云集的“傳銷隱憂”與更大的威脅

本文系莊帥原創(chuàng)并首發(fā)于紙媒：《證券市場——紅周刊》，并同步至官方公眾號：紅刊財經(jīng)。原文鏈接《【紅刊財經(jīng)】云集的「傳銷隱憂」與更大的威脅》

早在去年9月份，有消息透露，云集微店已委托摩根士丹利、瑞士信貸和摩根大通幫助其IPO，計劃今年初赴美上市，希望募資10億美金，估值70-100億美元。

近日，據(jù)外媒報道，云集微店再次秘密計劃赴美IPO，籌集至少5億美元資金。

從10億美金到5億美金，腰斬的募資顯示出云集迫切想要進入資本市場，獲得「陽光」下的認可。對于云集來說，隨著微信加大對社交電商的投資力度和開放，面臨的競爭對手不僅越來越多，而且越來越讓人難以捉摸。當(dāng)然，云集的「傳銷疑云」一直未能揮之而去。

網(wǎng)絡(luò)傳銷被處罰

2017年5月，云集收到來自浙江省工商局的通知，認定了「云集微店」2016年2月以前的經(jīng)營行為系網(wǎng)絡(luò)傳銷，罰沒958.41萬元。隨后，云集在繳清罰款之后，逐步完善整改工作。

此次云集向美國SEC提交IPO，從招股書中的描述來看，有關(guān)部門仍未明確認可云集的模式，只是「杭州有關(guān)監(jiān)管部門口頭確認目前的經(jīng)營活動是合法的」。

這種合法性來自于云集巨額罰款之后做出的調(diào)整：

將原來設(shè)置多個層級，通過邀請其他人繳納會員費并從中得到分成并可以提現(xiàn)，轉(zhuǎn)變?yōu)闀T費只是用于購買「禮包」，分成的部分無法提現(xiàn)，轉(zhuǎn)為「云幣」，可繼續(xù)購買站內(nèi)其它商品的形式。

整改后拉人頭、發(fā)展層級的模式依然保留，只是層級上有所減少，同時利益分配機制上，由云集向品牌商收取傭金后，統(tǒng)一發(fā)放給售出商品的店主們，以此來規(guī)避風(fēng)險。

店主邀請新店主滿100人即可成為「主管」；團隊人數(shù)達到1000名，培養(yǎng)主管30位，則可申請成為更高級別的「經(jīng)理」。每新發(fā)展一名店主，主管能從398元的平臺服務(wù)費中獲得150元，主管的上線經(jīng)理則能獲得60元。

在拉新提成之外，主管還可獲取團隊銷售利潤的15%，經(jīng)理則獲取團隊銷售利潤的5%。主管及經(jīng)理會與云集微店簽約兼職勞動合同，由云集微店統(tǒng)一發(fā)放培訓(xùn)費和服務(wù)費。

通過此番調(diào)整，云集「會員費」分成給邀請新用戶的方式并沒有本質(zhì)變化。目前，國內(nèi)外判斷是否為傳銷主要為：

1、是否有真實產(chǎn)品銷售；

2? 是否需要繳納高額的「資格費」，加入后通過發(fā)展下線取得獎勵；

3? 第三，是否利用后加入者交付的部分費用支付先加入者的獎勵，同時收益由加入順序和發(fā)展人員的數(shù)量決定。

從第二和第三條來看，云集并未真正脫離「疑似傳銷」的范疇，這或許是去年9月提交的IPO申請未能獲得通過的原因之一（另外的原因或許是募資金額過高）。

揮之不去的「傳銷疑云」

通過這種會員費購買禮包并進行提成獎勵「云幣」的方式，云集近兩年的付費會員繼續(xù)實現(xiàn)了快速增長。

截止2018年底，云集的會員數(shù)已達740萬，他們?yōu)樵萍暙I了66.4%的GMV，2018年一年貢獻會員費15.52億元，占到云集收入大盤的13.6%。

招股書顯示：

云集在2016年、2017年、2018年的GMV分別為18億元、96億元和227億元。2018年相比2017年增長134.4%；總收入分別是12.84億元、64.44億元、130.15億元，2018年相比上一年增長102%。

由于用戶繳納的「會員費」置換成了產(chǎn)品禮包，而且提成的「云幣」無法提現(xiàn)只能購買商品，所以云集能夠在運營指標上規(guī)避第一條，實現(xiàn)了「商品銷售」。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示：2018年，商品銷售收入占比為88%，會員費收入為12%，其它收入為0.6%。

全世界最成功的會員制零售企業(yè)——Costco（好市多）的會員費屬于直接收取，從來沒有給老會員邀請新會員進行「會員費」的提成激勵。山姆會員店會員、亞馬遜的Prime會員、京東的Plus會員、麥德龍會員、阿里88VIP會員等主流會員制零售電商企業(yè)均未設(shè)置「會員費」的提成政策。

Costco的2018財報數(shù)據(jù)顯示：

營收為1415.76億美元，同比2017財年增長了9.73%。其中商品銷售營收為1384.34億美元，占總體營收97.78%，會員費營收為31.42億美元，占總體營收2.22%；凈利潤為31.34億美元。相當(dāng)于其凈利潤約等于會員費營收。

也就是說，已經(jīng)上市的Costco的財報數(shù)據(jù)顯示反而是會員費的利潤占比高達99%。也就是降低商品利潤率，然后通過收到的會員費獲得利潤，與沃爾瑪超市的常規(guī)零售進行差異化的價格和商品競爭。

亞馬遜也根據(jù)自己的物流優(yōu)勢和電子書優(yōu)勢，推出了類似的會員制，在電商領(lǐng)域進一步推動了付費會員制的發(fā)展。

云集顯然與它們有著巨大的不同，這個不同就在于其付費的VIP會員可以獲得邀請新的付費會員加入獲得「會員費」提成的機制，這個「疑似傳銷」的爭議仍然揮之不去，所以此次IPO能否成功，尚存疑慮。

個體賺錢方式多樣化的威脅

隨著S2B2C模式的興起，以及社交裂變帶來的新增用戶，將利潤所得讓利給消費者并讓其通過一定的方式獲取更多新用戶成為更多「S（超級平臺）」們重要的低成本獲客策略。

趣頭條的崛起就是這種戰(zhàn)略的佐證，通過分享文章賺錢的用戶實際上是和趣頭條分享了廣告收入。這種分享文章分成廣告費的模式并之前的點擊廣告分成更加直接并更容易接受，用戶作為個體通過這種賺錢的方式能更好地實現(xiàn)碎片化時間的利益最大化，也不會「招人厭」，更不會被拉黑，又能給平臺帶來新增用戶和流量，廣告主也同樣受益。

這是一個三方都共贏的個體賺錢方式，這種方式在接下來的各種平臺中將被廣泛應(yīng)用。

另外還有一些讓個體賺錢的方式在涌現(xiàn)，如群里搶紅包轉(zhuǎn)發(fā)自媒體人寫的文章，一方獲得紅包收益，一方獲得更多閱讀量，而廣告主則提升了知名度和美譽度，又是一個三方共贏的方式。

包括3月出現(xiàn)的「夸夸群」，通過夸贊品牌商領(lǐng)取紅包獲得收益。當(dāng)然，還包括兼職送貨（如外賣、達達快遞等），還有各種寫作平臺、直播平臺的廣告分成、內(nèi)容電商和打賞等等。

這些門檻越來越低的個體賺錢方式將是云集這種通過會員在朋友圈、微博等社交和內(nèi)容社區(qū)平臺，發(fā)布商品銷售并獲得分成的「會員制社交電商」們最大的威脅。這個威脅不會變小，只會變得越來越大。

可以預(yù)見，哪怕云集能夠成功上市，后期的發(fā)展如果不做出重大調(diào)整，這個威脅將使其得不到更健康長久的發(fā)展。