為好VC與壞VC畫個(gè)像 別看廣告看療效

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文/墨行

前言：

近期，關(guān)于好VC與壞VC的討論不絕于耳，不僅LP朋友關(guān)心，很多創(chuàng)業(yè)者朋友也拉著GPLP君不停追問。

為了方便大家今后的工作，GPLP君今天就給好VC與壞VC畫一個(gè)像，不過，提前聲明的是，好VC與壞VC只是相對(duì)單體而言，正如好人與壞人一樣并不絕對(duì)。

正文：

近期，創(chuàng)業(yè)者B跟GPLP君吐槽，說自己遇到了一個(gè)“壞”的投資人。“防不勝防啊。”

創(chuàng)業(yè)者B說起他和投資人之間的故事，顯出一絲無奈。

作為一家O2O公司的創(chuàng)始人，B前不久跟一家VC見面聊融資的事情，當(dāng)時(shí)B公司已經(jīng)有不少投資機(jī)構(gòu)追捧，于是，當(dāng)這家VC看到投進(jìn)去的概率不大時(shí)，就立刻調(diào)轉(zhuǎn)碼頭，轉(zhuǎn)而投資了其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在不到1個(gè)月的時(shí)間內(nèi)迅速轉(zhuǎn)型成為B所屬公司的運(yùn)營(yíng)模式。

這讓B苦惱不已，“這家投資機(jī)構(gòu)怎么這么沒有職業(yè)道德與操守?”

B認(rèn)為是該投資人泄漏了公司運(yùn)營(yíng)機(jī)密。

這只是投資江湖一個(gè)非常小的場(chǎng)景。

關(guān)于好VC與壞VC的話題，如同每個(gè)人都有自己做人的方式，因此，真正的VC到底長(zhǎng)什么樣子，我們?nèi)绾伪鎰e好VC與壞VC，雖然這是個(gè)傳統(tǒng)的老話題，但是GPLP君還是希望拿出來跟大家聊一聊。

投資人是否都具備道德與專業(yè)度?

通常而言，很多LP選擇GP投資人是因?yàn)樗鼈兏鼘I(yè)，具有職業(yè)操守和最具有契約精神，然而，事實(shí)上，你錯(cuò)了。

其實(shí)很多GP沒有職業(yè)操守，合伙人帶頭欺騙LP的錢。

至于專業(yè)度，也都是包裝的，因?yàn)镚P投資人在中國(guó)總共沒有幾十年，而培養(yǎng)一個(gè)合格的GP通常需要7年，十年之前，投資人這個(gè)行業(yè)總共不過幾千人，大家仔細(xì)推敲一些，哪兒來的那么多合格的投資人?很多人不過是半吊子，一瓶子不滿半瓶子晃蕩，到處說自己是投資人，恨不得天上掉下個(gè)石頭，十個(gè)砸下去七個(gè)就是投資人。

幾乎國(guó)外知名基金的網(wǎng)站全都復(fù)制一遍，然后打上大師的標(biāo)簽，到處演講詐騙。

最終，在這些人的呼吁之下，每個(gè)人都做著一本萬利的夢(mèng)，恨不得自己也能投中馬云，一下財(cái)富翻上幾百倍。

然而，當(dāng)7年過去的時(shí)候，LP追著要本金，這些GP才露出了原形，項(xiàng)目嚴(yán)重被套，現(xiàn)在本金沒有，如果要的話本金，延期3年甚至5年。

LP賠了幾千萬，然而GP此時(shí)卻賺的盆滿缽體，換房又換車。

如果說是投資真的失敗大家也可以理解，任何一個(gè)江湖高手，包括國(guó)內(nèi)外知名VC也都有某期基金業(yè)績(jī)不好的時(shí)候，然而，這不僅僅是項(xiàng)目失敗的問題，而是道德與專業(yè)度高度缺乏的事情。

因此，好VC，人品足夠好，對(duì)LP高度負(fù)責(zé)，相反，壞VC，苦了他人，成就自己。

投資人都是創(chuàng)業(yè)者的天使?

如果創(chuàng)業(yè)者以為所有投資人都是天使，那么你錯(cuò)了，天使的另外一面恰恰是“魔鬼”——因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資同樣也是資本的看門人，具有資本的逐利性，他們投資你是為了賺錢，不是為了做慈善。

更加是，在中國(guó)，VC投資機(jī)構(gòu)上萬家，大浪當(dāng)中，難免泥沙俱下，如果不幸碰到一些“不守規(guī)矩”的投資機(jī)構(gòu)，即使是跟其簽訂了SPA協(xié)議，也照樣可能會(huì)撕毀契約，反悔、遲遲不打錢，其中包括知名的投資機(jī)構(gòu)，簽了協(xié)議不打款，這是非常正常的事情。

有的時(shí)候，很多創(chuàng)業(yè)公司正是被融資活活拖死，比如，如果那時(shí)候創(chuàng)業(yè)公司賬上資金不夠，后續(xù)又沒有靠譜的投資機(jī)構(gòu)接上，那這家公司很可能就會(huì)因此直接倒閉。

最重要的是，你要明白，因?yàn)橘Y本都有逐利性，所以投資機(jī)構(gòu)的資本都是有期限的。

通常在投資你的那一天起他們都會(huì)考慮退出問題，甚至，某一年上市都會(huì)與你約定好。

然而，二級(jí)市場(chǎng)的事情大家都知道，很多時(shí)候要靠天吃飯。

甚至在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，外界情況及公司情況也都是風(fēng)云莫測(cè)，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者保持高度警惕，因此，萬一發(fā)生某一種情況，比如創(chuàng)業(yè)者生病，耽誤了這一進(jìn)程，到底該如何解決?

或許創(chuàng)業(yè)者覺得很委屈，然而，投資人也要按規(guī)矩辦事。

那么，這個(gè)時(shí)候，你就不得不開始割肉吧，根據(jù)對(duì)賭協(xié)議愿賭服輸。

盡管在投資的時(shí)候，如果是一個(gè)特別好的項(xiàng)目，投資人就會(huì)求創(chuàng)業(yè)者一起帶大家玩，或者你賺錢盈利的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者自我感覺非常良好，然而，創(chuàng)業(yè)者與投資人始終不過是*裸的利益，交情的成分或許有，然而畢竟立場(chǎng)不同，天使的另外一面是要盈利。

實(shí)際上，投資人的焦慮只有他們自己清楚，特別是在資產(chǎn)荒的年代，為了爭(zhēng)奪好項(xiàng)目，給LP帶來高額回報(bào)，即使是合伙人也要各地出差搶項(xiàng)目，甚至為了搶項(xiàng)目守在創(chuàng)始人家門口。GPLP君還記得，一個(gè)有著連續(xù)創(chuàng)業(yè)背景的創(chuàng)業(yè)者本來已經(jīng)跟前一家VC談好了投資具體細(xì)節(jié)，后來另一家投資機(jī)構(gòu)硬是在陪創(chuàng)始人去往機(jī)場(chǎng)的路上說動(dòng)創(chuàng)始人改變了主意，接受他們的投資。

投資人都高大上?無所不能?

很多人的印象里，投資人個(gè)個(gè)出手闊綽，動(dòng)不動(dòng)就去歐洲，硅谷，看起來非常高大上，牛逼不已。

然而，你不知道，真正的投資人其實(shí)沒有自己的生活。

VC投資人個(gè)個(gè)是海外留學(xué)生，每天坐在CBD辦公室，窗戶對(duì)面就是央視的“大褲衩”大樓，生活在在朋友圈當(dāng)中，隔三差五的就去三番市溜達(dá)一圈，去歐洲某個(gè)小鎮(zhèn)旅個(gè)游，或者，被各種創(chuàng)業(yè)者追捧，猶如捧在手心里的月亮，集萬千寵愛于一身。

然而，實(shí)際上，VC才是真正的*絲，因?yàn)樗麄儾粫?huì)告訴你，去硅谷考察項(xiàng)目，去歐洲悄悄的見一些養(yǎng)老金和大學(xué)基金的超級(jí)金主們，融資才是他們的真正目的。

當(dāng)然，他們更不會(huì)告訴你的是，看似具備獨(dú)立思考能力，可以給大家廣泛傳道布施的某個(gè)投資大佬，或者人生導(dǎo)師，真實(shí)的一面非常不堪。

真實(shí)的投資人其實(shí)很多缺乏獨(dú)立思考及判斷能力，他們很多時(shí)候都是跟風(fēng)投資，不敢在早期下重注，懼怕風(fēng)險(xiǎn)，缺乏垂直行業(yè)的專業(yè)研究。

所謂的人生導(dǎo)師的另外一面則是見到情趣產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)就是滿口黃段子，缺乏作為長(zhǎng)者應(yīng)有的風(fēng)度。

投資人都非常牛逼，投出了很多獨(dú)角獸?

一夜暴富的故事仿佛是投資圈的專長(zhǎng)。

很多時(shí)候，投資機(jī)構(gòu)的路演現(xiàn)場(chǎng)，我們都可以見到VC投資人在論壇上滔滔不絕，說他們投中的某些項(xiàng)目XXX都是獨(dú)角獸，在其官網(wǎng)上，每個(gè)項(xiàng)目賬面回報(bào)和估值嚇?biāo)廊?，為L(zhǎng)P帶來了豐厚的回報(bào)。

然而，真實(shí)的VC投資則是高回報(bào)只是停留在賬面上而已，很多高估值公司最后倒閉了，LP連本金都拿不到，別提carry和分紅了;亦或者久久不能上市或者并購(gòu)?fù)顺?，投資了十年本金都沒有拿回來，沒有DPI分紅，只說賬面回報(bào)的行為都是耍流氓。

還有所謂的獨(dú)角獸，真實(shí)的獨(dú)角獸是這樣投資出來的，某個(gè)離開的同事投資了但是由其后續(xù)管理，GPLP君經(jīng)常能看到一個(gè)項(xiàng)目，同一個(gè)機(jī)構(gòu)由4、5個(gè)投資人說是他們投資的，而爛的項(xiàng)目則閉口不提。

很多時(shí)候，我們經(jīng)?？吹絏XX投資人無所不能，說他們的投資階段覆蓋天使輪到pre-IPO，是全階段投資產(chǎn)業(yè)鏈投資，實(shí)際上，優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)知道自己邊界在哪里。Benchmark到現(xiàn)在也只是集中于天使和A輪投資，即使有LP愿意給他們更多的錢去投更多項(xiàng)目，而天使投資和PE投資完全不是一個(gè)邏輯和估值體系，如果用作天使投資的思維去做PE，用做PE的打法去投天使項(xiàng)目，那可以想象，牙醫(yī)看心臟病是什么感覺?

說到底，真實(shí)的投資人其實(shí)如履薄冰，需要用時(shí)間及交往來查看。

最終，如果有VC想裝逼的話，GPLP君覺得最好的裝逼武器就是拿業(yè)績(jī)回報(bào)說話。

元芳，你怎么看?

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