易失敗后還可以回滾。當賬戶涉及違法交易時， 銀行、 交易所也有權凍結賬戶。但在“虛擬貨幣”交易中，凍結一筆交易有技術上的難度。在交易所內的交易有凍結機制，但真正的鏈上交易是沒有凍結機制的，因此會導致不誠信問題，使雙花攻擊成為可能。

杠桿額度— “虛擬貨幣” 的杠桿比例在全球范圍內沒有固定標準，小到 1:2，大到幾千都有出現(xiàn)。而“虛擬貨幣”的波動很大，使用好高杠桿可以獲得難以想象的巨大利潤，因此不乏高杠桿投機者;但同時，使用杠桿的風險也成倍增長。

抵押— “虛擬貨幣” 交易基于互聯(lián)網，難以進行實物抵押，其他抵押也難以保證公正性和可信度;其本身價格變動大，使用“虛擬貨幣” 作為質押，也要面臨價格變動引起的風險。

管理— 傳統(tǒng)資產有較為完善的保管體系，比如銀行、證券、保險、信托和基金管理公司。“虛擬貨幣”的資產管理在國內已被禁止，國外各方也在嘗試和探索階段。雖然也有平臺提供相關衍生期貨、信托、借貸甚至 ETF等產品，但良莠不齊，參與者進行“虛擬貨幣”管理面臨著產品不成熟、交易所不誠信等風險。

申請創(chuàng)業(yè)報道，分享創(chuàng)業(yè)好點子。點擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機遇！